價格無法說明一個項目的好壞,但數據可以。

撰文:LeftOfCenter

去中心化預言機系統 NEST 在 3.0 上線以來短短一個多月的時間裏交出了一份相當亮眼的成績單, 不僅與包括原力協議、dForce、CofiX 在內的一衆優質項目建立了合作伙伴關係,其原生代幣 NEST 也相繼被多家頭部交易所收錄上線。隨之而來的還有二級市場上的火熱表現,NEST 價格在過去一個半月時間裏一度取得了超 10 倍的驚人上漲,即使是在已經出現了一定回調的情況下,截至發文時 NEST 價格相比 7 月 13 日仍保有 500% 的可觀漲幅。

預言機 NEST 3.0 上線後發展如何?瞭解 nToken 機制發展現狀

當然,幣價的強勢表現只能說明一個項目的市場熱度,而如若我們想要更深入地瞭解一個區塊鏈項目,尤其是一個去中心化的社區項目的現狀,鏈上的一系列指標纔是最直觀且最真實的參考依據。那麼,NEST 在過去一段時間裏的野蠻生長究竟是否健康呢?讓我們先來看一組數據:

  • 3.0 發佈之後,NEST 系統中總報價資產規模持續快速增長,據官方公佈的最新一期分紅數據顯示,NEST 系統產生的總收益達到 2267ETH,與 3.0 未開通前的當周系統收益相比上漲了 181%,且 NEST 代幣持有者的收益分配佔比持續下降,這意味着 nToken 系統正在逐步增長。
  • 自 nToken 系統上線以來,目前 NEST 預言機系統中已開通 23 個基於以太坊區塊鏈的優質 Token 報價對資產,競價開通費用達 1845 萬 NEST 代幣;截止到目前,NEST 生態系統中已銷燬 1088.5 萬枚 NEST 代幣,一定程度上爲 NEST 代幣帶來了隱形的價值支撐。
  • 在已開通的 nToken 報價對資產中,ETH/HBTC 報價對在各項數據指標上佔絕對性優勢,不僅在開通競拍資金上獨佔鰲頭,截至目前已銷燬約 400 萬 NEST 代幣,佔總銷燬量的 22%;還在熱度上排名第一併呈壓倒性優勢,目前平均報價區塊密度爲 15.7,約爲排名第二的 ETH/DAI 報價對的 1/4。
  • 自 7 月 20 日以來,nToken 已累計產生 2054 ETH 的手續費, 併成功向 NEST 收益池輸送了 822 ETH,其中 ETH/HBTC 報價對產生了 625 ETH,佔比 76%。
  • 即使如此,目前大部分礦工仍在挖 ETH/USDT 報價對,只有部分 NEST 社區內的老礦工在 nToken 裏面探索新的挖礦機會,進入到 nToken 系統挖礦的資金規模並不大,且比較分散。鏈上數據顯示,截至到最近一週收益分配時間 8 月 21 日,NEST Token 產生的 ETH 系統收益佔總比爲 84%,這意味着 84% 的資產都在挖 NEST Token,剩下的 16% 的資產在挖 nToken。

以上這些數據中,尤其值得關注的是 ETH/HBTC 預言機報價對,不僅平均報價區塊密度目前排名第一,而且遠超越第二名,大約爲第二名的 1/4 。那麼,爲何該報價對會深受礦工熱捧?該報價對又帶來了哪些投資機會?其發行的 nHBTC 是否值得投資?爲此,鏈聞專訪了 NestFans 論壇拾二,以弄清楚這些問題。

nToken 是什麼?

在深入這些問題之前,先來了解一下 nToken 是什麼及其運行機制

nToken 是 NEST 預言機報價系統在 1 個多月前新增的報價系統,本質上是 NEST 2.0 的擴展,即在原先唯一報價對 ETH/USDT 的基礎上,新增支持開通任意的 ERC20 代幣 與 ETH 的交易對。

NEST 預言機報價系統是完全開放的、無需審覈的。這意味着,任何人都可以開通任意 ERC20 代幣 與 ETH 報價對,在爲期 5 天的拍賣期限中,競拍者只需持有最低 10 萬 NEST 就可以參與競拍,一旦競標成功,可永久性獲得 nToken 區塊挖礦釋放獎勵 「5%」的份額,同時,該競拍資金中的大部分 NEST 代幣將被永久銷燬。

每成功開通一個報價對,都會產生該報價對的獎勵代幣 nToken,以 HBTC Token/ETH 爲例,一旦在 NEST 3.0 中開通該交易對,將會在 NEST 系統中生成一個映射 HBTC 的代幣「nHBTC」。

持有 nToken 代幣可獲得該報價對預言機軌道的系統收益權,每週根據持倉佔比獲取 ETH 收益分配,當然,也可以在交易所、場外 OTC 平臺或 DEX 自由交易 nToken 代幣。

目前,nToken 預言機軌道的系統 ETH 收益主要有 3 個來源,報價礦工在挖 nToken 支付的部分報價手續費(報價手續費爲報價 ETH 規模的 1%),nToken 報價對驗證者喫單的手續費(爲喫單 ETH 規模的 0.1%),以及未來 DeFi 開發者調用 nToken 預言機價格數據時向 nToken 系統支付的 ETH 費用(該費用 80% 進入 nToken 收益池,另外 20% 獎勵給當時挖到該區塊的報價礦工)。

NEST 3.0 各個預言機軌道現狀

複習完 nToken 的基礎原理後,接下來,我們看看 nToken 系統目前的發展狀況。

拾二告訴鏈聞,目前 NEST 生態內大部分資金都在參與 ETH/USDT 資產對的報價,只有部分 NEST 社區內的老礦工在 nToken 探索新的挖礦機會。

鏈上數據顯示,截至到最近一週收益分配時間 8 月 21 日,NEST Token 產生的 ETH 系統收益佔總比爲 84% ,這意味着 84% 的資產都在挖 NEST Token,剩下的 16% 的資產在挖 nToken。不過,隨着 nToken 系統的逐步發展,NEST Token 分得的 ETH 系統收益佔總比正逐漸降低,這意味着,雖然 NEST Token 一定時間內將保持決定性優勢,但有越來越多的礦工正在向其他 nToken 報價軌道轉移,NEST Token 和 nToken 報價軌道的資產規模差距正在逐漸縮小。

那麼,nToken 系統內部的發展狀況又如何呢?目前 nToken 系統已經開通了多少個報價對?其中又有哪些最引人注意的報價對和值得一看的數據指標?競拍冷啓動的成效如何?

數據顯示,截止到目前爲止,已經有 23 個以太坊上的優質 Token 開通了價格預言機,包括 HBTC、DAI、HT、KNC、MKR、LINK、WBTC、BAT、OKB、COMP、ANT、YFI 等。

預言機 NEST 3.0 上線後發展如何?瞭解 nToken 機制發展現狀

值得注意的是,NEST 3.0 採用了競拍激勵機制開通預言機報價對,即對未競拍成功的參與者進行補貼,具體來說,該機制會將當前競拍者與上一個競拍者出價差額的一部分( 50%)用來獎勵上一個競拍者,有效減少未能競標成功的競拍者的損失。比如,投機者會直接在市場上購買 NEST 參加拍賣,在低價時開始加入競拍賺 NEST,由於知道自己拍不到最後競標價,所以這樣賺取 NEST 很安全。這樣,未競拍成功的參與者來不僅可以拿回競拍資金,甚至可以通過 nToken 的競拍激勵賺取 NEST 代幣收益。

這樣的激勵機制也產生了不錯的冷啓動效果,激勵了競拍者的踊躍參與。數據顯示,自 NEST 3.0 上線以來,開通的 23 個報價對產生的競拍資金高達 1845 萬 NEST 代幣,截止到目前,NEST 生態系統中已銷燬 1088.5 萬枚 NEST 代幣,該銷燬在某種程度上可以說爲 NEST 代幣帶來了隱形的價值支撐。其中,ETH/HBTC 報價對產生的競拍資金高達 400 萬 NEST 代幣,佔比 22%,位居第一。

可以說,ETH/HBTC 報價對在 nToken 系統中是一個值得特別關注的報價對,除了競拍參與激烈,ETH/HBTC 報價對在熱度排名也位居第一,目前「平均報價區塊密度」爲 15.7 區塊,以壓倒性的優勢超出第二名報價對 ETH/DAI,其平均報價區塊密度爲後者的 1/4。

平均報價區塊密度是指競爭報價的平均密度,在 NEST 報價系統中以區塊數衡量,該數字越小,意味着報價的顆粒度越小,價格延時就越小。比如,每隔 10 個區塊報一次價格,延時就是 10 個區塊,每隔 1 個區塊報一次價格,延時就是 1 個區塊。而延時會帶來風險,區塊的延時則會帶來價格引用的風險。因此,對於預言機來說,需儘可能降低區塊延時,以不斷降低價格引用的風險。

以 ETH/HBTC 報價對爲例,其平均報價區塊密度目前爲 15.7 區塊,意味着 ETH/HBTC 每隔 15.7 個以太坊區塊產生一次鏈上報價,相當於每隔 2 分鐘更新一次鏈上價格數據,這意味着 ETH/HBTC 報價對的延時是 2 分鐘。考慮到該報價對上線短短 1 個多月,這已經是非常不錯的成績了。

與之對比,NEST 系統中上線時間最長的 ETH/USDT 報價對目前維持在 2 個區塊。化名爲 Bruce 的 NEST 社區負責人告訴鏈聞,考慮到市面上大部分預言機的延時都在 100 個區塊以上,NEST 已經是市場上延時最短的預言機了。

預言機 NEST 3.0 上線後發展如何?瞭解 nToken 機制發展現狀

最後,讓我們再來看看另一個重要指標, nToken 每週收益池收益分配數據。

和 NEST 每週收益分配機制幾乎類似,不同的是,nToken 每週收益池收益會將礦工報價支付手續費(0.1 ETH/ 次報價)的 40% 「輸血」到 NEST 收益池,這意味着,nToken 系統中報價次數直接跟 NEST 代幣價值掛鉤,也就是說,只要 nToken 系統中任意一個報價交易對的報價次數獲得增長,都會帶動系統中每週 NEST 收益池的收益分配增長。

對於核心資產 NEST 代幣來說,各個 nToken 報價軌道就像是來自不同渠道的涓涓溪流,作爲價值來源之一匯入到核心資產 NEST 代幣上,以分散的方式通過報價次數的增長爲 NEST 代幣輸送價值,通過每週系統收益池提升 NEST 代幣持有人的 ETH 收益。

數據顯示,自 7 月 20 日以來,nToken 已累計產生 2054 ETH 的手續費,按照目前狀況,其中 40% 會被輸送給 NEST 收益池,也就是說, nToken 已成功向 NEST 收益池輸送了 822 ETH,其中 ETH/HBTC 報價對產生了 625 ETH,以壓倒性優勢佔比 76%。

這樣的輸血對於 nToken 礦工來說是一種損失,特別是在預言機沒有下游 DeFi 應用調用的早期階段,相對於 nToken 礦工將自己的部分收入補貼給了 NEST 系統收益池。那麼,爲什麼還會有如此踊躍的礦工參與 nToken 挖礦,尤其是 ETH/HBTC 報價對,到底有什麼魔力深受礦工熱捧,在 nToken 系統中以壓倒性優勢佔在各項指標和數據上獨佔鰲頭呢?

探究 ETH/HBTC 獨佔鰲頭背後的祕密

究其根本在於,對 nToken 礦工收益起決定性影響的並非礦工支付的手續費,而是 nToken 預言機調用費。根據新版白皮書,DeFi 開發者調用 nToken 預言機價格數據時,需要向 nToken 系統支付一定數額的 ETH 費用,該費用 80% 進入 nToken 收益池,另外 20% 獎勵給當時挖到該區塊的報價礦工。

那麼,爲什麼礦工對 ETH/HBTC 報價對青睞有加呢?拾二告訴鏈聞,這是因爲人們對 HBTC 的預期很高,該預期已經形成了強大社區共識,且在 nToken 系統中產生了規模效應。

首先,比特幣是目前市值最大、用戶最多、網絡效應最顯著的加密貨幣,將比特幣這樣的優質鏈上原生資產整合進去中心化金融(DeFi)生態,一直是 DeFi 的無上聖盃。如果 BTC 可以安全且無需信任地遷移到以太坊網絡,相當於 BTC 能享受到圖靈完備的智能合約,將在前所未有的高度解鎖一個巨大市場,想象空間非常大。

因爲這個顯而易見的趨勢,我們看到了多種基於以太坊生態的比特幣錨定幣和合成代幣的誕生,包括 wBTC、imBTC、tBTC (Keep Network)、 sBTC (Synthetix)、 renBTC (Ren) 和 pBTC (ptokens) 和 HBTC 等。

其中,HBTC 是由火幣交易所在今年 2 月份託管發行的 BTC Token,HBTC 嚴格遵守 1 : 1 的擔保資產。目前火幣正在大舉發力 DeFi 新勢力,包括成立 DeFi 實驗室和發起全球 DeFi 聯盟。

8 月 26 日,Curve 上一個添加 HBTC/WBTC 資金池的提案 CIP#5 被髮起,這是一個非借貸池,允許用戶直接雙向兌換這兩個幣種,一旦通過,該資金池可進一步增加比特幣錨定幣(以太坊區塊鏈上的比特幣代幣)的流動性。

此外, Maker 協議正在發起一項關於將 HBTC 新增爲抵押資產的提案,一旦通過將可增長 HBTC 的需求,目前贊成率爲 100%,MakerDao 中國區負責人潘超稱,該提案通過的希望很大。

作爲主推資產,火幣顯然也在 HBTC 上傾注了大量資源,並且該代幣在各大 DeFi 主流協議上得到了廣泛支持。

作爲 BTC 在以太坊上的價值表達,HBTC 獲得了較多資源的支持,具有肉眼可見的發展前景,一旦發展起來,將促進該資產在以太坊生態中實時價格數據需求的增長,這必然會促進礦工對 ETH/HBTC 預言機的看好,將資金投入該軌道,參與報價挖礦。

由於目前大部分資金都在參與 HBTC/ETH 的挖礦,nHBTC 的共識也開始顯現出來了,這具有很強的網絡效應。此外,由於目前 nToken 預言機系統吸引的資金規模有限,所以聚集效應比較明顯,以至於 ETH/HBTC 報價對在平均報價區塊密度、報價資產規模多項指標上都呈現出壓倒性的趨勢。

數據顯示,自上線以來, nToken 生態中資產報價累計規模達 410920 ETH,其中,ETH/HBTC 資產報價累計規模達 312360 ETH,佔比 76.1%。

目前 nHBTC 的價格維持在 3 USDT 到 5 USDT 之間,對於礦工來說,主要以持有爲主,偶爾也會有場外交易。隨着 nHBTC 共識效應越來越明顯,將會出現更多的交易渠道。拾二告訴鏈聞,目前已經有礦工羣體有意向在 Uniswap 上開通 ETH/nHBTC 的交易池,以方便 nHBTC 的交易。

可以肯定的是,短期內,火幣對 HBTC 的持續支持將帶動對 HBTC 報價需求的增長,讓礦工繼續向 HBTC 報價對投入資金,直接影響就是 ETH/HBTC 的規模優勢會越來越明顯,nHBTC 代幣價格上漲。

而長期來看,對外部持續輸出價值纔是支撐 HBTC 以及 NEST 整個生態系統的關鍵,也是該系統未來是否可持續運轉的關鍵。因爲作爲一個去中心化預言機,只有在其核心報價資產對 ETH/USDT 被市場驗證,且真的能被下游 DeFi 開發者所調用,並帶來外部收益時,纔算真正可以捕捉到系統外部的價值,成爲一個與市場匹配的產品(Product-market fit)。