美国传统机构依然在推进比特币金融基础设施进一步完善,传统加密货币投资机构、个人和投机者的资金需求依然保持着稳定增长,2020 年一季度比特币市场也许会有好消息到来。

原文标题:《等待比特币的春天》(Waiting for Bitcoin Spring and the Next Bull Market)
作者:杨舟,贝宝金融创始人兼 CEO,美国国债交易专家,曾就职于普华永道香港金融服务部

2019 年比特币市场充满了「黑天鹅」事件。Facebook 发布 Libra 项目算是一个,中国政府高层提出推进区块链技术发展则算另一个。两次「黑天鹅」事件之后,比特币价格都被迅速推高到超过一万美元,让市场兴奋一时。

但是,随着 Libra 进展受阻,以及近期中国国内媒体上对虚拟货币持续的负面压制,「黑天鹅」事件的正面影响开始迅速消退,比特币价格似乎重新回归到基本面,到了重新冷静看待当下和未来的时候。

整体而言,当下的比特币市场处于一个缺乏热情的阶段,矿工们似乎处于犹豫状态,并没有做好准备下定决心对新矿机下重注,而一直被寄予厚望的传统资金还没有大规模进场,只有投资和投机者伴随着价格的上下波动在孤独起舞。

今年 4 月以后,矿工受益于比特币价格的上涨,享受着丰水期超级廉价电力带来的红利,度过了一段幸福时光。从贝宝金融自身业务观察,4 月之后矿工的借贷需求显著下降,表明矿工的收益十分可观,借贷动力消失。

随着算力上升,我们原来曾预期下半年矿工会开始陆续淘汰旧机器,采购新机器,从而会带来大量资金需求。但是,9 月中旬的价格大跌让矿工们突然止住了脚步。尽管随后不久在中国政策影响下比特币价格短暂暴涨,不过却让矿工们心存余悸。

于是,我们看到大量 S9 机器被改造,降低功耗之后,继续投入到挖矿作业中,而其性价比与新机器相近。即使有部分矿工此前缴纳了采购期货矿机的押金,似乎也不急于下单让矿机投入生产,而由于比特币价格下降,矿工开始重新与矿机产商协商价格。

与此同时,今年新进入市场的部分矿工,虽然急需资金,由于他们还没有获得足够的比特币,也很难获得贷款支持。

在这样的情况下,来自投资和投机需求成为推动借贷平台规模增长的主要动力。来自传统的加密货币投资机构、个人和投机者的资金需求,依然保持着稳定增长,原因是他们大部分抱有持有比特币的理念,因此宁愿通过质押比特币获得资金再进行投资或交易,也不愿轻易卖掉手中的比特币。

机构间资金拆借市场是少数带给人惊喜的发展。虽然相比传统金融的机构间市场,加密货币机构间资金拆借市场(我姑且称之为 CIBOR)还非常弱小,但是随着借贷平台数量的增长,同业之间的资金需求变得更加迫切。至于这些机构的最终借款人究竟是什么人,还无法识别,因此对这个市场未来的潜力规模,我认为还需要给予时间来确认。

美国传统机构正完善比特币金融基础设施,明年一季度或是比特币春天比特币质押借款对传统金融低风险偏好资金的吸引力,来源:Genesisi Capital 三季度报告

随着圣诞临近,套用一名中国流行语,今年留给比特币的时间不多了。市场会不会出现突然的转折?也并非并无可能。

中国矿机制造商嘉楠科技成功在美国纳斯达克登陆,巩固了中国市场投资者对比特币的信心和乐观情绪。

另外,此前 Bakkt 开张之后尽管交易量令人失望,但是随着两个新产品衍生品合约——基于 Bakkt 比特币月度期货的期权(商品代码为 BTM)和比特币月度现金交割期货(商品代码为 BMC)——推出,以及其期权产品即将上线,可以看到美国传统机构依然在推进比特币金融基础设施进一步完善。

这些动向或许表明潜在的上涨正在酝酿。因此,我预期可能到明年一季度,比特币市场会有好消息到来。

毕竟,冬天已经来了,春天还会远吗?

来源链接:bitcoinmagazine.com