目前加密货币所面临的挑战

目前世界上的所有加密货币,甚至包括了比特币,每天的估值都将可能出现大幅波动。这种剧烈的波动为预测交易的的潜在价值带来了不确定性。因此,许多加密货币的核心价值,即作为“交易媒介”受到了损害。事实上,市场上大多数加密货币的价值更多地基于投机而非实际应用。

加密货币的盛衰周期从投资角度可能令人兴奋,但它突显了加密货币在买卖商品和支付服务费用时的不可靠性。如果该加密货币将可能在支付后贬值,则大多数企业对接受该加密货币作为支付手段并不感兴趣。

一种加密的解决方案

除了编码之外,没有任何其他的解决方案能将加密货币与其他特定价值的资产挂钩,从而创造出一种“稳定的货币”。以这样一种方式,人们透过稳定币能够利用所有加密货币的好处,快速交易、费用低、安全。数字原生货币和增加的隐私感,同时也不会失去传统法定货币给予的,由国家政府支持的信任和稳定性。

创建稳定币是为了提供简单、稳定、可扩展且安全的数字交易方法。简单地说,它们是一种加密货币,它透过不同标的资产的价值来抵押(或“挂钩”),资产本身因币种类别而有所差异。

不同的挂钩方式

目前市面上共有四种主要类型的稳定币,这些分类是由抵押货币的方式定义。

这些类型分别是:

  1. 算法或“非抵押”类
  2. 加密货币抵押模式
  3. 商品抵押模式
  4. 法币抵押模式

去中心化算法或“无抵押”型稳定币

这类稳定资产的例子是 Basis (Basecoin)。

Basis 引入了现实的中央银行模式,根据代币需求调整供给量,创造出完全无抵押的稳定币。Basis
的智能合约中内置的算法被用来衡量需求何时增长,从而触发新币的铸造,从而降低每枚代币的价格。当需求下降,代币的价格下降时,该算法会自动销毁代币,直到价格回到预设数字为止。

但稳定币项目 Basis 在 2018 年末关闭,由于美国证券法的监管对 Basis 产生了严重的负面影响,因此,Basis 宣布关闭项目。

加密货币抵押模式

最有名的加密货币抵押模式的稳定币,就是 MakerDAO 的 Dai

尽管稳定币是与美元挂钩,但实质上支撑代币价格的资产是以太币和其它加密货币,而不是美元,这些用来支撑 Dai 价格的以太币是抵押于智能合约中。

对加密货币抵押模式稳定币的批评是,它们需要过度担保。这意味着支持加密货币抵押稳定币的资产的价值,大于加密货币抵押稳定币本身的价值。例如,如果要生成价值 300 美元的
Dai,那么需要有超过 300 美元的以太币作为抵押。

其他加密货币抵押模式的稳定币还有:Synthetix(又名 Havven), Staticoin。

商品抵押模式

这种商品抵押模式的稳定币包括了:Digital x Gold, Tiberius coin 和
SwissRealCoin。这些稳定币是由实体资产抵押的,要么抵押品是单一类型的,要么就像 Tiberius
Coin (TCX)一样,是由技术硬件中常用的 7 种贵金属组合而成。这个想法是,随着这些金属越来越多地用于制造太阳能电池板和电动汽车等技术,TCX 硬币的价值将会上升

虽然被称为“稳定币”,但商品抵押模式稳定币的价值能够根据其背后抵押资产的变动上下波动。然而,这种特殊的稳定币模式推动了一种“代币化一切!”的运动。SwissRealCoin
是另一个例子,由瑞士房地产投资组合支持,SwissRealCoin 允许更多的投资者拥有一小部分土地,并实现其可能代表的价值增长。

法币抵押模式

法币抵押模式的稳定币是最常见的类型的稳定币,Tether (USDT)、USD Coin (USDC)、TrueUSD (TUSD)、Paxos
Standard (PAX) 和 Gemini Dollar (GUSD)
也都是与美元挂钩的加密货币。其他稳定货币也存在,它们的价值与其它法定货币挂钩,随着 Libra 的出现,它们还与一篮子潜在的法定货币挂钩。

虽然与单一法定货币挂钩的稳定机制具有巨大价值,但这些项目却受到了严重批评,因为它们严重依赖母公司的托管人,而母公司需要定期审计。值得注意的是,

Paxos 和 Gemini 都已被纽约金融服务部门批准使用。

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