Coinbase 上市首日收盤市值約爲 857 億美元,躋身歷史上規模最大的科技股 IPO 之一。

原文標題:《數字貨幣的「里程碑時刻」!Coinbase 上市首日收盤市值直逼紐交所母公司 | IPO 見聞》
撰文:杜玉、林菁揚
來源:華爾街見聞

4 月 14 日週三美東下午 1 點 26 分,乘着比特幣等加密貨幣大漲的東風,美國最大數字貨幣交易所 Coinbase 在納斯達克成功上市。

分析稱,這開創了加密貨幣交易所上市的首例,爲數字貨幣時代立下又一座里程碑。對納斯達克交易所自身也有重大意義,因爲 Coinbase 是該交易所首隻採用「直接上市」方式 IPO 的個股。

儘管隨着股價高開低走,收盤時市值跌破此前分析師 1000 億美元的預期,但 Coinbase 仍躋身歷史上規模最大的科技股 IPO 之一,與 Facebook 在 2012IPO 時、及 Airbnb 去年 IPO 時的估值相當。

按收盤價算,Coinbase 聯合創始人兼 CEO 阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 股份價值 130 億美元。該公司其他主要投資者包括兩大風投巨頭安德森·霍洛維茨 (Andreessen Horowitz) 和合廣投資 (Union Square Ventures),以及另一位聯合創始人 Fred Ehrsam。

Coinbase 最高漲超 70%,市值突破千億美元,收低於開盤價

Coinbase 上市首日開盤價報 381 美元,較納斯達克給出的參考價 250 美元上漲 52.4%,充分稀釋後的總市值爲 996 億美元,上逼千億美元關口。

半小時內,該股觸及日高 429.54 美元,漲幅擴大至近 72%,最高時總市值爲 1120 億美元。

但隨後股價開始回調,最低觸及 310 美元,跌破開盤價,最終報收 328.28 美元,收漲 31.31%,盤後繼續漲超 1%。

Coinbase 上市首日表現如何?收盤市值直逼紐交所母公司

Coinbase 開始交易後,比特幣短線跌超 2.5%,較日高回近 3000 美元,一度下破 6.2 萬美元,隔夜曾衝破 6.4 萬美元創新高。

Coinbase 上市首日表現如何?收盤市值直逼紐交所母公司

美股區塊鏈股普跌。Marathon Digital 跌近 16%,Riot Blockchain 跌超 15%,嘉楠耘智和第九城市均跌超 7%,Bit Digital 跌近 7%。

券商 Wedbush 分析師 Dan Ives 指出,Coinbase 上市可能成爲加密貨幣行業的「分水嶺」,市場將密切關注其股價變動,以評估投資者對其背後加密貨幣的胃口。

Coinbase 躋身美國市值最高的 85 家企業,或加速數字貨幣進軍主流

週二美股盤後,納斯達克給採取「直接上市」方式 IPO 的 Coinbase 給出了參考價格爲每股 250 美元,令公司總估值達 653 億美元,股票代碼爲 COIN。但該價格遠低於之前私人市場上的交易價每股 350 美元,後者將令 Coinbase 估值高達 900 億美元。

Coinbase 週二稱,A 類股流通股爲 1.307 億股,全面稀釋之後,公司流通股爲 2.613 億股。上文提到的「總市值」均按照充分稀釋後的流通股數計算。

在上市公開交易前夕,財經媒體 CNBC 稱,週三稍早暗示的 Coinbase 開盤價約爲 360 美元。根據充分稀釋後的股票數量,開盤價將使其市值超過 940 億美元。若不包括期權和分配給員工的受限股票單位(RSU),其市值約爲 670 億美元。

華爾街見聞 曾提到,Coinbase 上市後可能估值高達約 1000 億美元。若果真估值躋身千億美元,它將成爲美國市值最高的 85 大企業之一,而且估值將超越 Uber 和 Facebook 上市時的水平。

就在 Coinbase 上市前一天,本週二全球前兩大加密貨幣比特幣(BTC)和以太坊(ETH)的價格雙雙創歷史新高,BTC 史上首次突破 6.3 萬美元,ETH 首次漲破 2300 美元,凸顯了投資者看好 Coinbase 上市後令數字貨幣加速邁進主流的前景。

Coinbase 去年實現扭虧爲盈,今年一季度營收是去年同期 9.4 倍

2012 年,現任 Coinbase 首席執行官的 Brian Armstrong 和他人聯手創建了這間交易所,爲公衆提供加密貨幣的交易服務。三年後,Coinbase 成爲美國第一家有牌照的比特幣交易所。

時至今天,Coinbase 已經發展出託管、投資、訂閱等多項業務,但其核心業務仍是撮合加密資產的在線交易,共提供超 45 種加密資產的交易服務,收取的相關費用佔營收比例的 86%。

招股書顯示,Coinbase 幾乎所有收入都來自 BTC 和 ETH 的交易,過去一年中,這兩大加密貨幣價格分別漲超 800% 和 1300%,帶動同期 Coinbase 的收入、利潤和用戶均大增。目前 Coinbase 90% 的收入都來自散戶交易,大部分訂單來自美國。

2020 年,Coinbase 總營業收入爲 12.8 億美元,幾乎是 2019 年的 2.4 倍;淨利潤 3.22 億美元,一掃 2019 年虧損 3000 萬美元的頹勢;認證用戶 4300 萬,月交易用戶 280 萬。

Coinbase 上市首日表現如何?收盤市值直逼紐交所母公司

公司估算,今年一季度總營收約 18 億美元,是去年同期的 9.4 倍;當季淨利潤最多約 8 億美元,是去年同期的 25 倍;當季認證用戶 5600 萬,月度交易用戶 610 萬,均遠超去年全年水平。

加密借貸和交易平臺 Celsium Network 的負責人 Alex Mashinsky 稱:「Coinbase 上市的成功與否是全行業的試金石,也是爲全行業的未來指路的明星。」

分析:這不是給膽小鬼準備的,懷疑者稱估值跟隨數字貨幣巨震

週二時,獨立研究機構 MoffettNathanson 的 Lisa Ellis 成爲 首位覆蓋 Coinbase 的華爾街分析師,給出「買入」評級和 600 美元目標價,相當於 1230 億美元的市值。預計 Coinbase 今年營收將達 46 億美元,較去年增長 260%,預期利潤比任何一家傳統行業交易所都更高。

她表示,預計即使今年加密貨幣週期進入了巔峯,Coinbase 也是加密貨幣生態系統的領軍者。不過她也承認,由於市場本身不夠寬廣,風險很大:

這些股票「不是給膽小鬼準備的」,不適合較爲風險厭惡的投資者買入。

而懷疑者大多認爲 Coinbase估值虛高,前景並不樂觀。在他們眼中,Coinbase 只是恰好搭上了加密貨幣市場新高點的順風車,公司整體收入必然和比特幣、以太坊的漲跌水平緊密聯繫在一起,加密貨幣市場過高的投資熱度反而會壓縮幣價進一步擡升的空間

投資研究公司 New Constructs 便稱,加密貨幣平臺的整體估值都過高,隨着市場成熟化和更多競爭者加入,Coinbase 的高利潤必然遭蠶食,1000 億美元的荒謬估值只會讓他們無法實現預期利潤。該機構給出的估值僅爲 189 億美元,比 1000 億美元的預期估值下降 81%。

來源鏈接:wallstreetcn.com