DeFi Review 第六期-Polychain 投资的 Acala 值得期待的十大原因

图:Construction of the Dam (the Department of the Interior, Washington, D.C., 1935)

获得 Polychain,Hashkey,KN1 等知名机构投资的波卡基础性 DeFi 项目 Acala Network,最近发布文章详细介绍 Acala 的 Honzon 稳定币协议和 Homa 质押流动性协议。

链接:

Honzon 篇 | 关于 Acala ,你知道多少?

Homa 篇 | 关于 Acala,你知道多少?

文章详细介绍了如何用各种数字货币在 Acala 上用 Honzon 协议抵押发行美元稳定币 aUSD,以及如何使用 Homa 协议解锁 POS Staking 锁定资产的流动性。

DeFi Review 第六期-Polychain 投资的 Acala 值得期待的十大原因

图:Acala 测试网稳定币应用界面

此外,Acala 还在文章中详细介绍了 Acala 特有的 dSWF 基金、清算机制、内置 DEX 和 LDOT 代币。

🍟dSWF 基金(Decentralized Sovereign Wealth Fund),即 " 去中心化主权自治基金 ",其意义是帮助 Acala 网络实现自身可持续发展。简单来说,就是把 Acala 网络的经营收益购买优质资产并储备在基金中。优质资产的选择标准在于:有广泛的价值共识,有一定的网络功能使用权以及可持续产生收益。波卡网络的代币 Dot, 将作为 dSWF 的主要储备子产业之一。

dSWF 基金由 Acala 的代币 ACA 持有人共同拥有。所以每一枚 ACA 背后除了有 Acala 系统权益的背书,还会有大量 dSWF 的资产支撑,以后随着 Acala 网络的不断发展,dSWF 中就会有越来越多更加优质的资产,而 ACA 的价格就会随着资产不断增加而升高。也提高了拍卖 ACA 解决系统坏账的能力。

dSWF github 链接:https://github.com/AcalaNetwork/Acala-white-paper/blob/master/Building_a_Decentralized_Sovereign_Wealth_Fund.pdf

🍟内置 DEX 是 Acala 网络中的核心模块之一,其目的是为 Acala 跨链 DeFi 生态提供流动性,采用 Uniswap 的资金池模式。简单来说,用户可以创建两个币种的交易对,并按比例将两个币种存入内置 DEX,成为 Acala 的流动性提供商,根据存入份额占总池子比例分配交易手续费。比如目前在 DEX 的池子中有 1000 个 DOT 与 1,500,000 个 aUSD,那用户就按照 1:1500 比例在 DEX 内存入 DOT 与 aUSD,获得该交易对的 0.1% 份额。

当然如果你只有一种代币也可以参与,用户只需要选择想要注入的币种,内置 DEX 可以自动配比成需要的比例,也能获得收益。

Acala 内置 DEX 的收益来源于交易手续费,以及清算拍卖收益。也就是说如果 DEX 的获利有 100 万美元,占总份额的 0.1%,就将会获得 1000 美元收益。

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图:Acala 内置 DEX

🍟Acala 清算机制结合了内置 DEX,不需要专门搭建清算节点,大大降低了清算门槛,提升了清算流动性,在保护了抵押用户的资产安全同时,还可以让普通用户参与并获得被动收益。用户只需把资金存入 Acala 的内置 DEX,由 DEX 自动参与抵押资产的清算,用户按存入资金比例获得清算收益。

抵押资产在 Acala 中将会获得三重清算保护,首先,除了正常拍卖以外,Acala 的内置 DEX 将作为保底的清算人参与日常清算拍卖,如果发生类似 Maker 312 事件的穿仓结果,Acala 会动用 dSWF 基金中的优质盈余资产作为安全储备金作为缓冲兜底,如果仍然不够,才会拍卖 ACA 来进行最终兜底。在保护借贷用户的同时,也最大程度的保护 ACA 持有人。

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图:Acala 三重清算保护机制

🍟LDOT 代币是 Homa 协议解锁正在 Staking 中的 DOT 的票据。每一枚 L-DOT 的价值等于 Staking 中的 DOT 本金加上未来到期 Staking 收益。L-DOT 持有者任意时刻都可以使用 L-DOT 赎回 Staking 中的 DOT。

由于每个用户抵押的时间不同,单位 DOT 累积的 Staking 收益也不同,因此 Homa 协议汇集所有用户的本金及收益,按照 Staking 时间和数量的比例分配,在确保用户质押收益的同时,最大限度的释放资产的流动性价值。

用户可以使用 Homa 协议生成的 L-DOT,在 Honzon 协议中生成抵押生成 aUSD 稳定币,再直接在 Acala 内置的 DEX 中购买 DOT,之后 DOT 参与 Staking 获得静态收益,这就相当于用户用固定数量的 DOT 加杠杆获得更多的 Staking 收益。

DeFi Review 第六期-Polychain 投资的 Acala 值得期待的十大原因

图:Acala Homa,Honzon,DEX 的交易循环

Acala 目前的测试网 Mandala 已经上线,用户可以在测试网 dapp 上直接抵押真实 DOT 和跨链 BTC 生成 aUSD,并在 Acala 内置 DEX 内进行交易购买 DOT

Dapp:https://apps.acala.network/#/

ID

|

币种

|

说明

---|---|---

0

|

ACA

|

用于激励与支付相关手续费等

1

|

aUSD

|

与 USD 锚定的稳定资产

2

|

DOT

|

Polkadot 网络流通资产

3

|

BTC

|

比特币

表:Acala 测试网内流通的资产

Acala 预计将于今年 7,8 月,于波卡主网上线后,通过插槽拍卖成为波卡第一批平行链,之后除了 DOT 以外,BTC,ETH 等主流数字资产也可以通过跨链的方式进入 Acala 抵押生成 aUSD。

经过比较,我们发现,相对于以太坊上的去中心化超额抵押稳定币项目,Acala 具备以下优势。

1,波卡的开放跨链机制可以使 Acala 成为 BTC,ETH,DOT,EOS,甚至数字法币的 DeFi 枢纽,不仅为用户提供非常多元化的抵押资产选择,还可以通过跨链为抵押生成的 aUSD 以及其他合成资产提供更多元的 DeFi 服务入口。

2,Acala 的 Homa 协议为用户提供 Staking 资产流动性,避免了 PoS 项目 Staking 和 DeFi 竞争资产的问题。

3,波卡主网性能远高于 ETH1,在单平行链的情况下,TPS 即可达到上千,在目前 ETH2 遥遥无期的情况下,波卡的高性能将使 Acala 在面临类似 3.12 事件时更为强壮。

4,其次,在 Acala 网络中会有不同类型的交易,协议会将每个区块大约 20% 的容量保留给重要的“运营性交易”,就算一个区块被普通交易堵塞,一些关于系统安全的交易还是可以正常执行(比如 Oracle 喂价,调整风控参数等等),避免了因为价格失真或者网络堵塞而造成清算失败。

5,Acala 的 CDP 清算除了正常拍卖以外,还提供了额外的三重保障,使系统保持充足流动性,让用户享受清算收益的同时,最大程度的保障了 CDP 和 ACA 持有者的利益。

6,Acala 的清算基于波卡特有的 Off-Chain Worker,无需发送交易触发,CDP 一旦达到清算价格,就会自动触发清算,比以太坊上 DeFi 清算效率高很多,非常适合低流动性资产的清算。

7,Acala 独创的 dSWF (去中心化主权基金)增强系统兜底能力,以及 Acala 自我维持发展能力。

8,Acala 的货币政策管理采用基于用户选举的 Meritocracy(英才制)治理,不具备治理能力的普通 ACA 持有者可以通过投票任命金融专家来代为管理制定 Acala 的货币政策,而专家治理者为结果负责。相对于去中心化的货币政策管理,Acala 的英才制治理会更为专业和高效,更适合目前暴涨暴跌的数字货币世界。

9,Acala 的治理采用自适应偏差算法,即:投票参与度越低,投票赞成率就需要很高,以避免被人利用进行恶意治理攻击。

10,波卡网络提供更合理的 gas 机制,相对于以太坊上的交易必须使用波动频繁的 ETH 作为 gas。用户在波卡网络内使用 aUSD 交易,可以直接使用 aUSD 支付 gas,如果在 Acala 内交易,用户每天还可以免 gas 交易三次。

最近 MakerDAO 发布了进一步去中心化的 13 项 MIPs (Maker 升级提案),计划进行大规模去中心化改革和升级。Maker 的改革固然非常值得期待,作为目前 DeFi 世界最重要的项目,Maker 在设计和治理上无疑都是现有 DeFi 的典范,可以说 Maker 的成功就是 DeFi 的成功。

不过 Maker 的改革无法改变底层区块链网络以太坊的性能,在以太坊 2.0 仍然具有非常大不确定的当下,波卡,以及在波卡上的跨链稳定币项目 Acala Network 就更令人期待了,这也是为什么 Maker 的基石投资机构 PolyChain 2020 年首次出手就投资 Acala 的原因。

Maker 升级相关内容可参考笔者之前的分析

曹寅:简评 Maker 基金会 13 项「创世 MIP」治理改革

曹寅简析 Maker 治理改革亮点:合成资产、储备金库与投票激励

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