除了交易,dFuture 用戶還可以通過交易挖礦、 FOMO 獎勵池以及動態程序費和利息獎勵三種方式獲利。

撰文:Zombit

DeFi 的高速發展促成了 DEX 在過去半年時間裏迎來了質的變化,Uniswap 等頭部去中心化交易所已經展現出了威脅中心化交易所的潛力,不過受制於鏈上高昂的交易成本,目前現貨交易,或者準確來說幣與幣之間的兌換仍然是 DEX 主要的應用場景,在中心化交易所中規模相當可觀的期貨衍生品並未尋找到一個足夠好的去中心化解決方案,而 dFuture 正試圖撬開這扇背後存在着廣闊市場的大門。

dFuture 是由 MIX 集團旗下 Mix Labs 打造的去中心化衍生品交易所,其並非如其它去中心化交易所一樣,使用以「算法決定價格」的 AMM (自動做市商協議),而是採外部報價,因此實現了「無滑點」的交易。

dFuture 是外部報價和基於恆定和公式的動態手續費的金融衍生品交易協議,其 QCAMM 協議通過多個外部預言機,從多家交易所獲得交易商品的最新綜合報價。

既然是去中心化交易所,就自然分成兩種角色:交易者、流動性提供者。

對交易者來說,dFuture 是按報價直接完成做多或做空的喫單成交,不需要掛單,不存在滑點;而對流動性提供者來說,由於 dFuture 僅提供單一穩定幣 USDT 的抵押,不存在 AMM 有的無常損失。

DeFi 衍生品平臺 dFuture 測試版初體驗:交易者與流動性提供者如何獲利?Photo credit: dFuture 白皮書

接下來,筆者將逐步解析如何操作,以及分析用戶將如何就兩種角色套利。

領取水龍頭代幣

根據公告,dFuture 平臺的治理代幣 DFT 已經於 12 月 28 日發行,凡是參與公測版本,並滿足條件者就可以獲得 DFT 代幣的空投。由於 dFutue 目前是公測版本,使用的是以太坊的測試網絡 Kovan,因此 dFuture 會發放測試代幣 10 萬 USDT 以及 0.1 以太幣(手續費)。

測試者要先將 Metamask 或其它錢包調整到 Kovan 測試網纔可以連結 dFuture 平臺:

這裏要特別注意,測試者需要領取測試版本的 USDT 和以太幣兩種,才能操作,因爲平臺和智能錢包互動需要以太幣作爲 GAS Fee。

DeFi 衍生品平臺 dFuture 測試版初體驗:交易者與流動性提供者如何獲利?

用戶界面上手難度不高

dFuture 平臺目前提供 4 種加密衍生性商品交易對,分別是 BTC/USDT、ETH/USDT、LINK/USDT、YFI/USDT。不像其它去中心化交易所,需要緊盯平臺報價,以及注意滑點。由於 dFuture 通過多個外部預言機,從多家交易所獲得交易商品的最新綜合報價,交易者在開倉的時候會直接成交,不存在滑點問題。

以開倉測試單爲例,筆者在 27,588 美元開倉 0.1 BTC,槓桿 15.4 倍,不但價格無滑點,且其交易手續費僅 0.59 美元。

事實上,由於交易挖礦賺取 DFT 代幣的關係,交易手續費理論上甚至會更低,甚至會變成「交易越多收益越高」。

DeFi 衍生品平臺 dFuture 測試版初體驗:交易者與流動性提供者如何獲利?

值得一提的是,dFuture 的交易界面相當直接且好操作,操作起來就如同一般的中心化交易所一樣,開倉只需數個步驟:選擇交易對,接下來選擇做多或做空,輸入開倉數量或金額,設置槓桿,點擊「開倉」按鈕即可完成。

交易獎勵和套利方式

除了交易之外,交易者還可以利用三種方式在 dFuture 平臺上獲利。

  • 交易挖礦:交易挖礦獎勵根據用戶前一日有效交易量佔當天平臺全部有效交易量比例,按比例分得 DFT 挖礦獎勵。

  • dFuture FOMO 獎勵池:FOMO 池如果在以太坊超過(包含) 120 個區塊鏈時間段沒有用戶在平臺交易,則 FOMO 池中的所有 DFT 獎勵給無交易之前的最後一位交易者。

  • 動態程序費和利息獎勵:爲鼓勵交易向減少裸頭寸的方向傾斜,交易者可以通過反裸頭寸方向交易的方法額外獲得 USDT 獎勵;爲鼓勵持倉向降低裸頭寸的方向傾斜,交易者可以通過反裸頭寸方向持倉的方法額外獲得 USDT 獎勵。

綜上所述,交易者在 dFuture 平臺可以通過反裸頭寸方向交易的方法額外獲得資金費率,這讓交易者在套保之餘還可以獲得額外的 USDT 獎勵。

此外,交易者還可以獲得交易挖礦獎勵,按前一日有效交易量比例,分得 DFT 挖礦獎勵。而持有 DFT 代幣則可以減免手續費,再加上未來若是越來越多交易者至 dFuture 平臺交易,DFT 代幣就會越值錢,也就是說,交易不僅不會花到手續費,甚至有可能達成「交易賺手續費」。

流動性提供者獎勵

dFuture 是去中心交易所,自然需要流動性提供者。流動性提供者可以藉由抵押代幣至交易池內,解釋獲得部分交易手續費以及平臺代幣。

不同於其它交易所需要按不同池子抵押特定代幣,dFuture 僅接受穩定幣 USDT 的抵押,這代表流動性提供者在 dFuture 平臺是不會出現因爲代幣價格下跌,而出現「無常損失」。

抵押的操作過程也相當簡單,只需要點選「流動性」按鍵,選擇要抵押的 USDT 數量,就可以進行抵押。

DeFi 衍生品平臺 dFuture 測試版初體驗:交易者與流動性提供者如何獲利?

而 dFuture 的規格獎勵如下:

  1. 根據向流動性池存入的 USDT 佔比,獲得 LP 代幣(流動性份額),用於跟蹤每個流動性提供者(LP)貢獻的流動性佔總流動性池的比例。
  2. 流動性提供者(LP)按照持有份額的佔比,按比例獲得流動性池的 USDT 獎勵和挖礦獎勵;

需要注意的是,雖然 dFuture 可隨時贖回流動性得到 USDT,但需要支付 0.5%的手續費,若是大量抵押 USDT 的用戶會需要注意金額是否會超過自己的利潤。

DeFi 衍生品平臺 dFuture 測試版初體驗:交易者與流動性提供者如何獲利?

自成一格的經濟模型

對交易者來說,dFuture 平臺讓用戶自己保管資金,只有在交易時纔會「授權」取得用戶在錢包內的交易資金,這避免了進來許多類似黑客攻擊的資安事件。

另一方面,無滑點加上低手續費也滿足了交易者的需求,再加上交易挖礦讓用戶在開倉時還能夠賺取平臺代幣,唯一美中不足的是,目前僅有 4 個交易對。不過隨着平臺發展,交易對也會越來越多。

有趣的是,由於持有 DFT 可以減免手續費,因此高頻交易者可能會選擇保留 DFT,從而減少了拋售賣壓造成的價格下跌。

對流動性提供者而言,dFuture 的交易挖礦機制會吸引大量的交易者前來挖礦,再加上 FOMO 池的機制,會快速增長平臺的交易量,這也讓流動性提供者所能轉取的 USDT 獎勵越來愈多。

DeFi 已經證明了自身的潛力,但目前並沒有類似像 dFuture 這樣解決現有 AMM 痛點的去中心化衍生品交易平臺。正如同早期的 Compound、Synthetix、Yearn 一樣,dFuture 通過去中心化的方式解決了現有痛點。

dFuture 讓用戶可以在借貸或是持有現貨之餘,可以透過 dFuture 的衍生品期貨交易達成避險,或是加大槓桿獲利的需求,從而在 DeFi 中實現資金效率極大化,補足 DeFi 遺失的其中一片重要拼圖。