以太坊 2.0 采用 pos 共识机制,它如何来激励人们质押代币,如何保证网络的安全?什么是合适的发行率?

原文标题:《The Basics of Ethereum 2.0 Economics》
原文作者:Eric Conner
翻译:蓝狐笔记社群 王泽龙

每个区块链系统的核心是区块的创建以及由此产生的代币。对任何区块链的存续来说这都很重要,因为通过产出新代币并将它们给到矿工或者质押者,网络能够激励人们提高哈希率或者质押代币,以保障网络的安全。鉴于以太坊和比特币二者的网络均存储着成百上千亿美元的价值,为了使网络免遭攻击,矿工或者质押者得到适当的奖励至关重要。

目前在以太坊中,以上所提及的奖励是由区块奖励以及交易费用实现的,在 PoW 机制中,这些奖励是支付给发现下一个区块的矿工的。在接下来的几年,以太坊将这套奖励系统转为 PoS 机制,它会向创造下一个区块的验证者进行支付。这一转变带来许多变化,但其中最大的是围绕以太坊这一协议的基本经济学会发生改变。我想要以较高层级来描述这些变化,但首先我们必须明白现在这套系统是如何运转的。

在 PoW 机制中,矿工获得区块奖励,这反过来有助于支付他们的运营成本,理想的话,还能帮助他们获得利润。这部分利润很大程度上取决于相关资产的价格,这就是为什么我们通常看到哈希率随着价格波动。随着以太坊价格在 2016-2018 年期间的快速增长,为了更好地将健全的经济原理同适当的安全支付结合,该网络决定将其奖励从 5 个以太坊削减到 2 个以太坊。这类似于比特币,其区块奖励减半每四年发生一次。

这一决定背后的原理是,为了成为货币以及强有力的价值存储,该网络必须保持调整其区块奖励并使其随时间变化最终降至零。更少的供应量意味着更小的抛售压力,这反过来赋予以太坊持有者以信心 —— 其价值是会积累的。再次,这里最重要的是尽可能保持最低限度的发行,同时仍能保护网络安全。

当以太坊 2.0 上线,质押代币的验证者每年能赚多少?以太坊过去、现在及未来的发行率

这解释了图表上到 Serenity Phase 0 事件为止的所有内容,后者将在 2020 年初开始,届时 Ethereum 2.0 将开始运行。我不想涉及这些阶段本身的太多细节,而是聚焦于它会如何影响我们目前所探讨的东西。

在新的链上,矿工的概念将被权益质押者替代。这意味着将不再需要利用显卡挖矿,以太坊用户只需发送 32 枚以太币并质押它们即可。每个权益质押者将完成从提议到证明区块的一系列任务,并将因此而获得奖励。PoS 机制的一个非常重要因素是,它使得我们在保持最小代币发行的同时更容易确保网络安全,这也反过来让以太坊成为一个更强大的 SoV。

这是因为新产生的代币只是在任何特定时刻在那些权益质押者之间散发,并且我们不需要整个网络的代币去质押来确保网络安全。事实上,大概有 ETH 总量 5-10% 的代币质押即可保证安全。这意味着网络的整体发行率可以大大降低。

当以太坊 2.0 上线,质押代币的验证者每年能赚多少?根据最新 Phase 0 的规范,预期的质押收益以及网络发行率

首先,我想强调的是,因为相关规范仍处于实时开发中,所以这些数字也仍有争议,并且我希望它们能够在 Phase 0 发布前上涨一些(大约 25% 的样子)。如我们在表中所见,基于给到权益质押者的经济激励,市场会决定有多少权益代币会被质押。我预期质押的以太币在一千万枚的水平,这将使得以太坊网络的新增发行率每年处于 0.24% 的水平,这比目前的水平低 95%。

就像挖矿,质押也会产生成本,这就是设定这些数值的重要原因。我们想要确保验证者没有亏本运行,否则几乎不会有代币被质押在网络上。每一个验证者想要运行一个信标节点(beacon node),然后根据他们所拥有的以太币来运行尽可能多的验证客户端。

在深挖相关规范并且同研究以太坊 2.0 的人对话后,我对以太坊验证者年度运营成本的最新估计为:每个信标节点 120 美元,并且每增加一个验证器则增加 60 美元。我们以上述成本为前提,假设以太币的价格为 165 美元并且每天的网络交易费用为 500 个以太币,这将为验证者付出款项:

当以太坊 2.0 上线,质押代币的验证者每年能赚多少?

显然如果以太坊价格表现优异,这些回报也将上涨,但值得称道的是,即使是在熊市,验证者们仍有动力运行质押总量达一千万个以太币的节点。

这是一份对以太坊 2.0 经济激励的速览。我希望它鼓励人们更深地挖掘相关内容,并帮助研究适当的激励措施、预估成本以及更多东西。

更新:因为作为验证者离线,关于不活跃漏出,我有一些问题,以下是相关场景以及它们如何影响验证者的收益:

1、区块正在确定最终性,而你是离线的。在 x=current_interest (当前利息)的一年内,你的存储将可能会损失 x%;
2、区块还没有最终确定(大于 33% 的验证者离线,不太可能),并且你是离线的。这可能使你在 18 天内损失 60%。

我们给第一个场景举个简单的例子:你以 2.5% 的利息存了 32 个以太币,每天在线你就能获得 0.00219 个以太币。每天离线你则会损失 0.00219 个以太币。现在算算你的年化净利吧。

蓝狐笔记附录:

下面是 Vitalik 建议的最新发行率:(蓝狐笔记注:最新的年化回报比上一个版本有了大幅提升,它也要考虑市场上 ETH 借贷收益,目前有些借贷年化超过 6.2%。)

当以太坊 2.0 上线,质押代币的验证者每年能赚多少?

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