11 月 8 日,稳定币协议 Hades 在鹅肚社区开展了 AMA 活动,本次 AMA 由 Elisa 主持,邀请了 Hades 亚太地区负责人 Jason。
加密货币牛市的起点,Hades 会带来哪些改变?
Q1、无论是 DeFi 还是比特币等主流币,目前加密货币市场的发展可谓是如火如荼。目前 DeFi 项目的总锁仓金额已接近 150 亿美元,比特币也冲击了 16000 美元的高度,您认为 DeFi 这轮的爆发、比特币的近期上涨的因素都有哪些?

DeFi (Decentralized Financial),去中心化金融,也可以叫它「分布式金融」、「开放式金融」,实现了一套有别于传统金融业的金融体系。DeFi 业务的发展主要实现两个重要的价值:一是改善现有金融业组织结构和商业模式,实现“去银行化的众融和自融”;二是提高 BTC、ETH 等主流数字资产流动性并扩大其价值认同,促使其最终成为较为稳定的“货币”,发挥类似黄金的作用,创新商业和金融体系。

短期来看,DeFi 应用的主要价值表现在:链上资产透明可追踪,避免中心信用风险;智能合约自动执行,避免交易对手方不履约风险。所以 DeFi 的爆发是必然的,一是人们苦于通货膨胀已久,以比特币为代表的区块链数字资产,是人类第一次使用技术手段保证私有财产神圣不可侵犯。二是以美国为首的西方国家信用渐失,特别是 2020 年上半年,全球大放水背景下,人们为了摆脱被拿走一部分的可能(防止类似通胀带来的资产贬值)转而投资数字资产。三是相较传统金融,DeFi 的公开性、透明性优势,DeFi 应用都是 Trust-minimised 产品。

至于近期 BTC 的上涨,其原因有必然性也有偶然性,其必然性就不过多赘述。对于近期的上涨,最大的原因就是机构的持续买入,更深一层的原因是以美联储为主的全球央行的持续放水,机构与个人不断买入比特币以对冲美元通胀的风险。市场普遍认为,在未来数字经济的大环境下,比特币比黄金更加容易被接受和应用,所以将比特币作为对冲风险的资产配置手段。而有了众多大型机构背书,必然进一步引起更多人的持续买入。在目前的宏观背景下,比特币没有太多的下跌理由,现在是处于增量市场阶段。

Q2、近两年,是稳定币快速发展的两年,我们看到 USDT 的大规模扩张甚至“出圈”,也看到 USDC、Pax 的合法化进展。同时,稳定币也是 DeFi 不可或缺的基础设施。您如何看待当前稳定币市场的现状?在您看来,现在的稳定币还存在什么问题?

目前市场上的稳定币项目种类繁多,如 USDT、PAX、Dai 等,在一个去中心化的行业中,中心化发行的 USDT 占据稳定币市场 84% 的份额,对于市场来讲这是极其危险的。我们认为,就像人们为了摆脱被拿走一部分的可能而使用比特币、防止在交易的过程中第三方平台带来的风险而逐渐使用真正的去中心化交易所一样,未来加密稳定币的发展趋势肯定是去中心化的,比如 Dai,它已经取得了一定的成功。到目前为止,加密稳定币的总市值已超过 200 亿美元,其中去中心化稳定币仅占很小的一部分,这意味着去中心化稳定币有着巨大的市场空间。

稳定币仍处于发展初期,各类问题还很多,例如中心化的稳定币仍占据主要份额、中心化稳定币的发行机构的中心化供给端信任不足等等。Hades、MakerDao 这类去中心化的稳定币将会解决这些问题。

Q3、Hades 是一个基于双向货币市场的去中心化稳定币协议,为什么会选择稳定币赛道并在这个时候推出?相较于其他稳定币,Hades 的优势在哪里?

选择稳定币,一是因为前面提到的顺应行业发展的趋势,去中心化的稳定币必将成为 DeFi 发展的基石;二是当前的稳定币市场有其必须解决的痛点,我们认为必须有人来解决这些问题,从而推动 DeFi 进入更高水平的发展阶段;三是稳定币的市场规模足够大,Hades 将在稳定币这个行业走的更远。

与中心化的稳定币相比,由于 DOL 是基于多抵押数字资产发行的去中心化稳定币,一切基于智能合约实现,遵循“Code is law”法则,所以不存在货币超发诱惑与信任不足等问题,这也是去中心化稳定币正在成为趋势的主要原因。

与部分去中心化的稳定币相比,Hades 采用多抵押策略、货币市场来分散抵押品波动产生的风险,协议将对不同的抵押品设定安全的抵押率;Hades 协议使用更成熟的第三方价格预言机 ChainLink 来代替弱中心化的价格反馈系统,使协议采用的公允价格更加值得信任了;最后,Hades 协议将稳定币发行与货币市场结合,实现了协议自主利率,将有效降低协议对治理的依赖。

Q4、目前 Hades 的进展已经到什么阶段?在这期间 Hades 遇到过什么障碍和问题?

我们的主要产品已经处于内测阶段,同时在进行智能合约代码的审计。目前一切顺利,我们预计 Hades APP 将在今年底推出,如果条件允许,我们会先上线 LP 挖矿功能,即针对 HDS 流动性提供者的激励池。

主要问题还是在于经济模型的设定,在产品开发之初,花了较长时间进行论证,我们希望 Hades 协议自身具备造血能力,能够在激烈的市场竞争中持续发展。

Q5、Hades 是否有 Token 销毁 / 回购计划来增加令牌的价值并吸引投资者进行投资?

Hades 协议是一个能够持续产生收入的可循环的稳定币系统,协议会将这部分价值分发给 HDS 持有者,所以回购是必要的,但是销毁策略仍值得商榷。

第一,回购是将利润均分给资本代币持有者的好方法,但销毁将限制 Hades 再投资自身的能力。HDS 作为 Hades 协议的原生治理令牌,其作用类似于股票,在现实的股票世界中,回购,也就是在市场上购买本公司的股票,是大公司用来推高公司股价的一种常见方法。但回购来的股票并不会自动销毁,而是继续由公司持有作为库存股票。这里的关键在于:回购会对股票价格有积极影响,但销毁不会创造新价值,只是把已有的价值重新分配给更小的一群人。而从系统整体价值着眼,我们需要对用户数量做加法而不是减法,我们需要不断的对网络自身进行再次投资以保持协议的活力。

第二,回购的本意是通过减少原生令牌的流通量,使其价值随着收入的增长而增长,而销毁则是为了保证已回购的令牌不再流回市场。但是在公开透明的区块链上,一切都是透明且被监督的,回购已经能够达到减少流通的目标,而销毁则是无意义的。

第三,一个有价值的经济系统必然是可循环的,而不是一味的减少令牌的总量,Hades 可能会采取更具创造力的办法来重组循环,我们初步的策略是通过让回购的代币有机会重新流通、变成永续的奖励和流动性,我们可以保证总是有激励为 Hades 协议注资。也可以总结为:我们的目标是永久的激励模式,而不是着眼短期的、饮鸩止渴式的通过销毁来刺激令牌的价值。

最后,我强调一下以上观点仅仅是我们对协议的一些思考成果,我们赞同股票市场的做法,因为我们希望 Hades 能做到更好。但我们也尊重社区的决策,所以回购的令牌我们会进行锁定并采用社区民主投票的方式来决定最终方案!

Q6、Hades 即将在聚币交易所开启 IEO 申购,能不能和大家分享下 Hades 的经济模型,以及如何保持持续性价值?

Hades 协议中存在 2 种原生代币,一是多抵押的 DOL 稳定币,DOL 为基于以太坊区块链的生态应用提供去中心化的稳定币,其价值与美元进行锚定即 1 DOL=1 USD。

二是 Hades 协议的原生治理代币(权益币) HDS。去中心化治理是 Hades 协议的重要方面,HDS 令牌为 Hades 协议原生治理令牌,总量为 2100 万枚且永不增发,首先,HDS 旨在代表持有人的投票权,这使平台保持安全、不断发展,并允许用户决定平台的发展轨迹。其次,HDS 让持有者得以捕获网络价值。

Hades 协议的价值来源于多方面,例如稳定币发行、借贷市场等,当用户通过 Hades 铸造稳定币或进行借贷时,需要向协议支付利息,这让 Hades 有着持续的收益。当系统的收益达到一定数值时,协议将会启动回购,从而实现对 HDS 持有人的价值反馈。随着 Hades 规模的扩大,DOL 会被越来越多的人使用,从长远来看,DOL 稳定币的广泛使用将支撑 HDS 的价值。

另外,Hades 协议激励体系中将设定专门的 LP 矿池为指定的 HDS 流动性池提供激励,挖矿规则后续将在社区公布。

Q7、Hades 的定位是“去中心化的稳定币”,未来它将会以什么策略来推进稳定币的普及,从而进一步激发市场活力?

作为市场交易媒介的稳定币无需普及,需要普及的是去中心化的稳定币。

去中心化的稳定币的普及过程中主要面临几个主要问题。一是需求、应用环境不够,也就是说,在储值、交易的环节上,现在市场仍没有足够的动力使用去中心化的稳定币。二是共识,现在当一个新人入场,想买一种币,最多的还是被指导:先在场外买 USDT,然后去币币交易兑换成你想要的币种。另外,各大交易所中去中心化稳定币支持力度同样不够。三是去中心化稳定币的发行规模仍旧很小,暂时没有被大规模使用的条件。

针对以上问题,Hades 将会根据自身的特点设定推广策略,既要抢占存量市场,也要开拓增量市场。例如开展旨在进行用户教育的活动、逐步降低发行 DOL 稳定币的技术门槛、拓展更多 DOL 的生态应用等等。

Q8、最后一个问题,也是咱们这次 AMA 隐藏的福利和财富密码。您如何看待未来一年内加密货币市场和稳定币市场的发展规模?Hades 会为其带来哪些改变?如果让您做一个期望和愿景,未来 Hades 将在其中占据多少份额?

二者的总市值都会稳定增长,加密货币市场的增长伴随着交易量的放大,从而促进对交易媒介稳定币的需求;而稳定币的发展同样会提高交易的便捷度、降低交易摩擦,二者总是相辅相成的。

Hades 作为去中心化的稳定币代表项目,旨在为市场提供更加智能、安全的稳定币,促进加密货币市场的安全性,让其更有保障。

具体到可量化的指标,我们的目标是在一年内占到稳定币市场份额的 10%,这个目标值得我们挑战。