热点 | 华尔街入场?Bakkt 会掀起数字货币市场的新牛市吗?

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文章来源:深链财经

作者:出蜀**

9 月 6 日,Bakkt 将进行比特币托管测试,为 9 月 23 日即将推出的比特币每日和月度期货做准备。 Bakkt 一度被认为是 2019 年最大的利好。比特币行情从年初至今一路走高,随着 Bakkt 落地时间越来越近,比特币价格也开始了区间震荡。市场行情也正在等待着 Bakkt 落地之后选择方向。**Bakkt 是合法合规并且以比特币实物进行交割结算的期货合约交易所,在这一条赛道上,Bakkt 更像是一名先锋,为华尔街的投资者打开一个试水加密货币的口子,而这在某种程度上影响着比特币未来的走向。**

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**2019 年最大的利好
从时间线上来看,比特币于 2017 年年底创下了历史新高。随后的 2018 年以及 2019 年价格都不断受到来自监管层的影响。2018 年,比特币的价格随着比特币 ETF“申请”和“被拒”的消息而上下波动。比特币 ETF 的消息就像狼来了的故事一样,市场行情逐渐免疫了比特币 ETF 消息的影响。刚过去一个比特币 ETF,市场上又迎来重磅级的交易所 Bakkt。Bakkt 从创立至今,一举一动都影响着市场行情。其能够顺利落地被众人视为 2019 年币圈最大的利好。众所周知,加密货币交易所是加密货币行业食物链顶端的存在。期货合约属于金融衍生品的一种,玩法简单上手容易,因而受众最广。在所有加密货币交易所中,加密货币期货合约交易所属于更为特殊的存在,因为其能够扩大杠杆从而对行情产生较大的影响。Bakkt 便是一家加密货币期货合约交易所,但是其与其他交易所不一样的地方体现在其合规上。这也是其被认为是整个年度最重大利好的原因之一。Bakkt 的利好可以归纳为:

1、Bakkt 清算、结算、托管分离,并且持有所需的牌照,具有高度安全性和合法性。并且从 Bakkt 的背景和体系来看,即使发生安全事故也有能力进行全额赔付。2、Bakkt 的期货合约采用实物交割结算,区别于美元结算。这将提高市场对比特币现货的需求,并且减少比特币受到价格操纵的因素。3、Bakkt 是一个受监管的平台,这意味着其在一定程度上对监管层而言是透明的存在,可以消除监管层的疑惑以及担忧。4、基于安全性、合法性以及监管等因素,这将为华尔街等汇聚了大量资金的机构提供了一个入口。原先受限于法律法规的基金、机构,可以将资金投入比特币市场。

当然,也存在一小部分人认为这会对比特币等加密货币造成毁灭性影响。如今整个加密货币市场总市值不到 3000 亿美元,相较于传统金融证券交易所总市值还较小。而华尔街的金融巨鳄掌握的资金量可以在加密货币世界里为所欲为。
成立于寒冬的顶级团队
2018 年 8 月,洲际交易所集团(ICE)建立了一家名为“Bakkt”的子公司。Bakkt 将会使用微软的云解决方案为数字资产创建一个开放且受监管的全球生态系统,投资者和机构能够在 Bakkt 进行无缝购买、销售、存储和使用数字资产。Bakkt 于 2018 年 12 月进行首轮融资,融资金额高达 1.825 亿美元,资金来自 12 家机构以及个人投资者:

波士顿咨询、李嘉诚旗下的维港投资、币圈高盛 Galaxy Digital、微软风投 M12、ICE、CMT Digital、Eagle Seven、南非报业集团的 FinTech 部门以及 Protocol Ventures、Goldfinch Partners、Alan Howard、Pantera Capital、PayU。

Bakkt 成立于加密货币市场熊市,并于最冷的寒冬获得融资。从融资规模、融资时间以及融资方背景来看,都显得令人惊讶。大部分投资方都是传统投资机构,并且都有着诸多脍炙人口的成功投资案例。Bakkt 有何不凡之处吸引如此之多的投资者于加密货币寒冬之际投资呢 ?Bakkt 最亮眼的地方是来自于母公司洲际交易所集团的光环。**洲际交易所集团成立于 2000 年,旗下拥有 16 家全球交易所和 5 家中央结算所。洲际交易所集团于 2005 年纽约证券交易所上市,该次上市为目前 Bakkt CEO Kelly Loeffler 一手主导。 同时,洲际交易所集团还是标普 500 指数的成份股之一,著名的纽约证券交易所也归属于其名下。洲际交易所集团是目前美国第二大,全球第三大期货交易所。其次,在人员配备上洲际交易所给予了 Bakkt 超豪华配置。Bakkt 的 CEO 是 Kelly Loeffler,Kelly 是洲际交易所集团元老级员工同时也是洲际交易所集团 CEO Jeff Sprecher 的妻子。首席运营官选择了 Coinbase 副总裁亚当·怀特(Adam White)。亚当·怀特在 Coinbase 初创阶段加入,并帮助 Coinbase 建设成为美国最大的加密货币交易所之一。亚当·怀特在 2013 年加入 Coinbase,于 2018 年 Coinbase 最鼎盛的时候加入 Bakkt。这也从侧面验证了亚当·怀特更加看好 Bakkt 未来的发展。在专业上,Bakkt 请来了独立期货经纪商 Rosenthal Collins Group (RCG)副总裁 Rich Mackey。Rosenthal Collins Group 成立于 1923 年,在 2018 年被 Bakkt 收购了一部分资产。

备受期待的正规军
以比特币实物进行交割的期货合约交易需要拥有托管牌照、交易牌照以及清算牌照。持有 Derivatives Clearing Organizations (DCO)牌照可以进行清算业务,持有 Designated Contract Markets (DCM)牌照可以进行交易业务。Bakkt 在 2018 年收购了拥有 DCO 牌照的 Digital Asset Custody Company (DACC),从而间接持有 DCO 牌照。2019 年过半,Bakkt 从商品期货交易委员会(CFTC)处获得 DCM 牌照,从纽约金融服务管理局(NYCFS)处获得托管牌照。自此 Bakkt 成为一家可以进行比特币期货合约交易的全牌照交易所。Bakkt 的交易将由 ICE Futures U.S.(期货交易)、ICE Clear U.S.(清算)和 Bakkt (托管)三部分组成。Bakkt 之所以被称为正规军是因为其在每一个环节上都规范化,每一个步骤都在法律框架下进行。事实上,BitMEX 联合创始人兼首席执行官 Arthur Hayes 在接受采访时也表示,机构投资者进场加密货币将会在 CME 上直接购买期货,而不会在加密货币交易所进行交易。毕竟,传统投资者更加青睐于受监管并且合法合规的交易所。2017 年,比特币一路攀升达到历史最高点,开启大牛市。而这轮牛市的启动原因之一,在一些人看来是 CME 宣布推出比特币期货合约。 因此,当 Bakkt 的消息传出时,市场也充满期待,甚至这种期待相比 CME 更甚。同为合法合规的的交易所,CME 以及 CBOE (芝加哥期权交易所)也都属于“正规军”,但是为何市场对 Bakkt 的期待更大呢?CME 和 CBOE 的比特币期货产品采用的是美元交割,而 Bakkt 使用比特币交割。使用比特币交割将会使得期货合约的投资者对比特币的需求提高,从而影响市场供需,从而抬高比特币的价格。
Bakkt 会是下一轮牛市的开端吗?

除了 CME 和 CBOE 这一类以美元进行交割结算的交易所以外,Bakkt 也存在多家以比特币进行交割结算的竞争者。当然,目前合法合规并且以比特币进行实物交割的交易所还依旧是个蓝海。和 Bakkt 一样主打合法合规并且以比特币进行实物交割的交易所目前主要有 ErisX、LedgerX 和 Seed CX。ErisX 在 2011 年获得了 DCM 牌照,在 2019 年 7 月 1 日获得了来自商品期货交易委员会的衍生品清算机构许可(DCO),可以进行比特币期货的交易。ErisX 的股东来头也不比 Bakkt 小,其中包含 Monex 集团和 Pentera Capital、比特大陆、CBOE、富达投资、纳斯达克风投部门。LadgerX 于 2019 年 6 月 25 日获得了来自商品期货交易委员会的 DCM 牌照。在此之前,LadgerX 已经获得了互换执行机构(SEF)和衍生品清算机构(DCO)注册。2017 年 5 月 22 日,LedgerX 的 1140 万美元的 B 轮融资来自于 Digital Finance Group 和 Miami International Holdings。股东还包括 SV Angel、Hard Yaka、Blockchain Capital,都是业内知名投资机构。Seed CX 的两家子公司 Seed Digital Commodities Market (SCXM)和 Zero Hash 在 2019 年 7 月 15 日都获得了纽约金融服务部发放的虚拟货币许可证。贝恩资本风投在 2018 年 1500 万美元领投了 Seed CX。Bakkt、ErisX、LedgerX 和 Seed CX 的投资方几乎揽获了市面上主流的投资机构,这足以说明主流投资机构对该赛道的看好,同时也意味着 Bakkt 并非一家独大。在该赛道上,Bakkt 更像是一名先锋,为华尔街的投资者打开一个试水加密货币的口子。在加密货币市场经历了喧嚣和泡沫之后,像华尔街这种进场的正规军被市场寄予了殷切的期望。如果下一轮牛市注定由正规军造就,那么 Bakkt 可能就是下一轮牛市的开端。

·The End·**



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