与现货市场相比,衍生品市场不仅能提高个人资金使用效率,其杠杆性质还具有扩张市场的乘数效应。

入门科普:现货市场与衍生品市场有何差别

随着一些传统领域金融大亨、资产管理的头部公司的进入,加密市场越来越出圈,吸引到了更多人的参与加密货币的投资,但加密投资与过去仅仅持有加密货币的方式相比,已经有所不同。传统金融市场那些成熟的投资者并不满足于单纯的买币屯币,通过加杠杆提升资金利用率或者通过在资产上附加时间价值的衍生品来进行风险对冲或者放大收益的市场需求大量涌现。

在传统金融体系中,现如今衍生品市场的体量已经达到了现货市场的数十倍,但在加密市场中却完全呈现着另一种景象,以加密货币数据提供商 CryptoCompare 发布的 2021 年 6 月份的交易所总结报告数据,当月加密市场现货交易总量约 2.7 万亿美元,而同期加密衍生品的交易量不过 3.2 万亿美元,加密衍生品的市场体量与现货基本持平。由此可见,随着市场的加速成熟,加密衍生品赛道仍存在着非常大的发展空间,大多数用户仍然认为比特币等加密货币是一种价值符号,而没有意识到应该将加密资产抽象化理解为金融资产并去真正地应用它的金融属性。

加密市场的扩张离不开衍生品附带的杠杆乘数,通过了解现货和衍生品交易市场之间的差异,交易者能对衍生品市场有更加清晰的认识。

现货市场

现货市场是与期货市场相对应的概念,他们的区别在交割方式上,现货市场上的买卖双方成交后须在若干个交易日内办理交割。现货市场交易价格是由做市商确定的,实际上就是拥用了资产,也就是说当用户在现货市场买入 1 个 ETH 时,用户实际上拥有了 1 个 ETH,可以使用该资产进行挖矿、投票、治理等实用性的活动。但在现货市场交易也有缺点,那就是资产受价格影响大,如果市场突然崩溃,用户的资产也就没有了价值。

衍生品市场

衍生品在传统金融中主要包括远期、期货、期权、互换等,其中期货市场是按达成的协议交易并按预定日期交割的市场,交割期放在未来,而价格与其他交易条件在即期由买卖双方在合约中规定。而期权交易指对特定时间内以约定价格购买特定商品的权利进行的交易,是一种选择权,给予买方或持有者购买或出售标的资产的权利。在加密市场中,衍生品主要包括的也是期货期权,定义与上述一致。

入门科普:现货市场与衍生品市场有何差别

期货期权与现货市场最大的不同就是交割时间可以放在未来,增加了交易的灵活性,可用于规避和对冲风险、增加市场的流动性、提高资本利用效率以及优化资金配置等。例如,在期权市场中,用户可以根据实际情况购买看涨期权或是看跌期权,在支付少量行权费的情况下在到期日选择是否行权,以获取更高收益。在期货市场中,用户可以存入一定数量的保证金,通过期货合约在未来某个约定的时间以某个价格买入或卖出,那么用户就不受当下资产价格波动的影响。

期货的保证金机制还具有杠杆效应,保证金越低,杠杆效应越大,虽然风险也越大,但这使手头的流动资金更具有效率。很多人被衍生品市场所吸引也正是因为杠杆不仅能让个人有限的资金发挥最大程度的效用,其杠杆效应也能使市场得到扩张,在保障足够安全边际的前提下,尽可能大市场体量可以形成一个更加安全的交易环境。

对流动性效率要求很高的交易者来说,即使想要在不同的交易所和链上进行期货合约交易,也可以在去中心化衍生品交易平台 Kine 上实现了,Kine 推出了跨链衍生品交易平台,用户可以从 Kine 借入高达 100 倍的资金。例如,用户 A 有 5000 美元的资产,可以将其分成 5 份 1000 美元的资产通过 Kine 的跨链衍生品交易平台在在不同的链上交易,并且每份资产都能得到 100 倍的资本扩张。