年化收益还受到更多因素影响,比如通胀模型为固定通胀还是调整通胀、原始筹码分配方案、项目方支付给节点运营商的佣金比例、币价波动等。可以说,目前市面上的 Staking 项目在机制设计上是各不一样的。

原文标题:《Staking 生财有道:平均年化约 7% 有多种新玩法》
文字及数据:Carol
编辑:Tong

2018 年下半年开始的熊市为 Staking 带来了「天时」和「人和」,低迷的行情降低了币民的交易热情,投资者转而寻找稳健的收益,而这刚好是 Staking 的优势。在熊市中蓄力后,Staking 成了今年上半年一个重要的风口,其轻资产、高收益、低竞争的特点让这门生意吸引越来越多的大玩家入场。

stakingrewards.com 的数据显示,截至 7 月 25 日,Staking 的总市场规模达到了约 169.66 亿美元,占加密货币总市场规模的 6.08%。Staking 的平均年化收益为 12.06%,平均质押率为 37.98%,锁仓额达到约 64.44 亿美元。经过半年的快速发展,Staking 也不在局限于公链和增发奖励,新玩法层出不穷。

Staking 平均年化约 7% 多种因素影响收益

根据 stakingrewards.com 的统计,86 个 Staking 项目的币本位平均年化收益约为 7.03%(中值),如果投资者操作得当,可能在兑付法币收益时会高于这个数字,当然也可能因为币价下跌使得法币收益低于这个预期。

平均 7% 的年化收益相当于什么水平呢?根据新浪财经统计的 7 月 25 日在售银行理财产品年化收益显示,预期收益最高的「第 10 期工银博股通利私募股权专项理财产品 SMGQ1931」最高收益约 7%(法币本位),大多数只有 4.5% 左右。Staking 的投资收益还是较为可观的,当然这是币本位的收益。

一文盘点 Staking 市场现状:平均年化约 7%,总规模近 170 亿美元

其中,Livepeer 的 Staking 预期年化收益最高,达到了 156.34%,其次 Energi 达到了 76.88%。KuCoin Shares、Phore、BOScoin、Radium、Shift、Loki、Horizen 和 Pikciochain 的预期年化收益也都超过的 20%。

一些知名公链的 Staking 预期年化收益反而比较低,比如 EOS 只有 1.84%、Cardano 只有 3.70%、Tron 只有 4.21%。

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根据 stakingrewards.com 的统计,有质押率数据的 51 个项目的平均质押率约为 42.36%(中值)。相比之下,三大国内公链项目 Ontology、QTUM 和 TRON 的质押率都比较低,分别约为 11.90%、12.15%、13.88%,但这些项目的通胀率也非常低,比如 QTUM 的通胀率只有 1.03%,Ontology 不增发,也没有通胀。

而有意思的是,三个国外公链(包括侧链)项目是质押率最高的,Cosmos、Tezos、Ark 的质押率分别达到了 88.84%、80.06%、73.90%,但这些项目的通胀率依然较低,Cosmos 只有 7.2%,Tezos 只有 4.95%。还有一些项目质押率高,通胀率高,年化收益率也高,比如 Livepeer 和 Energi,质押率分别达到 54.98%、52.85%,通胀率分别达到 74.89%、64.22%。

按照 Chain Capital 的研究,Staking 预期年化收益≈通胀率 / 质押率。这意味着,通胀率较高的同时质押率较低会产生更大的 Staking 收益。但实际上,年化收益还受到更多因素影响,比如通胀模型为固定通胀还是调整通胀、原始筹码分配方案、项目方支付给节点运营商的佣金比例、币价波动等。可以说,目前市面上的 Staking 项目在机制设计上是各不一样的。

服务商竞争激烈 Staking 也可货比三家

目前市面上已经有很多提供 Staking 服务的公司,stakingrewards.com 列出了 42 家服务商,有些提供节点运营服务,比如早前宣布完成 450 万美元种子轮融资的 Staked.us,还有些则是面向普通投资者提供 PoS 挖矿服务,比如香港 HashKey 集团旗下的 HashQuark、火币旗下的火币钱包、Cobo 钱包等。

PAData 选取其中 11 家较大的且官网明确公开 Staking 币种的服务商,对其支持币种和预期年化收益进行分析。

11 家 Staking 服务商中,MyCointainer 支持币种最多,达到 25 种,但其中热门项目比较少,大部分支持的项目国内知名度都不高。其次 SNZ Pool、Everstake、Infinity Stones 和 HashQuark 支持的币种也都超过 10 个,不少都是全球知名的热门项目,比如 ATOM、ALGO、EOS、IOTX、IRIS 等。

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从 Staking 服务商的业务来看,不少服务商都从事着与 Staking 密切相关的业务,比如原先的钱包服务商多有涉猎 Staking,像 Staking 被归入了火币钱包,而不是火币矿池,Cobo 钱包也接入 Staking。

短短半年内,Staking 服务商的竞争已经比较激烈了。如果投资者想要 Staking 比较知名的项目,选择余地也是比较充分的。那么同一币种,不同服务商之间的预期年化收益相差大吗?

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不同币种不同服务商提供的预期年化收益差异不同,有些币种几乎所有服务商的年化收益都差不多,比如 DASH,三家提供 DASH Staking 的服务商 Cobo、Hyper Pay 和 SNZ Pool 提供的年化收益都在 6% 左右。有一些币种则不同服务商提供的年化收益有较为显著的差异,比如 ATOM,SNZ Pool 提供的年化收益约为 10%,比其他三家平均要少 4 个点。再如 QTUM,年化收益最高的 My Cointainer 能达到约 10.75%,最低的 HashQuark 只有 5.11%。另外 ONT、IOTX、IRIS 在不同服务商上的年化收益差距也十分显著。

不同服务商的年化收益差距可能与多种因素有关,比如 HashQuark 的 CEO 李晨曾在接受 PANews 专访时表示,他们有自己的一套算法来优化年化收益。其他可能还与某些 DPoS 共识下的渠道因素有关,比如 EOS 中排名高的超级节点能分得的奖励就多,Staking 给这些超级节点也就意味着更高的收益,在这个过程中,超级节点和 Staking 服务商存在一种博弈关系,有可能产生极化反应,也就是说,排名越高的超级节点和大的 Staking 服务商之间形成稳定的合作关系进而影响节点格局变动,这也或将传到到整个公链的生态建设。

Staking 的新玩法

年初讨论 Staking 时,通常认为这是一种在 PoS (Proof of Stake)的共识机制下,节点负责打包交易信息、维护网络运行、参与社区治理后得到奖励的过程,这种奖励主要来自系统增发的代币,这种收益的方式就是 Staking,其本质是因行使权力而获得权益奖励。

这种狭义的理解下,有几个关键词,一个是 PoS 或类 PoS 共识机制,一个是公链,一个是奖励来自增发。但经过半年多红红火火地发展以后,Staking 的定义已经相当广泛,市场上已经出现了很多新玩法。

根据 stakingrewards.com 的不完全统计(这里选取 Consensus Type 和 Processing Type 都完整的 63 个项目数据),目前 PoS 及类 PoS (包括 DPoS、LPoS 等)是最主流的 Staking 共识机制,另外 4 种共识机制则几乎瓜分了剩下的市场,包括以以太坊为主要代表的PoS+PoW 混合机制、以 VeChain 和 NULS 为典型的PoS+Masternodes 机制、以 KuCoin 为典型的Profit Share 分红机制、以 Zcoin 为代表的PoW+Masternodes 机制。还有个别项目使用了自己的共识机制,比如 NEO 使用了 Delegated BFT 机制。

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其中 Masternodes 在 Staking 中广泛与 PoS 和 PoW 机制搭配,在这种机制下,每个用户都可以参与保护网络和生成块。但是,那些大量投资并锁定大量代币的公司将进一步获得 masternode 奖励,通常还会获得一些治理投票权重,本质上更像一种附加奖励。

从利益分发的方面看,Staking 是最主流的分发方式,即通过打包交易信息、维护网络运行、参与社区治理得到奖励。这种奖励主要来自系统增发,但现在也有个别项目不采用增发通胀模型,而是在原始筹码分配时预留一部分作为 Staking 奖励,比如 Loom。

除此之外,主要的分发方式还有 Distributing (分发)、Voting (投票)、Forging (锻造)、Leasing 和 Loaing (租赁借贷)等。其中 Voting 主要与 DPoS 共识机制相关,来自投票即可共享收益,比如 Cosmos、IOST。Forging 是一个比较新的概念,但其本质与 Staing 的超级节点十分相似,只不过这里节点的名称是「锻造者」,收益也来自出块,或者称为「锻造区块」,但这里的新玩法在于,有些项目会将锻造者分组,在锻造一个区块后分组和收益将被重新分配。另外采用 Leasing 和 Loaing 这两种分发方式的项目或为 DeFi 应用,或采用 ILO (Initial Lock-up Offering)的方式,基本模式是用户用一种币锁仓,到期后不仅可以赎回锁仓代币,还可获得 ILO 代币,这部分可被视为奖励。

从共识机制和分发方式的组合上可以看到,半年来,Staking 的新玩法层出不穷,早已不再局限为公链和增发奖励,DApp、DeFi 等行业热点也已经融合其中了。

来源链接:mp.weixin.qq.com