Aave 锁仓量近 13 亿美元,核心业务已初具规模,其启动流动性挖矿表现还需考虑具体市场环境。

原文标题:《Uniswap 之后,DeFi 巨头 Aave 能否再续挖矿热潮?》
撰文:Gisele

上周,Uniswap 发币并进行巨额空投后,再次引发了市场对流动性挖矿的关注。

而继 Uniswap 之后,Aave 也即将开始其流动性挖矿。

Aave 是以太坊上的借贷巨头,锁仓量超过 10 亿美金,位居 DeFi 市场第二名,市值一路水涨船高,从 500 名开外,到现在的前 30 名。

市场中的众人也高度期待 Aave 的流动性挖矿,以及其能否接棒 Uniswap 为挖矿带来新一轮热度?

Uniswap 后,借贷巨头 Aave 将开启流动性挖矿

近期,持续了近三个月的流动性挖矿热潮似乎有疲软之势,尽管市场中的新矿越来越多,但新项目的生命周期也愈发地短。

直到 Uniswap 宣布发币,向早期参与者空投了 1.5 亿 UNI 代币,符合要求的用户至少可以获得 400UNI,价值超过 1000 美金。一时间整个加密货币行业为此沸腾,流动性挖矿的热度再次席卷而来。

Uniswap 作为以太坊上最大的 DEX,也是众多 DeFi 项目在流动性挖矿中不可或缺的一环,锁仓资金量和活跃用户量都处于头部地位,所以它自己的流动性挖矿势必会在一定程度上影响市场的热度。

继 Uniswap 之后,DeFi 市场中的另一个巨头项目 Aave 也有望启动流动性挖矿。

Aave 是于 2017 年发行的以太坊上的去中心化借贷项目,原名 ETHLend,LEND 是其治理代币。

可以预期的是,在不久的将来,Aave 社区要进行代币迁移。届时,将以 100 LEND:1 AAVE 的兑换比例进行代币迁移。

AAVE 代币总量为 1600 万枚,其中,1300 万由 LEND 持币者进行兑换,增发的 300 万将用于 Aave 生态系统发展储备,一部分用于生态激励,一部分用于安全保障激励,都是通过挖矿的方式获得。

这就意味着,Aave 在代币迁移之后,也要启动流动性挖矿了。尽管挖矿规则尚未出炉,但毕竟还是巨头项目,用户的期待自然很高。

目前,Aave 在 DeFi 市场中的锁仓量近 13 亿美金,位居第二,仅次于 Uniswap。 所以大家也纷纷猜测,启动流动性挖矿之后 Aave 是否会对整个 DeFi 市场产生影响。

DeFi 借贷巨头 Aave 将开启流动性挖矿,延续热潮还是不孚众望?

Aave 进阶之路,从百倍跌幅到百倍涨幅

说起 Aave 或者 LEND,很多朋友们的印象都是百倍币。此时,老韭菜们捧着一把辛酸泪:「你的百倍币也是我的百倍币,可惜我是跌幅百倍。」

DeFi 借贷巨头 Aave 将开启流动性挖矿,延续热潮还是不孚众望?

是的,当今的 DeFi 巨头也经历过至暗时刻,币价的跌幅曾高达百倍。

2018 年,整个加密货币市场由牛转熊,当年 1 月份 LEND 的高点是 0.37 美金,到 12 月份再看时,最低已经跌至 0.0067 美金。

那会儿 Aave 名字还是 ETHLend,一个去中心化的点对点借贷平台,但运营数据比较惨淡,因为点对点订单撮合的成交效率低下,所以 ETHLend 的市场空间非常有限。

在意识到点对点订单撮合借贷行不通之后,整个团队痛定思痛,对整个项目发展的方向进行变革, 不仅改名 Aave,还将核心业务从点对点撮合借贷转向基于去中心化借贷池的方式。

借贷池的逻辑大致是这样的:用户(存款人)将持有的加密资产存入借贷池,为其提供流动性,可按照 1:1 的比例获得 atoken 凭证,即存入 200ETH,既可获得 200aETH,当用户将 atoken 还回给借贷池时,可以赎回自己的资产并赚取存款利息;借款人可以将多个抵押资产存入借贷池,从而借得其他资产,还款时,如果所借代币未达到清算线可还借款和利息,如果达到了清算线,则部分抵押资产将被清算。

Aave 借贷池设计中非常巧妙的一点是,用户借款时,需要支付一定比例的借款利息和手续费。其中,一部分手续费用于回购并销毁流通中的 LEND 代币,这就导致 LEND 的代币模型是通缩型的,代币数量将越来越少。

DeFi 借贷巨头 Aave 将开启流动性挖矿,延续热潮还是不孚众望?Aave 借贷市场

目前,Aave 借贷池已经支持包括 DAI、USDC、ETH、BAT、KNC 、YFI 等在内的 20 种加密货币资产。

除了去中心化借贷池之外,Aave 团队还陆续推出了闪电贷和信用贷。

闪电贷(Flash Loahs)是 Aave 的发展中比较有开创性的产品。大部分用户对闪电贷都非常陌生,因为它的目标用户是金融产品的开发者,并不适用于普通用户使用。

闪电贷也叫无抵押贷款,用户只要在一个区块内同时完成借款和还款及利息的动作,就能成功套利。也就是说,用户需要在 13 秒内(以太坊平均出块时间约 13s)同时完成借出资金和归还全部资金以及支付利息的动作,这笔交易才算成功,如果中间有一个环节未完成或出错,这笔交易都将失效。

DeFi 借贷巨头 Aave 将开启流动性挖矿,延续热潮还是不孚众望?闪电贷使用案例

闪电贷的出现给了借贷很多想象空间,让金融产品开发者在无需资金的情况下,利用闪电贷创造套利工具或再融资工具,构建金融产品。在某种程度上这降低了开发门槛,同时最终也是让终端的用户受益。

除了闪电贷之外,Aave 的另一创新性产品是信用贷。流动性提供者可以将信用额度(atoken 凭证)授权给他们信任的人,或者也可以将信用额度授权给一个特定的智能合约,从而赚取额外的手续费。

此前,Aave 通过链上智能合约+链下法律合约的形式,向中心化交易所 DeversiFi 发放了第一笔无抵押信用贷款。这种信用贷的方式可以提高流动性资金的使用效率, DeFi+实体公司的组合也被社区认为是探索 DeFi 出圈的重要一步。

DeFi 借贷巨头 Aave 将开启流动性挖矿,延续热潮还是不孚众望?

从 Aave 借贷协议、去中心化借贷市场、闪电贷,再到信用贷,Aave 一直在探索 DeFi 市场中更多的可能性。币价也不负众望,一路水涨船高,从 0.064 美金,最高涨到 0.84 美金,涨幅超过百倍。

而 Aave 不仅得到了市场认可,还获得英国金融行为监管局 FCA 颁发的电子货币机构许可证 ,这就意味着 Aave 可以合规发行数字现金替代品和提供支付服务。

在此之前,加密货币行业只有两家公司得到了 FCA 的许可认证,全球最大的交易所 Coinbase 和英国金融科技银行 Revolut,可想而知其含金量有多高。

Aave 的流动性挖矿能掀起热潮吗?

Aave 作为 DeFi 领域中最大的项目之一,届时,其流动性挖矿能否推动 DeFi 热度我们尚未可知。

有用户鉴于此前 Curve 发币的经验,表示担忧:Curve 刚发币时多风光啊,一上线市值就达到 900 多亿美金,直接超过了以太坊的市值,现在还不是一地鸡毛了吗?Aave 会不会像 Curve 一样惨淡收尾?

Aave 的流动性挖矿光景会如何,届时市场会给我们答案。可以肯定的是,Aave 一定不会像 Curve 一样。

因为 Aave 的代币早在 2017 年就上线了,已经经历过一轮牛熊市场的洗礼。即便后续启动流动性挖矿,也只是增发了一小部分代币,从泡沫程度来说,远远不及 Curve。

而 Aave 作为借贷协议的头部项目,锁仓量近 13 亿美元,核心业务已经形成规模并且稳定。其启动流动性挖矿时,还需要考虑具体的市场环境。

此外,据了解,Aave 中只有增发的 300 万代币用于挖矿,仅占总量的 18.75%。也有不知情的用户问,Aave 已经发展得这么好了,还需蹭流动性挖矿的热度吗?

在团队最开始的信息披露中,增发的这部分代币是因为此前用于激励生态系统发展的代币已经消耗完了,团队才考虑到要增发新的代币, 增发的这部分代币将用作安全保障激励和生态系统激励。

安全保障激励是用户将通过抵押 AAVE 做担保,来预防借贷过程中可能出现的资不抵债问题。而生态系统激励则和目前市场中的挖矿项目类似,用户通过在 Balancer 中做市来挖矿,或在 Aave 借贷池中借款或贷款来获得挖矿奖励。

所以,Aave 的挖矿和市面上的挖矿项目有一定的区分之处。现在的共识是大家都觉得 DeFi 会崩盘,只是不知道什么时候崩盘。

从 Uniswap 的挖矿热度来看,短时间内似乎是安全的。但是,如果 Aave 启动流动性挖矿时,市场已经岌岌可危的话,即便 Aave 属于 DeFi 龙头,也很难以一己之力撼动市场。

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