USDT、GUSD、HUSD、PAX、TUSD、USDC 六種穩定幣增發與銷燬頻繁發生,僅三月就達到 1289 次。

原文標題:《穩定幣成新型印鈔機?2020 穩定幣增發銷燬記錄》
撰文:TokenInsight Research

TokenInsight Research 對 USDT、GUSD、HUSD、PAX、TUSD、USDC 六種穩定幣進行分析,發現進入 2020 年後穩定幣市場增發與銷燬頻繁發生。在市場行情波動最爲劇烈的 3 月份中,增發與銷燬次數最多,增發數額也在該月份達到最高。此外各穩定幣增發與銷燬呈現明顯分層現象。

總覽

TokenInsight:分析上半年主流穩定幣增發銷燬狀況穩定幣市值,來源:CoinGecko,TokenInsight

截至 2020 年 6 月 4 日,本文所包含 6 種穩定幣(USDT、GUSD、HUSD、PAX、TUSD、USDC)共發生 10100 起增發,總增發數額超過 80 億美元,其中 USDT (ETH)增發最爲明顯。在保持市值佔比第一的情況下,USDT (ETH)在 3 月初開始加強增發力度,並拉動整體穩定幣市場市值翻倍;截止 6 月 4 號 USDT (ETH)市值佔比在 85% 左右。

在銷燬方面,本報告所包含的 6 種穩定幣本年共發生近 5600 起銷燬事件,銷燬總數額超過 30 億美元。

TokenInsight Research 團隊分析歷年來每季度穩定幣增發與銷燬記錄如下:在 2019 年第三季度銷燬與增發數額爲歷史高點,但在銷燬與增發次數中在本年第一季度爲歷史高點。本年第二季度僅包括 4 月份與 5 月份數據,但其增發與銷燬次數近乎追平第一季度。

TokenInsight:分析上半年主流穩定幣增發銷燬狀況穩定幣增發與銷燬歷史記錄,來源:CoinGecko,TokenInsight

增發

下圖爲 2020 年前 5 個月各穩定幣增發次數與增發數額。

其中 HUSD 增發次數爲 5280 次,市值增長約 10 億美元,平均每次增發爲 20 萬美元。相比發行次數僅 74 次的 USDT,市值增長約 55 億美元,平均每次增發約爲 7400 萬美元,爲 HUSD 平均每次增發數額的 370 倍。

TokenInsight:分析上半年主流穩定幣增發銷燬狀況穩定幣增發總數額與總次數,來源:CoinGecko,TokenInsight

下圖顯示出三四五月份 USDT 大面積增發。三月份爲總增發次數最多、數額最大的月份,在該月份發生了今年迄今爲止最劇烈的市場波動。

TokenInsight:分析上半年主流穩定幣增發銷燬狀況穩定幣每月增發次數(左圖)與增發數額(右圖),來源:CoinGecko,TokenInsight

此外 TokenInsight Research 發現各穩定幣增發數額大小不一。如下圖所示,各穩定幣不同數額區間的增發次數差異明顯。其中小額區間發生數量平均每月爲 1800 次,而其他區間發生次數均少於 30 次。

在小額區間(0 至 1 千萬美元),HUSD 爲每月增發次數之最,其次爲 TUSD,同時這兩種通證單次發行數額高於 1 千萬美元的次數極少。在中間區域(2 千萬至 4 千萬美元區間)增發次數最多的爲 USDC,且增發時間集中在 3 月與 4 月。

USDT 與其他 5 種穩定幣不同,是唯一一個單次增發超過 4 千萬美元的穩定幣。但其在小額區間也有增發,2020 年以來單次發行數額低於 1 千萬美元共計 12 次,在 1 千萬美元至 4 千萬美元之間有 6 次,在 4 千萬美元以上則高達 56 次。

TokenInsight:分析上半年主流穩定幣增發銷燬狀況穩定幣增發數額區間分佈,來源:CoinGecko,TokenInsight

銷燬

各穩定幣銷燬次數與總數額數據如下圖所示,HUSD 在銷燬次數與數額均排列第一;此外 USDT 儘管銷燬次數最少,但銷燬數額居次位。

TokenInsight:分析上半年主流穩定幣增發銷燬狀況穩定幣銷燬總數額與總次數,來源:CoinGecko,TokenInsight

此外 TokenInsight Research 觀察到,若不考慮 USDT 銷燬情況,各月穩定幣銷燬次數與數額較平均,分別在 1000 次和 5 億美元上下。而 USDT 銷燬特點爲次數少(共 44 次)但單次銷燬數額巨大。在 2 月份時,銷燬數額比例達到當月總銷燬數額一半。

TokenInsight:分析上半年主流穩定幣增發銷燬狀況穩定幣每月銷燬次數(左圖)與銷燬數額(右圖),來源:CoinGecko,TokenInsight

各穩定幣銷燬數額分佈區間如下,圖中顯示穩定幣銷燬事件 99% 在 1 千萬美元以下區間發生銷燬,此區間銷燬數量較平穩。該數據表明各穩定幣均主要在小額區間銷燬。

單次銷燬數額超過 4 千萬美元的穩定幣有 USDC 與 USDT,分別爲 1 次和 4 次。此外 USDT 銷燬數額出現明顯斷層,單次銷燬數額只在 1 千萬美元以下(40 次)與 4 千萬美元以上(4 次)。

TokenInsight:分析上半年主流穩定幣增發銷燬狀況穩定幣銷燬數額區間分佈,來源:CoinGecko,TokenInsight

有意思的是, 3 月份爲穩定幣銷燬行爲較爲特殊的月份。該月份僅發生多次小額銷燬,次數高達 1289 次。但與此同時該月份銷燬次數也達到 2020 年月度最高。