毫無疑問,區塊鏈和數字貨幣的 2019 年屬於事件驅動年。

原文標題:《年終盤點 : 2019 全球區塊鏈十大事件和趨勢》
作者:蔡凱龍

歲月如梭,又是一年。

對區塊鏈行業來說,這是風起雲涌、跌宕起伏的一年。

作爲區塊鏈行業的晴雨表,比特幣今年一反常態,失去了 10 年來一直保持的年度方向感。2019 年的比特幣,不像 2017 年那樣火箭般暴漲,也不似 2018 年陰跌連連,而是伴隨影響行業的重大事件起起伏伏,不斷牛熊轉換

從年初熊市低谷 3000 點開始,比特幣在 IEO 和 Staking 等模式下發力反彈。其間 Libra 白皮書閃亮登場,點燃全球新一輪數字貨幣熱潮,也把比特幣推向 13000 點的年度新高。然而 Libra 進展不順,數字貨幣後續無力,比特幣一路下滑到 7000 點左右。隨後中國領導人對區塊鏈的學習,重振了市場的信心,一舉把比特幣拉到 10000 點之上。然而喧囂過後,冷靜的投資者赫然意識到,國家對區塊鏈和數字貨幣的態度截然不同:國家一手拿蘿蔔支持區塊鏈而另一手拿大棒砸向數字貨幣。比特幣也因此快速回調到暴漲前的起點,並在 7000 點附近震盪徘徊,尋求下一輪新的方向。

毫無疑問,區塊鏈和數字貨幣的 2019 年屬於事件驅動年,因此,非常有必要回顧和評估今年全球區塊鏈和數字貨幣發生的事件及其影響,從而幫助我們穿越牛熊,釐清思路,看清未來。

蔡凱龍:2019 區塊鏈十大影響力事件

1. Libra 白皮書問世

影響力指數: ★★ ★ ★ ★

萬衆矚目的 Libra 終於在 6 月份公佈白皮書,向世人宣告了用數字貨幣打造全球普惠金融體系的宏偉計劃。Libra 的用戶將涵蓋全球 50 億人口,覆蓋購物、旅行、打車等生活的方方面面。如果能夠成功實現的話,LIbra 將成爲金融史上最偉大的奇蹟;即便是失敗,Libra 也堪稱一場史無前例的金融實驗。

正因爲 Libra 的巨大影響力,它的一舉一動牽引着全球的目光,也註定了 Libra 不會一帆風順。Libra 白皮書公佈後,全球各國央行和監管齊聲質疑和反對,引發創始聯盟成員相繼退羣,美國國會多次召開 Libra 聽證會表達質疑。雖然 Libra 開局不利且遭受不小的挫折,但它的影響力是深遠而且廣泛的,因爲它第一次向主權貨幣發出了質疑和挑戰:跨國大企業能否利用數字貨幣技術發行貨幣?非主權的聯盟數字貨幣,能否被當今金融體系接納?不論結局如何,Libra 帶動了數字貨幣的熱潮,也成爲過去一年裏,數字貨幣市場主要的上升動力。

趨勢預測:Libra 將不得不向現實低頭,很有可能分階段、分區域實現單一幣種的穩定幣,比如先在 Facebook 系統內使用,或者逐步推出 LibraUSD 和 LibraEUR 等。

蔡凱龍:2019 區塊鏈十大影響力事件

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2. 中國對區塊鏈的重視

影響力指數:★★ ★ ★ ★

在中美關係急轉直下、中美對抗從貿易走向技術和金融的外部背景下,在國內經濟進入新常態、增長點乏力的內部環境下,中國政府把區塊鏈作爲核心技術自主創新的重要突破口,大力支持區塊鏈技術,鼓勵其在數字金融、物聯網、智能製造、供應鏈管理和數字資產交易方面的應用。

趨勢預測:區塊鏈的教育、培訓和諮詢需求噴涌而出,大量個人,公司機構和政府機關渴望獲得全面、客觀和中立的區塊鏈知識和建議,來幫助他們實現業務的區塊鏈+。在政策的大力支持下,公鏈和聯盟鏈的底層技術將有巨大的進展。國內互聯網大企業的 BaaS 將獲得廣闊的市場,對區塊鏈技術和應用的投資熱情也將被點燃。

蔡凱龍:2019 區塊鏈十大影響力事件

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3. Bakkt 上線和衍生品市場的演變

影響力指數:★★ ★ ★

洲際交易所(Intercontinental Exchange)旗下波折不斷的 Bakkt 交易所,在推遲將近一年多後,終於推出實物結算的比特幣期貨交易產品。可是 Bakkt 開市當天僅有 72 枚比特幣、60 萬美元的慘淡成交量,和 Bakkt 集寵愛於一身的明星光環形成鮮明對比,也讓競爭對手笑掉大牙。然而 Bakkt 終歸不負衆望,用行動展示了其真正的實力。短短 3 個月時間,Bakkt 的比特幣期貨交易達到 1.24 億美元的新高,同時推出比特幣期權,面向機構的比特幣託管,以及面向個人的比特幣支付的多項業務。

現在看來,衆人還是低估了 Bakkt 的野心,她不僅想要稱霸衍生品市場,也想在競爭激烈的現貨市場瓜分一些份額,不僅要覆蓋機構客戶,也想搶奪個人客戶。憑藉其在牌照、資金和資源上的優勢,Bakkt 的潛力不可估量。

在 Bakkt 證明自己的實力的同時,現有的衍生品交易市場也在發生着劇烈的變動。由於現貨競爭過於劇烈,現有頭部交易所紛紛開展衍生品交易業務。OKex 在衍生品的業務由來已久,Bitmex 更是衍生品交易量的無冕之王,火幣和幣安也相繼推出合約交易,表現也非常亮眼。

趨勢預測:衍生品市場還會延續今年的勢頭,進一步增長,而衍生品交易所兩級分化越來越明顯。Bakkt 成爲一枝獨秀的正規軍,不斷擴張機構和個人市場,而 OK、Bitmex、火幣和幣安屬於野戰軍,不僅要面臨同屬陣營之間的競爭,還有外部 Bakkt 強敵的不斷蠶食。我們期待 2020 出現更多的衍生品產品、更低的成本、更高質量的服務。

蔡凱龍:2019 區塊鏈十大影響力事件

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4. 嘉楠耘智上市開啓數字貨幣通往資本市場的大門

影響力指數:★★ ★ ★

嘉楠耘智在納斯達克上市,終於爲數字貨幣進入傳統資本市場,邁出了第一步。

資本市場一直以來對數字貨幣相關的公司上市持非常謹慎的態度,最主要原因在於監管合規風險不可控,加上公司價值高度關聯數字貨幣市場價格,導致公司本身價值市場波動風險也偏高。曾有多家數字貨幣相關頭部企業,包括嘉楠耘智和比特大陸,嘗試在香港上市無果。後來火幣和 OK 選擇了通過收購香港殼公司借殼上市的曲折路線,間接觸達資本市場。如今,嘉楠耘智成爲數字貨幣第一股,這歸功於中國對挖礦和礦機生產行業的態度轉變,降低了合規風險,同時數字貨幣的衍生品市場日漸繁榮,也爲對衝挖礦收益波動提供了很好的工具,當然,最重要的還是嘉楠耘智本身對上市的充分準備,公司構架和會計財報符合納斯達克的標準。

雖然嘉楠耘智上市後股價表現相當不盡如人意,但是作爲區塊鏈第一股上市本身意義重大。它爲隨後準備上市的礦機提供了有效的樣板,也讓資本市場真真切切感受到數字貨幣行業的起起伏伏。

趨勢預測:數字貨幣進入傳統資本市場需要循序漸進,礦機企業無疑是第一步,但最難的在於交易所。因爲交易所的監管合規風險更加不可控,而且有黑客和技術迭代等更加不可測的風險。如果交易所也能上市,那麼後面的數字貨幣第三服務公司,比如諮詢、媒體和評級機構,纔有希望獲得傳統資本市場的加持。未來礦機將陸續上市,而交易所將還需要漫長的準備,最有可能第一家上市的交易所,只能在 Coinbase 或者 Bakkt 中間產生。這樣推測的道理很簡單,在傳統金融機構眼裏,只有它們纔是合格的正規軍。

5. 中國對虛擬數字貨幣監管趨嚴

影響力指數:★★ ★ ★

監管會遲到,但不會缺席,對數字貨幣更是如此。

中國對數字貨幣的監管在國家支持區塊鏈後驟然變嚴:關閉了 6 家境內新發現的虛擬貨幣交易平臺;屏蔽和處理了服務器在境外、實質面向境內經營的平臺 200 餘家;凍結了 1 萬多個電子支付賬戶;關閉了 300 多個相關的微信小程序及公衆號。北京、上海和深圳各地金融監管機構也對虛擬數字貨幣展開違法行爲排查行動。

趨勢預測:任何對監管的預測都是徒勞,因爲不確定性因素太多,但是整體方向是有跡可循的。中國的監管政策其實一直沒有變,都遵循 2017 年多部委聯合發出的 94 禁令,但是在實施力度和範圍上,隨着需要而變化,如今變得越來越嚴格,而且在未來一段時間內還會保持高壓態勢。當然,從 2013 年、2017 年和 2019 年三個重要的政策發佈和隨後市場的走勢來看,監管對行業的影響週期持續時間不超過 2 個月,也就是說,行業的長期發展方向更多的是由行業本身決定的,而不會因爲監管而改變。

6. 中國央行數字貨幣 DC/EP

影響力指數:★★ ★

中國央行數字貨幣的歷史可以追溯到 2014 年成立的央行數字貨幣研究所。該研究所在 2016 年全面闡述了央行數字貨幣的原型和目標,當時並沒有引起太多的關注。直到 2019 年 Libra 引發全球各界對穩定幣的討論,各國央行也加快了央行數字貨幣 CBDC 的研究計劃,而中國央行是當之無愧的全球領跑者。從央行多次公開提及央行數字貨幣計劃可以看出,即將推出的央行數字貨幣是一種數字貨幣和電子支付體系 (DC/EP),它是 M0 的替代,也就是紙鈔的數字化,採用的是雙層運營體系,保持相對的匿名性和技術中性,目標是建成平行於現有系統的另一個貨幣和支付體系。有報道稱,近期四大國有銀行和三大電信將在深圳和蘇州試點 DC/EP。

趨勢預測:2020 年有望看到 DC/EP 的初步落地,不過很多人會失望。不是因爲央行做得不夠好,而是社會各界對 DC/EP 的期望過大,幻想 DC/EP 能快速推進並承擔遠遠超出它能力範圍的職責,比如人民幣國際化,比如替代現有支付體系等。

蔡凱龍:2019 區塊鏈十大影響力事件

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7. DeFi 的崛起和去中心化的艱難之路

影響力指數:★★★

DeFi (Decentralized Finance 的核心在於提供一個以加密數字資產爲標的、以智能合約爲技術、可編程可組合的開放性去中心化金融平臺。2019 年是 DeFi 元年,各類 DeFi 產品和商業模式在一年內如雨後春筍般涌現:資產抵押平臺 MakerDao、借貸平臺 Compound、交易平臺 dYdX、合約協議 UMA 等都是其中佼佼者,DeFi 資產總額也由年初劇增 2 倍,規模達到 6.7 億美元。

趨勢預測:DeFi 還會繼續發展,但是逐漸面臨用戶數、活躍度、資產類別和總量的瓶頸。DeFi 目前過多依靠以太坊,明年的以太坊升級將對 DeFi 有巨大影響。但是 Defi 短期內不會有監管合規風險,因爲第一,DeFi 目前規模小,第二,DeFi 絕大部分都是幣幣交易,沒有連到傳統金融市場或者實物資產 , 第三,在監管眼裏,DeFi 的透明度和公平性是符合要求的,相對而言中心化交易所纔是監管重點。

蔡凱龍:2019 區塊鏈十大影響力事件

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8. 幣安遭受黑客攻擊

影響力指數:★★

黑客和交易所之間的矛和盾的攻防之爭從交易所設立的第一天就打響。

由於數字貨幣難以追蹤,加上交易所目前大多還沒有受到國家監管和政策保護,數字貨幣被盜後很難通過執法機構追回,黑客大多都逍遙法外。高回報和低風險形成鮮明對比,吸引無數黑客蠢蠢欲動。安全成爲數字貨幣交易所的第一生命線。歷史上也發生過不少轟動一時的交易所被黑客盜取事件。然而相對而言,2019 年公開的安全事件無論從發生事件數目還是影響上,都比以往少和輕。而幣安被盜取 7000 個比特幣、價值 4 千萬美元,算今年比較突出的安全事件。幣安選擇公開處理,動用其設立的用戶安全資產基金 (SAFU)全額補償用戶損失,贏回了用戶的信任。

趨勢預測:黑客盜取交易所事件頻頻發生,不過大部分交易所選擇不公開。幣安選擇公開並動用安全基金全額補償的做法,未來會被大交易所效仿。但是技術終究有「道高一尺,魔高一丈」的時候,爭取獲得合法牌照,由國家來保護,纔是交易所抵抗黑客的終極武器。

蔡凱龍:2019 區塊鏈十大影響力事件

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9. 教授的學術研究證明比特幣價格被 Tether 操縱

影響力指數:★★

數字貨幣市場操縱是監管最關心的問題,也是監管遲遲不放心把數字貨幣市場納入監管最重要的原因。德州大學金融教授 John Griffind 和俄亥俄州州立大學金融教授 Amin Shams, 在頂級學術期刊發表題目爲「IS BITCOIN REALLY UN-TETHERED」(《比特幣是否真的和泰達無關?》)的學術論文。在這篇引起軒然大波的論文裏,兩位教授使用 2017 年 3 月到 2018 年 3 月的區塊鏈和市場數據,通過多種嚴謹的方法和不同角度,證明比特幣價格被 Tether 操縱。而 Tether 是目前數字貨幣世界名副其實的「央行」,它發行的 USDT, 實際上已經成爲數字貨幣世界的「美元」, 被廣泛用於各種交易場景,如今 USDT 每日交易量已經遠超比特幣。

趨勢預測:經濟學家對數字貨幣市場越來越感興趣,因爲數字貨幣爲學術研究提供了一個絕佳的實驗場所,未來經濟學界對數字貨幣的定價、市場結構、風險和監管的研究將不斷涌現,爲業界和監管提供有益的參考。如果標榜絕對去中心化的比特幣都會被操縱,那其他數字貨幣更不在話下。學者的報告對監管有較強的影響力,因此監管將對數字貨幣市場的推進會變更加謹。Tether 及其背後的 Bifinex 早已是監管關注的對象,未來將會官司不斷。據報道,已經有多家律師在 3 個州開始對 Tether 和 Bifinex 提起公訴。

蔡凱龍:2019 區塊鏈十大影響力事件

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10. 孫宇晨爽約巴菲特午餐

影響力指數:★

波場的孫宇晨用史上最高價——456 萬美元成功競拍到巴菲特午餐,卻又在最後一刻稱因突發腎結石在醫院治療,取消與巴菲特午餐會面,引發各界關注和媒體廣泛報道。隨後孫宇晨發微博稱爲自己過度營銷、熱衷炒作的行爲深感愧疚,向公衆、媒體與監管機構等表達誠摯歉意。當然道歉歸道歉,頗受爭議的孫宇晨依然經常現在頭條和熱點事件中,不管是他主動創造出來的,還是他蹭上去的,比如替王思聰和羅永浩還債、成立夢想基金二維碼撒錢,乃至最近微博被封。

趨勢預測:中國幣圈知名人物,以這樣的方式亮相於全世界,令人頗感意外。沒人能預測孫宇晨下一次會以什麼方式出現在大衆視野裏,唯一能確定的是,他也許會遲到,但從不缺席熱點。

結語

歷史不會重複細節,但是過程會驚人的相似。

很多業內人士對行業寒冬到來憂心忡忡,凱叔建議他們回顧 2013 年到 2017 年的行業低谷,大部分區塊鏈和數字貨幣企業都沒有撐到春天到來之前就倒下。而挺過來的企業,如今都成爲行業引領者。

所謂「寒冬」,不是什麼災難,是行業在成長、成熟過程中的必經階段。那些真正有實力,懷揣對區塊鏈的製作追求和夢想的從業者,根本就不用慌,而在寒冬中凍死的都是歪瓜裂棗。

寶劍鋒從磨礪出,梅花香自苦寒來。不要着急,冬天來了,春天還會遠嗎。

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