Coinbase 截止 2020 年总收入 34 亿美元,验证用户 4300 万,每月交易用户量 280 万。

撰文:Larry Cermak,The Block 研究主管
翻译:卢江飞

2021 年 2 月 25 日,美国证券交易委员会(SEC)确认加密货币交易所 Coinbase 提交上市申请 S-1 表格有效,这份 S-1 表格里都透露了哪些信息呢?The Block 研究主管 Larry Cermak 做了一些简单分析。

Coinbase 公司截止 2020 年总收入为 34 亿美元,主要来自交易费用(占净收入的 96%),2020 年净收入为 3.223 亿美元,2019 年净亏损为 3,040 万美元,验证用户量为 4300 万,每月交易用户量为 280 万。

Coinbase 2019 年收入为 5.34 亿美元,2020 年收入为 12.8 亿美元,增长超过 2 倍以上。

Coinbase 将开启 IPO,其上市申请表透露了哪些信息?

截至 2020 年底,Coinbase 拥有现金和现金等价物总价值为 11 亿美元,持有约 4890 万美元的稳定币 USDC,持有加密货币情况为:

  • 1.301 亿美元的比特币
  • 2380 万美元的以太坊
  • 3400 万美元的其他加密货币

Coinbase 向美国证券交易委员会披露了上市政策,但回避了 Ripple 问题。其中显示,Coinbase 有政策和程序来分析、寻求促进在平台上进行交易的每种加密资产在适用法律下是否被视为「证券」。Coinbase 的政策和程序不构成法律标准,而是代表公司开发的评分模型,该模型使 Coinbase 能够根据适用法律对特定加密资产被视为「证券」的可能性进行基于风险的评估。无论 Coinbase 的结论如何,如果美国证券交易委员会、外国监管机构或法院确定当前在 Coinbase 平台上提供、出售或交易的受支持加密资产是「证券」, Coinbase 可能会受到法律或监管诉讼的约束。

Coinbase 资产负债表中托管资金非常少。

Coinbase 将开启 IPO,其上市申请表透露了哪些信息?

一个非常重要的指标:Coinbase 平台上的加密资产规模已经达到了 900 亿美元!

Coinbase 将开启 IPO,其上市申请表透露了哪些信息?

Coinbase 总计有三笔收购交易,包括 Tagomi-6430 万美元、Neutrino-640 万美元、Xapo Insti-6830 万美元。

按地理位置划分收入明细,Coinbase 总收入中 76% 来自于美国。

Coinbase 将开启 IPO,其上市申请表透露了哪些信息?

Coinbase 的股票类型明细如下:

Coinbase 将开启 IPO,其上市申请表透露了哪些信息?

Coinbase 将直接在纳斯达克上市:

  • 做市商:高盛、摩根大通和花旗
  • 顾问:高盛、摩根大通、Allen & Company 和花旗

Coinbase 公司高管和期权 / 股份数据,坦率地说,比我预期的要低。首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗(Brian Armstrong)在 2020 年的薪水为 100 万美元,期权奖励 56,670,000 美元,其他报酬 1802256,总计 59472256 美元,首席产品官 Suojit Chatterjee 薪水只有 616435 美元,首席法律官 Paul Grewal 薪水只有 209519 美元。

Coinbase 将开启 IPO,其上市申请表透露了哪些信息?

但是布莱恩·阿姆斯特朗持股份额很高,如果上市,他会变得很有钱!

Coinbase 将开启 IPO,其上市申请表透露了哪些信息?

Coinbase 与 Compound 有一些有趣的「背景关系」,该交易所帮助 Compound 协议提供 USDC 流动性,在 2020 年 6 月推动 Compound 进行去中心化治理过渡, Coinbase 似乎非常看好 DeFi。不过,虽然 Coinbase 看好 DeFi,但同时对相关风险依然保持谨慎。

按照 FTX 目前定价,Coinbase 市值大概在 1080 亿美元,但今天获得 SEC 批准上市之后,这个数字值得关注。

Coinbase 将开启 IPO,其上市申请表透露了哪些信息?

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