YFI 的星辰大海

YFI 很難讓人看懂,深入人心的只有咋舌的價格。

之所以有這麼高的價格,我個人認爲並非它目前的業務所能支撐。更多的是看好它未來的創新潛力,粗暴點說就是看好 Andre Cronje 這個人。

簡單來說,YFI 就是一個智能理財服務(收益聚合器),用戶通過投入資金的方式賺取收益,通常被看作比較穩定的收入。

YFI 的星辰大海

爲什麼說當前業務不足以支撐當下的價格?主要有以下幾個方面考慮:

  • 第一眼,我們看到的都是他高於大餅的價格

  • 第二眼,會覺得他的業務模式不足以支撐這麼高的幣價

  • 再深入想想,貌似這類收益策略都很好複製,護城河不高,所以仿盤衆多

  • 如果仿盤能執行跟 YFI 相同的收益策略,那 YFI 的價格看似就極不合理

簡單說就是機槍池的門檻很低!而且大部分都是挖別人家的牆角,這種競爭模式長久來看競爭會趨於白熱化。

YFI 如果要構建自己的護城河,重點要回答兩方面的問題:

  • 1、如何持續的產生穩定收益

  • 2、如何持續的吸收穩定存款

收益增長

目前不管是中心化交易所推出的挖礦理財產品,還是鏈上的各種機槍池,這些挖礦服務的利益來源最大頭還是對礦幣的售賣。

像 Uniswap、Curve 這種能持續扛得住挖提賣的優質礦產不多,大多土礦都會很快被挖崩。

對於一個健康的市場來說,最穩定的收益來源應該是存借貸利息和交易手續費,這是合理的抽水。

YFI 最大頭的礦池也是 Curve 的穩定幣交易手續費。

YFI 要解決長期持續穩定收益的問題,核心是發展自身的生態體系,不能單一依賴挖土礦的收入。

正在開展提升收益的舉措:

  • cream 對 Y 系收益代幣的存借貸的全面支持

  • creamY 對 Y 系收益代幣提供類似 curve 的低滑點穩定兌換

  • 計劃提出的 uni 流動性挖礦

cream 是 Compound 的分叉,特點是更新迭代快,走差異化路線,類似小微貸。目前基本全部 YFI 的收益類代幣,在 cream 都可以提供存借貸服務。

這讓用戶的 Y 系列收益代幣,實際可以產生多份收益,俗稱“套娃”。這提升了 Y 系列代幣的收益水平,同時也爲 YFI 的理財產品提供了更多的流動性激勵。

最近推出的 creamY 池,支持將 USDT、USDC、yETH、yUSD 等代幣統一添加到一個流動池。原理類似 curve 的 Y 池,一方面可以增加各類 Y 系列代幣的流通性,另一方面也可以賺取流動性激勵。

這些生態產品,從流動性和收益等多方面爲 YFI 的發展構築了競爭優勢。

存款增長

目前,各類 DeFi 應用的總鎖倉排名,前三位是:Uniswap、Maker、Aave
YFI 的星辰大海

我們再往下看一層,Uniswap 上排名前三的池是:ETH/WBTC、ETH/USDT、ETH/USDC
YFI 的星辰大海

Aave 上存款最多的幣是 LINK、YFI、LEND,Maker 抵押品總值最多的是 ETH。

從以上數據分析可以看出,目前抵押在 DeFi 各類協議中的資產,核心以 ETH、wBTC、USDT、YFI、LINK、LEND 等主流資產爲主。鎖倉排名前幾位的平臺以 DEX 和借貸平臺爲主。

如果分開看,鎖在 Uniswap、curve 等平臺的資產尋求的是相對穩定和高額的收益。鎖在 Maker、Aave 等平臺的資產尋求的是資產安全穩定的流動性供給。

這兩部分資產的投資策略,我個人定義爲 囤幣思維挖礦 。就是在不出售主流資產的同時,賺取 DeFi 的高收益。

目前 YFI 在總所倉排名中,排在第 7 位。如果想吸收更多的鎖倉資金,YFI 要做的一方面是提升收益,另外就喫要持續激發資產活力。

對於新進入 DeFi 的資金,尤其是 BTC 等資產,YFI 要做的就是給這些古典資產提供安全穩定的存款收益和更好的流動性。

yETH 目前正準備第二期開放,同時也即將推出 yBTC,這 2 個池就是用於吸收囤幣思維挖礦資產的。

另外,StableCredit 和 SyntheticRebaseDollar 的推出,要解決的是提升資產流動性的問題。

簡單說 StableCredit 是一個存借貸協議,思路借鑑了 ARCx,抵押萬物發債。SyntheticRebaseDollar 是一個彈性協議,可以將用戶的債務按照抵押物的價值進行彈性的伸縮。

舉個例子說明:

用戶將價值 100 萬的房子抵押給 YFI,YFI 給用戶 100wan 的穩定幣貸款。這個穩定幣貸款是帶有利息的,根據房子的投放收益來給用戶分潤。當房子價值上漲時,用戶手裏的借貸穩定幣還可以向上浮動。

用當下的場景類做對比的話,就是用戶將 ETH 存進 Uniswap 做市,賺收益的同時,Uniswap 還會給你一筆錢讓你花。這是不是很爽?

有了這幾個服務,YFI 的後續吸儲能力可想而知!

最後

YFI 的星辰大海

簡單總結下:

  • YFI 的收益會越來越多的來源於生態系統

  • StableCredit 會提升 YFI 的吸儲能力

  • yBTC、yETH 等是囤幣思維挖礦,YFI 擊中古典 HODL 軟肋

  • 最終 YFI 會變成流動性黑洞

  • 另外還有個 L2 的升級,減少目前各類 Y 系列代幣的手續費

很抱歉,YFI 是一個很難理解的物種,我個人更是理解不精,寫的磕磕絆絆,有問題留言一起探討吧~


近期文章:
DeFi 光在隧道盡頭
DeFi 借貸協議對加密市場的意義

知識星球推廣:
分享 DeFi 相關研究、挖礦經驗、各類實操方法、各種心得體會等內容!

YFI 的星辰大海