过去一周,DeFi 承受巨大压力。全球流行病新冠肺炎造成局势动荡,不确定的经济政策,大国严格的隔离政策,致使全球金融市场暴跌,加密市场也未幸免。3 月 12 日至 3 月 13 日,所有加密资产暴跌 50%~60%。尤其 ETH,24 小时从 193 美元一路狂跌至 95 美元。
加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋__3 月 12 日至 13 日,ETH 价格下跌,来源:glassnode_突然的价格下跌如多米骨诺牌般,带来一连串效应,以太坊网络迅速被堵塞。燃料价格瞬间飙升至 200+gwei,许多投资者从熟称避风港的稳定币撤资。尤其在 DeFi 领域,去中心化协议涌现前所未有的交易量。一边是 Uniswap 和 Kyber 均创下历史新高,一边是贷款协议难以跟上清算的步伐,预言机运营商使出浑身解数推动一个堵塞的网络更新资产价格。加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋__3 月 13 日,_燃料价格升至 400gwei,来源:glassnode_DeFi 从未经历如此大场面,DeFi 的组合性被推至意外测试之下。一场异乎关键的测试展开了,尤其对于 Aave 而言。Aave 仅运行了两个月,在如此短的时间内又出现了爆炸性增长,给应急程序带来的压力可想而知。压力测试的结果如何?可以吸取什么教训?利好 DeFi 方面DeFi 存活下来是一个巨大奇迹。纵观全局,我们见证了协议对一连串事件的迅速反应,适应了由区块空间原始需求引致的结算层极端情况。其实,用户愿意支付高达 400+ gwei 燃料费提交交易,这是利好。也就说,即使缴纳高额的手续费,交易依然有正收益。也就意味着,DeFi 是一个有着极大需求的生态系统,它将一直存续下去。Aave 方面Aave 在这次币价危机中,异军突起。由于及时地与 DefiSaver 整合,所以能支持 Maker Vault 所有者自我清算或自动去杠杆化头寸,于是闪电贷出现了爆炸式增长。随着用户使用 DefiSaver 功能去杠杆化 CDPs,短短几小时,ETH 的闪电贷总量从 270 ETH 飙升至 12500 ETH。加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋_闪电贷插针_闪电贷的迅速增长带来了一个正面的结果:24 小时内,储户的收益增加了 8.5 倍。也就是说,储户在 Aave 储存 ETH 获得了年化 12% 的收益率。虽然这种极端闪电贷交易量由市场来决定,很难一直持续,但 Aave 还是为整个 DeFi 领域的 ETH 储户带来了最高的收益率。由于闪电贷的出现,Aave 目前拥有 ETH 市场最高的储户收益率(0.2%)__此次危机产生的另一个正面结果是,Aave 保住了锁定在平台上的大部分资产。与其他协议相比,Aave 可以由多种资产(尤其是稳定币)作担保品,使得 Aave 协议不易受 DAI 问题的影响。由于关闭 Maker Vault 的用户,对 DAI 产生了很高需求,所以许多其他借贷协议的 TVL 币价持续下跌。因为流动资金所有者取出加密资产,Uniswap 也流失了大笔流动资金。最终,Aave 挤进 DeFi Pulse 排名的第四位。加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋_DeFi Pulse 排名_另一个正面的结果是,协议获得迄今为止最高的手续费,仅 24 小时内就达到了 114 ETH,相当于 14,500 美元。一部分原因是闪电贷的出现,另一部分原因是用户为避免清算,偿还了他们的头寸。即便用户紧急偿还了贷款,但协议中的贷款总额仍在不断上升。加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋_今日的 Aave 借款和还款弊 DeFi 方面这次币价危机,反应了对于目前的结算层来说,DeFi 当前的生态过于庞大。我们需要以太坊来扩容,因为当底层被堵住了,DeFi 协议就难以正常工作,并且随着 DeFi 增长,协议会越来越复杂。举例,分析预言机问题。对 DeFi (尤其是贷款协议)来说,最重要的是报出正确的最新价格。这样用户能够及时触发清算,避免资金损失。由于燃料价格突然上涨,预言机运营商很难维护最新价格。特别是,一边 MakerDAO 预言机在多个小时内报告的都是无效的 ETH/USD 价格,一边预言机运营商要解决由于网络需求突增,导致交易混乱的情况。这给系统的多个参与者(用户、管理员、再融资 app)造成了很大的混乱,最终导致 Maker 在 0 竞价拍卖中损失了 400 多万美元的抵押品。加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋_DeFi 储户承受巨大压力_第二个负面影响是,许多用户由于拥堵,无法调整仓位,众所周知,管理 CDPs 很困难,即便是最谨慎的用户也会因为价格的突然下跌而措手不及。结果导致,即使理论上能够保住仓位的用户,最终也被清盘,这种情况最好永远杜绝。所以我们需要设计更精致的工具,避免网络拥堵的情况,让用户安心地用自己的抵押品做交易。Aave 方面下跌期间,Aave 经历了大量的清算。加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋_3 月 13 日星期四的黑天鹅事件,清算资金达 55 万美元_在这次加密危机当中,Chainlink 预言机的基础设施运作顺畅。由于运营商无法推进交易,交易一开始,Chainlink 参考数据合约的价格就被卡停。运营商不得不取消之前支付正常燃料价格的交易,并启动紧急交易,保持费用更新,费用维持在极高的水平。节点卡了大约两个小时,手续费才缓慢降下来。加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋_黑天鹅事件中 Chainlink 节点支付的燃料费_这不怪 Chainlink,是以太坊网络内部机制导致,同时这也是一个亟待解决的难题。和往常一样,Chainlink 团队高度专业,整晚赶工,系统逐步恢复正常。总之,在使用 DeFi 协议的预言机网络中,Chainlink 预言机基础设施性能更出色。但这还不够,我们需要努力建立一个即使在极端情况下,也能高度稳定的预言机网络。我们还未达到这个标准,但肯定的是,Chainlink 会为市场提供最佳的预言机体验。丑闻 DeFi 方面这次加密危机,爆发了许多“丑闻”。第一个丑闻,由于 Maker 拍卖系统设计缺陷,Maker 损失逾 400 万抵押品。综合因素(没有足够的管理员维护系统,网络拥塞,流动性缺失)加上管理员可以从 0 开始拍卖抵押品,允许管理员报价 0 清算某些 Vault,最终导致免费获得抵押品,系统损失惨重。加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋_MakerDAO 上的 0 标价拍卖_于是引发了 MakerDAO 的一系列反应,首先是拍卖挖出的 MKR,弥补协议负债。做出应急计划,Maker 系统挖掘 MKR,在公开市场上出售,弥补坏账。还导致许多 Vault 所有者冲进市场,抢夺 DAI 以平仓。导致 DAI 价格飙升,一度接近 1.1 美元。为此,Maker 立即将 DSR 从 4% 降至 0%,将稳定费从 4% 降至 0.5%,刺激 DAI 的铸造。然而,这还远远不够。由于 Maker 的不确定性,用户没有足够的动力去开新的 Vault、铸造 DAI。因此,Maker 被迫紧急将 USDC (一种中心化、经过许可的稳定币)作为抵押品。虽然是为了帮助 Maker 稳定代币汇率,而采取的紧急方案,但由于增加了中心化风险,在 DeFi 社区引起了多方关注。第二个丑闻是多个 DeFi 协议引发疯狂清算。加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋_3 月 13 日, 1000 多万美元债务被以 Compound 和 DyDx 的形式清算_尽管这不是 DeFi 的差错,但作为构建者,我们需要提升系统,帮助用户避免损失。Maker 并非唯一一个遭受亏损的平台。由于价格的突然下跌,DDEX 和 Nuo 都遭受了少量损失,损失由各自的保险基金承担。加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋
尽管它不是一个 DeFi 平台,但中心化交易所 BitMex 也出现了亏损。加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋Aave 方面Aave 方面的情况如何?Aave 协议也遭受了一些(少量)损失。具体是,目前有 3 个无抵押债务头寸,总计 7001 美元。损失如下:· 0x47c25e17ad64ddc7900013cd4a6d94a90eecc94e:丢失 4071 USDC。· 0x82962092794a317531fea79e70951dc04a81ae80:丢失 2423 TUSD· 0xa6cf7545af8caaea4ad27ed90e3017b3f6ac93ce:丢失 500 USDC。损失是如何造成的?原因是 3 月 12 日至 13 日第二次价格突然下跌期间,清算人的流动性不足。当 ETH 价格达到 95 美元时,平台上没有足够的活跃清算人清算所有头寸。于是,这三个头寸被遗留,它们的健康值(Aave 上代表贷款“健康”程度的值)低于担保不足的阈值,从某种程度上说,也就是抵押品的价值不足以覆盖借款金额加上清算奖金,所以清算人没有清算的动机。我们开始手动清算,但由于清算系统的工作方式是,将未覆盖的清算奖金都当作平台的债务。
既然是我们(Aave)在清算担保不足的贷款, 我们可以用清算的担保品和剩余的清算奖励去覆盖坏账,所以没有出现实际亏损。况且,清算系统本身确实完全按照设计运作。造成名义损失的原因是缺乏清算人,或者更具体地说,“清算人”生态系统还不够庞大,无法完全克服这次危机。如何防止这种情况再次发生?这次加密危机给我们上了很好的一课。总体而言,我们对 DeFi 协议的执行情况十分满意,但减轻此类极端事件,还有上升空间。接下来的几周,我们会通过以下方法来改善清算人的生态系统:· 发布清算用户界面。虽然正常情况下,用户无法通过用户界面清算(因为大多数情况下,机器人的速度比手动更快),但在网络极度拥挤的情况下,用户界面可以将非技术用户纳入到清算人的网络中来。
Andre Cronje 发布了一个用户界面,允许 Aave 使用闪电贷清算。加密货币的黑色星期四:好、坏与丑陋· 发布 Aave 集成清算教程。教程会既丰富又简约。· 发布一个开源清算机器人,满足更多人清算。原文标题 | Crypto Black Thursday: The Good, the Bad, and the Ugly
原文作者 | Emilio Frangella
翻译 | Tracey_头等仓
本文来自 Aave 官方 Blog,翻译来自头等仓 (www.first.vip),转载请保留文末信息。

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