链闻消息,针对 Telegram 在 2018 年通过发行数字货币筹集 17 亿美元一案,纽约联邦法官发布了一项初步禁令,裁定「GRAM」代币的发行违反了美国证券法。法院特别裁定,「考虑到在 Howey 测试中的经济现实,法院认为,在该筹资计划的背景下,将 Grams 转售到二级市场同样属于违反美国证券法的一部分。」通过对筹资工作的事实和情况进行 Howey 检验,法院进一步发现,「理性购买者不愿意支付 17 亿美元购买 Grams,而仅仅是为了存储或转移价值。为此,Telegram 发起了一个最大化初始购买者意愿的方案,该方案创建了一种结构,使这些购买者在公开市场上转售时获得最大化价值。」

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