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1 月 9 日,CFTC 公佈了最新一期,同時也是 2021 年第一期 CME 比特幣期貨週報(12 月 30 日-1 月 5 日),最新統計週期內 BTC 實現了對於 30000 整數關口的歷史性突破,不過比較有趣的是,行情在統計週期末段出現了一波幅度約 6000 美元的深度回調,不過隨着一波急跌後的反彈走出,該統計週期結束時 BTC 守住了 30000 大關,因此雖然最新統計週期內市場表現略有波折,但是整體的強勢姿態仍得以延續。

考慮到上一統計週期內多類賬戶普遍進行了較大幅度的倉位減持,市場的調倉風向整體偏空,因此在行情實現了對於 30000 大關的突破後,各類賬戶的調倉思路是否發生了轉變,將是本期持倉週報的關鍵所在。

總持倉(未平倉總量)數量在最新一期數據中自 10653 張反彈至 11296 張,該數值自近 11 周低點反彈,行情的加速上行讓市場參與熱度迅速回歸,上一統計週期內出現的集中大幅減倉的情況並未延續,市場因爲前期高位橫盤產生的「焦慮」情緒被行情的向上突破扭轉。

 | CFTC COT 比特幣持倉週報

分項數據上來看,規模較大的經紀商持倉多頭頭寸自 620 張進一步上漲至 793 張,創近七週新高,空頭頭寸保持 32 張不變,大型機構是上一統計週期市場減倉潮中唯一一類進行了淨多調倉的賬戶,而最新統計週期內隨着 BTC 價格進一步向上突破,經紀商賬戶的看漲態度進一步鞏固,目前多頭頭寸迅速回到了歷史高位水平附近。從最新統計週期的倉位調節表現來看,可以認爲大型機構對於後市仍然持相當樂觀的態度,認爲 BTC 仍然存在進一步上漲空間。

 | CFTC COT 比特幣持倉週報
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槓桿基金賬戶在最新統計週期內多頭頭寸自 3679 張進一步下跌至 3544 張,續刷近 12 周新低,空頭頭寸自 8466 張反彈至 9058 張,並未出現與多頭頭寸同步的減持狀況,並擺脫了上一統計週期創出的六週低點位置。槓桿基金在最新統計週期內的調倉邏輯更加明確,在減持多頭頭寸的同時進行空頭頭寸增持,可以認爲這類賬戶對於後市持偏空態度。相比於上一統計週期內的雙向大幅同步減倉而言,最新統計週期內這類賬戶的悲觀情緒更盛,與經紀商賬戶的調倉思路成截然相反的狀況。對於槓桿基金來說這種明確的單向調倉出現的頻率並不高,而在市場處在明確強勢階段中進行逆市單邊調倉的情況發生的概率更低,可以認爲在這種歷史級的行情出現的情況下,這類賬戶對於短期市場走向的判斷出現了比較明顯的「偏差」和「錯誤」。

 | CFTC COT 比特幣持倉週報
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大戶持倉方面,多頭頭寸自 2123 張上漲至 2672 張,空頭頭寸自 245 張同步上升至 261 張。大戶賬戶在最新統計週期內進行了幅度相當可觀的多頭倉位增持,雖然空頭頭寸出現了同步增長,但是從兩個方向的增長幅度來看,這類賬戶在最新統計週期內的態度明顯轉多,並未堅持上一統計週期的淨空調倉思路。可以認爲大戶賬戶在 BTC 價格出現快速上漲後,已經由上一統計週期的獲利減持或者風控減持中轉回了順勢追多。

 | CFTC COT 比特幣持倉週報
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散戶持倉方面,多頭頭寸自 3165 張反彈至 3343 張,空頭頭寸自 720 張同步上升至 774 張。散戶在最新統計週期內的倉位調節表現與大戶賬戶較爲相似,都在進行了多空雙向同步增持的情況下,在多頭頭寸的增持力度上相對更大。行情在上漲過程中引發的市場情緒的轉變在這兩類賬戶的調倉思路上得到了非常直觀的反饋,而散戶作爲市場參與者中最爲情緒化的一類賬戶,本期調倉表現較爲「正常」。

 | CFTC COT 比特幣持倉週報
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BTC 行情的上漲勢頭在 2021 年開年後進一步加速,短短一週時間裏行情先後完成了對於 30000 和 40000 兩道萬元級別的整數關口的向上突破,不斷改寫歷史高點水平。這種背景下每個統計週期都意味着幣價存在着幅度相當可觀的變化,市場參與者在這種市場波動增大的階段調倉的必要性會明顯上升,所以近期的持倉週報將非常「有趣」。經紀商賬戶什麼時候放棄持續淨多加碼拋出築頂風險預警信號?槓桿基金什麼時候會放棄過去幾個統計週期內的逆勢做空思路?以及另外幾類賬戶會否出現一些幅度異常的倉位調整?這些都是近期持倉週報中值得持續關注的話題。

擴展閱讀:一文讀懂 CFTC 持倉報告是什麼?有何價值?該如何解讀?