近日央行發佈了《金融科技(FinTech)發展規劃(2019-2021)》,這是央行出臺的首個單獨針對金融科技行業的頂層設計文件。總體來說對區塊鏈行業及 DeFi 行業是非常的利好,第一次從官方的口徑肯定了金融科技以及區塊鏈的技術以及發展的重要性,同時區塊鏈技術創業者也可以擺脫過去那種一提到區塊鏈就讓人覺得是騙子的苦惱。

原文標題:《爲你說透央行金融科技(FinTech)三年規劃對區塊鏈及 DeFi 行業影響》
作者:TideChain,9 年基金投行從業者,爲公司負責多次結構化投融資、資產證券化、企業併購等業務,同時也是近 10 年的區塊鏈愛好者

大家好,我是 TideChain,抱歉又拖稿了。最近結交了很多區塊鏈行業裏的大佬朋友,大家親切的稱筆者這個 ID 爲汰漬哥,所以大家以後叫我汰漬哥好了。其實最早起這個名字是因爲特別喜歡「Tide (潮汐、潮水)」這個單詞,因爲可以聯想到「只有潮水退了才知道誰是裸泳的」,跟泰迪狗是沒有任何關係的。近一個月沒更文,因爲前段時間非常忙碌,協助「萬惡」的中心化金融機構給一個地產項目續了一下命,成功的擡高了每平米幾百塊的開發成本,不過無論擡高几百還是幾萬汰漬哥都買不起。

最近汰漬哥發現自己的文章在某媒體的平臺的文章裏被大段的引用和摘抄,並且被不斷的分享,但該文章作者卻並沒有引用出處。如果按照畢業論文查重比的話估計有 70% 的重複率。在此,我希望原作者和發佈該文章的平臺能夠基於事實,尊重本人的原創勞動成果,註明引用來源和出處,予以原作者最基本的尊重。

在此本人(汰漬哥)鄭重申明:汰漬哥所有的文章均屬原創,凡是引用汰漬哥原創文章內容,請聯繫本人(Wechat id:TideChain)或合夥人(Wechat id:porscherain)。若再發現任何個人或平臺不經授權大量摘抄或盜用本人原創文章內容,本人將通過法律途徑解決,並申請相應損失索償。

解讀央行首個金融科技規劃

近日央行發佈了《金融科技(FinTech)發展規劃(2019-2021)》,這是央行出臺的首個單獨針對金融科技行業的頂層設計文件,對未來區塊鏈、金融大數據、智能支付、沙盒監管等各個方面具有很強的指引意義。原本不打算看文件中具體內容,只想在網上找一些關於本次央行文件對於區塊鏈和 DeFi 的影響分析文章學習一下,但遺憾的是大部分是新聞通稿,幾乎沒有深入解析。究其原因,我覺得一來文件中很多涉及的詞彙都讓人晦澀難懂,二來對於文件含義有深度理解的大佬無暇專門抽出時間寫文,所以就由我汰漬哥代勞花了一整個週末學習研究了一下文件原文,結合自己的知識體系找出大家關心的問題,白話解讀這份文件到底講了哪些內容,對區塊鏈行業及 DeFi 行業未來發展會有什麼影響以及存在哪些利好和機遇。相信不論是創業團隊還是行業工作人員,讀懂政策可以更好的找到行業發展方向並拓展更大的戰略生存空間。

我將從兩部分內容進行介紹:對文件的發展目標及涉及到區塊鏈的內容進行提煉並加以解讀;分析文件對區塊鏈行業產生的影響

1 文件中提到的幾個重要發展方向

1.1 藉助金融科技提升效率

文件原文:藉助機器學習、數據挖掘、智能合約等技術,金融科技能簡化供需雙方交易環節,降低資金融通邊際成本,開闢觸達客戶全新新途徑,推動金融機構在盈利模式、業務形態、資產負債、信貸關係、渠道拓展等方面優化,不斷增強核心競爭力,爲金融業轉型升級持續賦能。

解析:這些技術需要解決什麼問題呢?就是現階段央行貨幣從 M0 到 M1、M2 甚至到影子銀行的過程中,貨幣從 1 塊錢的現金加上貨幣乘數,變成 10 塊錢的信貸規模,但這整個過程中養着一大批傳統持牌金融機構躺賺利差且幹活效率極低,而且信貸規模大部分流入了房地產市場和國有企業,並沒有注入到央媽想支持的中小企業中去,但是要知道中小企業解決了社會 70% 以上的就業。現在很多年輕人可能和支付寶微信打交道比較多,並沒有自己實體創業並且去金融機構貸款的經歷。相信我,現在的金融機構因爲自身的利益問題,效率問題,技術問題,只會把你逼向高利貸的黑洞或者破產的邊緣。

這個發展方向裏提到了智能合約技術,其實央行的一些懂行的人已經把區塊鏈智能合約技術未來的前景及可落地的場景看清楚了,智能合約技術纔出來幾年?在政策制定者眼裏已經可以和發展很多年的機器學習技術、數據挖掘技術相提並論了,相信未來如果智能合約技術的應用大面積落地傳統金融行業以後,會提升到更高戰略的層面。所以央媽想利用金融科技手段,從商業銀行階段直接跳過中間層層金融機構的盤剝,直接利用數據挖掘和智能合約功能,便捷高效的將資金直接送達中小企業中去,提升經濟活力,增加百姓收入。

1.2 數據建模,資金跟蹤

文件原文:運用先進科技手段對企業經營運行數據進行建模分析,實時監測資金流、信息流和物流,爲資源配合治理提供科學依據,引導資金從高污染、高能耗的產能過剩產業流向高科技、高附加值的新型產業,推動實體經濟的可持續發展。

解析:這兩個目標需要解決什麼問題呢?現階段很多中心化金融機構在做信貸業務的時候,會把資金投入到國家不支持的行業中去,就拿房地產行業來說吧,國家現在對房地產融資打壓力度越來越大,一分錢都不想流入到房地產,但是有的金融機構爲了 KPI 以及風控,還是願意把資金投入到地產公司裏去,因爲房地產項目短期來看,風險小,回款快,利潤高,而且不需要主動管理能力以及其他專業知識,因此爲規避監管會設計很多結構化融資、殼融資,通道融資等方式將資金投入到地產企業。

在監管方來看,資金表面上是流入到了地產外的企業,但最終還是回到了地產企業的賬戶上。所以現在文件指出的方向中,區塊鏈行業也可以大有作爲的,首先對企業運營數據進行建模分析就需要區塊鏈技術,在未來企業如果想要得到高效快捷的信貸支持,首先得需要不可篡改、可信度高並且隨時可以進行數據分析挖掘的賬本,那這就需要區塊鏈技術對企業的賬本進行重構,上鍊(這個方向已經有幾個歐洲的團隊在努力落地了),並且最終賬本的調用權限交由金融機構、監管機構進行實時監督。當企業需要融資時,提出融資需求,金融機構打開上鍊的企業賬本進行分析,按照資金缺口直接授信,整個過程可能在幾分鐘之內完成,當然那些有黑賬本、隨意篡改數據的企業也將無法得到信貸支持,最終被市場淘汰,整體信貸環境形成良性循環。

同時文中提到的資金流監測中也是需要區塊鏈技術的,前段時間央行提出的央行數字貨幣也許正是爲了這個目標在打基礎,現階段央行數字貨幣對外宣稱只涉及到部分 M0 的追蹤,但個人覺得央行現階段所面臨的傳統金融機構勢力太強大了,內部改革難度很大,所以只能先從部分 M0 追蹤作爲妥協,最終目標是完成社會所有 M1、M2 的實時追蹤。文中提到的物流信息也就不用多說了,現在基於區塊鏈技術打造的物流信息平臺已經落地很多了,非常成功,平安一賬通會根據物流信息追蹤對上下游企業進行供應鏈貸款支持,這部分內容很龐大,汰漬哥有空再專門寫一篇物流信息化與平安一賬通下的一盤 80 萬億 RMB 市場的大棋專門解讀。

1.3 金融科技賦能普惠金融

文件原文:金融科技成爲促進普惠金融發展的新機遇,通過金融科技不斷縮小數字鴻溝,解決普惠金融發展面臨的較高成本、收益不足、效率和安全難以兼顧等問題。

解析:敲黑板,什麼叫普惠金融?普惠金融是 2005 年由聯合國提出,是指以可以負擔的成本爲有金融服務需求的社會各個階層和羣衆提供適當、有效的金融服務,小微企業、農民、城鎮低收入人羣等弱勢羣體爲其重點服務對象。這部分內容個人覺得是未來區塊鏈行業發展的重點方向,不管是現階段的炒幣也好還是 DeFi 也好,區塊鏈技術最能落地也最應該落地就是普惠金融。因爲區塊鏈技術天然可以實現資金及價值的點對點傳輸以及細顆粒化的金融服務。

舉個簡單的例子:現在人可用 100 塊錢 RMB 買 BTC,但沒見過有人用 100 塊錢去銀行買理財吧?同樣 100 塊錢股市能買到 1 手股票嗎?可是隻有 100 塊錢可以投資爲什麼不能享受到金融服務呢?就算年化 6% 的回報,也可以買 6 個包子呢。這同樣也是 DeFi 行業巨大機會,現在傳統金融機構在資管產品及對外投資募集時,無法將投資門檻降到很低讓大衆老百姓都參與進來,受限技術問題,募資門檻低意味着對較細顆粒資產的管理和賬戶管理,同時降低門檻會提高金融機構的管理成本、募資成本、募資效率,這樣的話一單主動管理型的業務做或者通道業務做下來是不賺錢的,所以我們可以看到銀行理財的高收益產品永遠是 500 萬起投,老闆姓就根本無法參與到其中。

通過金融科技不斷縮小數字鴻溝,讓區塊鏈等科技賦能金融產業,讓金融可以細化到服務每一個人,每一分錢,減少貧富差距,打破金融只服務有錢人的格局。雖然每個人投資的金額可能很小,但未來高效的區塊鏈技術以及 DeFi 平臺可以將大家手裏的每一塊錢聚沙成搭,迅速的投向高收益的資管產品。

同樣,對於有融資需求的老百姓來講,有時融資需求的金額並不大,但並沒有合適的金融機構能夠提供有效的低成本的融資(請別拿年化 40%+的高成本網貸及現金貸來跟我擡槓),未來區塊鏈 DeFi 技術也可以有效的解決普通老百姓的這一需求,人與人之間的區塊鏈網絡借貸將大有作爲,目前已有很多團隊在這個方向上努力。對於原文中提到的「效率」問題,大概是指小額資金跨境轉賬效率,以及觸點達到每個人的金融服務效率,跨境轉賬這一部分問題現階段已經通過區塊鏈技術得到了解決,阿里支付寶區塊鏈團隊、國外的團隊實際落地的具體案例網上也可以很容易搜到。

2 關於文件中提到支持區塊鏈發展的相關內容

2.1 加強分佈式數據庫研發應用

細緻解讀央行首個金融科技規劃:區塊鏈與 DeFi 將迎來黎明?圖 1 原文件關於加強分佈式數據庫內容

解析:這裏可以關注兩點機會,一是「發揮科技公司的技術與創新能力,共同研發新產品、發展新產業、匯聚新動能」。講白了,現在各大傳統金融機構在資金實力、人才實力的背景下,每個機構都會下設一個金融科技分公司,實力一般一點的也會設置一個金融科技發展研究部門,那麼政策是倡導科技創業公司與之一起合作開發新的產品的。不用擔心阿里巴巴及微信等技術團隊搶佔先機,因爲第一前段時間某央行領導發言已經確定了比較排斥金融科技寡頭、贏者通吃的局面出現,第二在傳統金融機構和互聯網科技巨頭合作的時候,也不會是一條心,阿里騰訊百度都有自己的銀行牌照,最好的產品最新的科技是根本不會擴散給其他未來具有一定競爭性的同行手裏的。

二是可以關注一下「制定分佈式數據金融應用標準規範,從技術架構、安全防護、災難恢復等方面明確管理要求,確保分佈式數據庫在金融領域穩妥應用」,這一點應該明確的要關注一下,一般政策性文件提到監管的時候,具體的監管細則都已經在制定的路上了,相信很快很多頭部的區塊鏈科技公司會被央行政策研究室叫去談話,聊一聊具體區塊鏈金融的監管問題。總之這條算不算利好得兩看,有具體的監管細則出來了,老老實實做事的團隊會有一些機會,烏煙瘴氣的市場現象也會很快消失,但如果監管細則很嚴厲,也很可能影響到了區塊鏈團隊創業的積極性。

2.2 健全網絡身份認證體系(密碼學與可追溯同時建立健全與便捷的多元化身份認知體系)

細緻解讀央行首個金融科技規劃:區塊鏈與 DeFi 將迎來黎明?圖 2 原文件關於健全網絡身份認證內容

解析:這一點簡單說一下,應爲裏面提到了密碼算法以及網絡身份認證,這部分政策方向的第一目的肯定是以技術手段增強互聯網身份監管,有效防止互聯網金融犯罪,降低互聯網犯罪追逃、立案困難問題。我覺得這是一個系統性的工程,有區塊鏈技術需要,但不一定是必須的,創業團隊在這個方向上努力很可能最後是幫國家做了貢獻。

3 對未來區塊鏈及 DeFi 行業發展的潛在影響

3.1 利好

總體來說對區塊鏈行業及 DeFi 行業是非常的利好,第一次從官方的口徑肯定了金融科技以及區塊鏈的技術以及發展的重要性,同時區塊鏈技術創業者也可以擺脫過去那種一提到區塊鏈就讓人覺得是騙子的苦惱。

明確了金融科技可以發展的方向,適合的場景,各個技術團隊不管是自主創業也好,做第三方服務商也好,都可以跟根據規劃文件找出政策支持的依據,未來在項目獲得投資、融資、招聘等方面都會更便利。文件出臺的同時,紅杉、軟銀、IDG、經緯等一些一線優秀投資機構也會將區塊鏈創業項目納入自己的金融科技投資版圖。

3.2 機會

現階段一些區塊鏈或 DeFi 技術創業團隊,未來會有更廣闊的戰略生存空間,發展自己項目的同時,也可以與傳統金融機構的金融科技部門或金融科技子公司共同合作、參股。在共同推進研發新的區塊鏈項目、使用場景的同時,深度融合,未來你中有我,我中有你,形成一個線上線下有機合作的生命體去佔領市場。同時在團隊缺錢、自己項目發展停滯的過程中,通過合作,也可以增強自身的盈利能力,開拓自身的金融產品設計思維角度。有的團隊可能不太認同我這種想法,覺得區塊鏈就要有極客精神就要有不合作抗審查精神,這無可厚非,但是當初馬化騰在發展初期的第一桶金不也是中國電信合作以後得來的嗎?十五年後的混改又是誰求着騰訊去參股入股的?合縱連橫,商業生態中沒有絕對的黑也沒有絕對的白,利用傳統金融機構的奶水滋養 DeFi 的未來不也挺好嗎?

對於 DeFi 項目來說,文件規劃相對友好的指出了現在國家社會需要金融科技去解決的問題,適用場景,這也就意味着相對的畫出了禁區,什麼可以做,什麼不能做也不用去冥思苦想了。未來在普惠金融、供應鏈金融、企業賬本監測、資金流監測等方面充斥着大量的機會,DeFi 的團隊也可以爲市場提供高效、透明、顆粒化的金融產品,以及一些專業的第三方外包服務,市場前景無比廣闊。在 @ Maxwell 的《你必須瞭解的 100 個 DeFi 項目》的文章中,我們也可以看到現在全世界有上千個 DeFi 的創業項目,從穩定幣、去中心化交易所、錢包到支付網絡、借貸平臺、保險平臺、基礎設施等各個方面,全世界的區塊鏈創業者們都在 DeFi 的這個賽道上付諸努力,同時伴隨國內的發展規劃的出臺,國內的一些創業者們也會創的更加安心。

3.3 影響

從最早中本聰發明比特幣開始到區塊鏈技術的普及與衍生的項目發展,去中心化、抗審查、不篡改等特點的一直都是區塊鏈得以生存的基礎,一直以來本人也是爲了抵抗中心化金融機構的各種不透明、低效、配置不平衡、掠奪、貪婪等問題才癡迷於區塊鏈技術的,現在規劃要求各個傳統中心化金融機構利用區塊鏈技術賦能,這肯定會動搖一批最早的區塊鏈中堅力量,區塊鏈一直以來的敵人現在學會拿起了區塊鏈技術作爲競爭的武器,我不知道這是好還是壞,但只要未來所有人能公平的享受金融服務,金融機構能夠透明、高效、低成本的提供服務也算是達到了改進中心化金融機構的願景。

指導性規劃伴隨的肯定就是監管了,DeFi 項目未來肯定會受到國內監管的影響,大部分細分的 DeFi 項目可能會失去政策的支持,不過好在很多項目是全球同步,也就可能會產生一些威脅,但不會很大。

4 總結

伴隨着央行發行數字貨幣第一槍的響聲,以及三年規劃的出臺,現階段傳統中心化金融機構已經在自身內部開始金融科技革命,這其中是很痛苦的,過去的業務制度,業務規模基本都掌握在商業銀行手中,央行想改革,但只能慢慢一步一步的來。但現階段大部分金融機構,過去都是利用自身資源優勢,以及牌照優勢、成本優勢在發展業務,管理層短期內不具備自我內部金融科技改革的動力。但這一部規劃的提出利好的同時也需區塊鏈創業者以及 DeFi 創業者警醒,我們一直以來的競爭對手已經在學習區塊鏈技術武裝自己了,假如未來 DeFi 的市場規模大到影響到了傳統機構,他們會毫不猶疑的舉起我們手中的矛,我們來一場不對等的競爭,時間窗口已經越來越小。

最後,看到行業裏很多的技術團隊在日以繼夜的努力完善自己的產品,落實自己的項目,我也希望他們在忙碌的同時多和一些傳統金融機構人員進行交流,瞭解真正的需求,瞭解真正的市場在哪裏,這樣才能完善自身的業務模式,增強自身的盈利能力與市場適應能力。

再次聲明:汰漬哥所有的文章均屬原創,凡是引用汰漬哥原創文章內容,請聯繫本人(Wechat id:TideChain)或合夥人(Wechat id:porscherain)。若再發現任何個人或平臺不經授權大量摘抄或盜用本人原創文章內容,本人將通過法律途徑解決,並申請相應損失索償。(有對 DeFi 產品結構設計,資產證券化,區塊鏈基金,商業模式設計等項目感興趣也可添加作者微信進行交流討論。)