如何用一句话描述市值前 20 加密币?知名区块链研究机构 Messari 创始人 Ryan Selkis 分享了自己的观点以及对 2020 年加密币行业的预测。

原文标题:《资深专家的 20 个投资心得》(Crypto Theses for 2020)
作者:Messari
编译:小葱

加密货币研究公司 Messari 近日发布了一份关于加密货币市场的一份报告,并对加密领域的 120 个趋势和机遇进行了整理和分析。

小葱将对投资心得和对比特币及以太坊的趋势进行翻译整理。本篇文章将仅编译投资心得部分(小葱注:以下全部不构成投资建议,仅供参考)。

知名研究机构 Messari 创始人展望 2020 年加密币行业趋势

Messari 创始人兼首席执行官 Ryan Selkis 列出的 20 个投资心得分别为:

一、对 20 个市值靠前币种的分析

1.BTC:数字黄金

2.ETH:Defi 锁仓主导(2018 年之前:ICO 主导)

3.XRP:大到不能倒的币(Too-Big-To-Jail Coin )

(小葱注:too big to fail 是一个经济学上的概念,指当一些规模极大或在产业中具有关键性重要地位的企业濒临破产时,政府不能等闲视之,以避免那些企业倒闭后所掀起的巨大连锁反应造成社会整体更严重的伤害,这种情况即称为「大到不能倒」。)

4.USDT:Surprise! USDT 比多数大型银行的储备金都多。(2018 年:Surprise! USDT 有偿付能力)

5.BCH:比特大陆的筹码

6.LTC:BTC betanet4

7.EOS:有「垄断联盟」(cartel)。(2018 年:这是合法的吗?)

8.BSV:假中本聪币(FaketoshiCoin)

9.XLM:因为没人购买因此销毁代币。(2018 年:Cool. 充满神秘感)

10.BNB:未注册的证券形代币。

11.LINK:广受 XRParmy (瑞波币的主题标签社区)欢迎。

12.ADA:YOU STILL DON’T KNOW WHAT IT IS?

13.XTZ:Staking 服务永远不会适得其反。

14.Algo:如果没有人赎回的话市值可能会回归前 20?

15:TRON:fake-it-til-you-make-it coin

16.XMR: Fluffy Pony Watch Fund

17.LEO: 类似证券的虚拟资产

18.ATOM: ETH 的一个补充

19.NEO: 中国版以太坊

20.HT: 类似证券的虚拟资产

二、比特币将持续领先,山寨币将失血下行

2013 年和 2017 年比特币的拉升主要由新投资者推动。而比特币是最有可能再次吸引下一个主要新型买家(如机构)的资产。

不过,这一次,比特币价格很可能只是缓慢上涨。Ryan Selkis 认为,在我们再次进入宏观「Risk off」之前,比特币将再创新高。

(小葱注:Risk off 指所有资金都因害怕风险逃离股市、大宗商品和贵金属等市场,买入美元和美国国债。)

三、抛售将持续进行

我在之前的论文中提到过,大多数代币都会从其历史高点下跌 99%以上。这主要是因为一旦团队和内部投资者开始清算头寸,就会造成巨大的抛售压力。

而对于在 2017 年筹到大额资金的代币项目,一旦交易开放或者开始交易,事态有可能会变得一发不可收拾,而且会以一种非常迅速的方式进行。

四、加密货币与美元的竞争

如果公民对大多数政府的不信任感持续上升,那么加密货币将是一个相对强大的资产。

五、「加密+黄金」投资组合

如果你是黄金投资者,为什么不拿黄金投资组合的 2% 来购买比特币呢?从比特币投资者的年龄分布就可以看出比特币的潜力。

六、更新加密投资组合

可以更新加密资产投资组合,诸如稳定币、比特币、平台币、证券型代币等。

七、通胀模型中的 Staking 奖励

八、中期来看,我很看好 Staking 奖励

中期而言,我很看好 Staking 奖励。不过,Staking 很可能会被垄断一段时间,就像今天运行的工作量证明(PoW)挖矿机制一样。

九、加密-证券市场令人大失所望

正如去年预测到的那样,加密货币在证券市场中没有取得较大的进展。几乎没有代币化的房地产 / 私人公司股票 / 公司债券项目流入市场。

十、就规模而言,稳定币将很快超过比特币

稳定币混战正在升温,当然这对加密货币的长期发展而言是最好的选择。如果某些国家的央行数字货币能够顺利发行,那么具有可互操作性的全球稳定币的规模可能会在短期内超过比特币。

十一、多数加密基金的收益低于预期

大部分加密基金经理的 alpha 都为负值,也就是说实际的收益低于预期收益。

十二、我仍看好加密基金

与此前预期相比,更多的顶级基金似乎拥有更长的锁定期和更可靠的 LP (有限合伙人,即投资人),因此可能不会发生清算失控的现象。

十三、被动产品

此前比特币市值占比跌至 36% 时,我曾预测多数加密基金的表现将不如比特币和以太坊。这种情况下,大量资金会涌入被动指数基金。但我高估了加密 ETF 在两年内获得批准的可能性,这使加密基金继续广受欢迎。

十四、灰度产品

这里指 Grayscale Investments 的「 ETF」,尤其是比特币投资信托基金和以太坊投资信托基金。(不构成投资建议)

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十五、三个指标

当涉及到新兴的基本指标时,我最喜欢下面这三个指标:

  1. 市场价值比实际价值 (MVRV,Market Value / Realized Value ratio)。比特币的 MVRV 比率在 2015 年 1 月和 2018 年 11 月两次跌破历史低点,而这两次比特币正好处于周期性底部。

自今年夏天以来,LTC 的 MVRV 下降了 50%,ZEC 仅为 0.32。

不过,这个指标仅在相信某项资产的基本面时才有效。

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  1. 流动性覆盖率( Liquidity Coverage ratio)

将交易所真实交易量除以给定网络中新出售 / 挖出的加密货币的每日美元价值,可以得到流动性覆盖率。这将让我们了解该种资产是否有足够的流动性来处理新的清算,而不会大幅降低价格。

  1. 网络费用占新发行量的百分比

网络交易费用可以成为此种代币的驱动力。

十六、宏观竞争

接下来的 1 年至 2 年时间里,可能会决定加密技术是否会在 21 世纪 20 年代成为一种重要的资产类别。

十七、生态基金还在持续发展

ICO 市场最终会有一个清算日,就像互联网泡沫崩溃一样。不过,还有部分项目拥有足够的资本来部署未来。而他们需要的是更加敏锐地了解如何分配资金来支持其网络。

十八、去中心化自治组织(DAOs)

去中心化自治组织(DAOs) 的投资股份是原始的证券型代币。DAO 是一个投资基金,它的决策是由投资者直接做出的,而不是委托给专门的经理。这可能是 2020 年之后加密货币市场中最振奋人心的一个领域。

十九、并购活动将持续增加

少数比特币巨鲸、矿工和主要的加密货币交易所拥有绝大部分比特币。预计 BitMEX、Coinbase、Binance、Kraken 和 Huobi 将在未来 24 个月内进行近 10 亿美元的收购。

下图是 TokenData 整理的加密货币交易所和部分项目进行的较大的并购活动。

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二十、链上迁移及协议兼并

在过去的一年中,我们已经看到很多 ERC-20 代币迁移至原生区块链,而非 ERC-20 代币迁移到以太坊(例如 Tether)。

来源链接:messari.io