2018 年以来,以比特币为代表的数字资产进入了长期的价格下跌通道,越来越多的投资者选择期货来对冲风险和做空获利。与此同时,各大数字资产交易所纷纷推出期货合约产品,比如火币、币安以及与本文提及的争霸赛平台、后起之秀 Bybit。

近日,链闻采访了由 Bybit 举办的「全球 BTC 争霸赛」的团队冠军 ——「比特精灵」,以及个人冠军 ACMPlayer。从他们的口中,我们可以了解大赛的盛况以及数字资产期货市场的现状。

「全球 BTC 争霸赛」是 Bybit Games 系列大赛之一,也是目前数字资产领域最具规模的全球性期货交易大赛,覆盖面全球 117 个国家,30 多万用户。大赛为参赛者提供了公平竞技、相互学习的平台,促进大家对数字资产的投资热情,丰富自身的投资策略,达到提升投资者交易盈利的目的。大赛吸引了来自北美、欧洲、亚太等主流地区 7608 位参赛者踊跃参赛,总奖金池根据参赛人数最终确定为 50 BTC。

专访 「全球 BTC 争霸赛」冠军:数字资产市场的量化策略秘诀全球 BTC 争霸赛宣传海报

冠军的秘诀:量化交易 VS 主观交易

比特精灵在这次「全球 BTC 争霸赛」中,荣获团队冠军,获得了 18 BTC 的高额奖金。这是一个身经百战的战队,参加过多次数字资产交易大赛。这个由二十多位工程师组成的量化团队,经常利用业余时间组合在一起来参加比赛,在比赛之外他们更多的是朋友,一起交流切磋策略交易的方法和心得。值得一提的是,「全球 BTC 争霸赛」个人冠军 ACMPlayer 也是比特精灵团队的一员,ACMPlayer 因个人冠军获得了 7.5 BTC 的奖金。

ACMPlayer 在接受链闻采访时介绍,「我个人 2013 年开始接触数字资产交易,一直都是业余时间参与,到 2017 年之后,主要开始做数字资产领域量化交易,期货量化交易是最近两个月才开始的。」据悉,ACMPlayer 曾在多次比赛中获得过好成绩。

而比特精灵则对我们分享了获胜的秘密:「首先,我们觉得,在这次大赛上,在量化交易上我们没有对手,大部分参赛选手还是看 K 线以及手动交易。和其他的量化团队相比,我们团队并不是很厉害,还有一些更厉害的量化团队没有参加这次比赛。相对主观交易,量化交易可以获得比较确定性的收益,短期内或许不能获得很大的收益,但是确定性比较强。Bybit 的比赛持续的时间比较长,有两周时间,在这样一个长周期的比赛中,我们这种确定性强、回撤比较小的量化策略是有优势的。」

该怎么理解比特精灵提到的主观交易和量化交易呢?其实,两者本质上都是依据市场或者数据逻辑进行交易的一套交易体系。主观交易的逻辑和判断来源复杂繁多,包括基本面、消息面、K 线趋势等,根据主观判断做出交易决策;量化交易是借助现代统计学和数学的方法,利用计算机技术来进行交易的投资方式。关于主观交易与量化交易的对比理解,笔者曾在网络上看到这样一段话与大家分享:「主观交易就像学武功,机缘和天赋不同,可以学十年不悟韭菜一生,也可能一朝悟道财富自由。量化交易更像练健身,机缘天赋固然重要,但只要脚踏实地,刻苦努力,大部分还是能一身肌肉,虽然打不过悟道的主观交易高手,对付韭菜还是游刃有余的。」

此外,比特精灵还分享了此次大赛的一些竞技细节,「Bybit 给我最深刻的印象是它的深度非常好,买一卖一的挂单量非常大,很少出现交易延迟,无『不可用』的情况,成交率非常高。只要你看到 orderbook 上有挂单,你去成交,一般都会交易成功。其它一些交易所,orderbook 有延迟,很多时候都买不进或卖不出。从用户界面来看,Bybit 的每笔成交都有通知,orderbook 变化都会有动画效果,还有成交回报、盈利曲线等,这都是 Bybit 独一无二的产品细节,可以看出 Bybit 做产品很用心,对交易数据的变化有更深刻的理解。」

专访 「全球 BTC 争霸赛」冠军:数字资产市场的量化策略秘诀Bybit 平台的 BTC/USDT 合约交易界面

比特精灵补充道,「最开始是被丰厚的奖金所吸引,但是最后被 Bybit 产品的使用体验所征服,比赛之后就一直留在 Bybit 平台做交易。」

放弃短期暴利,获取长期稳定收益

量化是四肢,负责执行;策略是头脑,负责指挥。既懂程序,又懂交易体系的人用程序去构建他的交易体系,就是量化策略。既然策略是头脑,是核心,那么比特精灵是采用了什么样的策略呢?比特精灵表示「从分类上来讲,我们的策略很难严格划分。我们的策略是根据很多类策略综合优化出来的,可能趋势、套利、做市、手续费返佣这些都有体现,我们会根据不同市场的具体情况去下单。基本上,市场上能够听到的策略,我们都包含,策略主要还是看参数调优,需要一些长期的积累。」同时他也透露「确定性强、回撤小」等基本原则。

著名交易员 Victor Sperandeo 在他所著《专业投机原理》提到过,「交易可以作为一种可经营的事业」,这个观点和大多数人对交易的认知「就是赌博」,可能有所差异。Victor Sperandeo 指出,「作为一个交易者,我们的目标始终是:在经济独立的情况下保有自由,换句话说,我们的目标是:经年累月地稳定赚钱。

此外,他还给出了交易哲学基于三个原则,按重要性依次排列如下:「保障资本、一致性的获利能力、追求卓越的回报 。」

Victor Sperandeo 的观点与比特精灵的策略不谋而合,放弃短期内获取暴利的捷径,而是通过长期经年累月的积累,来获取稳定的收益。

那么这是如何做到的呢?「以数字资产期货交易来说,保障资本在做一笔交易前首先思考潜在盈亏比,如果风险收益情况很差,就不要执行这笔交易。比如当前我买入做多 BTC 的预期盈利是 50%,预期亏损是 40%,预期盈利大于预期亏损,我就会执行这笔交易。一致性获利是指交易应该放在低风险区域,你不可能买在最低点,卖在最高点,只要获得上升或者下降趋势中一部分利润即可。关于盈亏预期都是可以根据数学计算相应期望值的。所以,量化策略是经过历史数据验证的稳定性获利方法。这里所谓的稳定性,也是基于历史回撤以及概率模型的,策略在实际运行中会遇到各种不同的情况。」比特精灵也表示,「有一些基础策略的思路,每个交易所的策略都按照这个思路来做,但是每个交易所又有些具体的差别,需要根据具体情况做参数调优。」

在数字资产存量市场,应采取什么交易逻辑

ACMPlayer 提到「数字资产目前是一个存量市场,存量市场的规则是优胜略汰。在交易方面,谁的策略好,就能战胜对手。对于未来,还是需要一个触发点来营造新用户进场的契机,才能推动比特币价格继续上涨,如果没有这种情况,那么比特币可能一直是这种波动状态,这种波动状态是由于存量市场的一些大资金相互博弈造成的。」

比特精灵也认可当前是「存量市场」,在没有资金进场的情况下很难推动行情向上,但同时 BTC 的减半预期也使得目前的价格有比较强的支撑,后续市场持续波动的可能性很大。比特精灵和 ACMPlayer 也都分享了自己的投资方式,「以量化交易为主,其它会做一些数字资产的投资,不会做一些短期的买卖。比如买入一些 BTC,放着不动。」

用户对交易的需求是多样化的。对于期货产品来说,用户的交易需求有:投机需求、对冲需求和套利需求,对于一个深度良好的平台,用户的各种需求都可以低风险、低摩擦地满足。比特精灵提到,「对于主观交易用户,Bybit 平台是很适用的,因为它有比较好的深度去支撑一些比较大额度的交易。它也适合一些有对冲需求的用户。期货产品的出发点是给用户提供跨期的风险对冲,Bybit 良好的深度对有对冲需求的用户,尤其是大资金来说会有良好的使用体验。比如比特币矿工预期未来比特币价格会下跌,就可以提前卖出未来将要挖出的比特币,通过做空来锁定利润。」

比特精灵建议,「普通投资者可以选择流动性良好的交易所。对于期货交易来说,流动性是一个很重要的参考指标。良好的流动性包含良好的深度以及较小买卖价差。比如:在订单薄买一和卖一的价差很小,买卖单一的挂单数量很大,这样对于交易者就可以很容易地根据自己想要的价格成交,对于高杠杆率期货市场,良好的流动性就是投资者降低风险的一种保障。」

数字资产衍生品市场的未来:融合与竞争

数字货币市场对于目前主流金融市场还是一个被分隔的状态,但是 2017 年以来出现了一些变化。一方面,主流金融市场开始认可 BTC 等数字货币。芝加哥商品交易所(CME)和芝加哥期权交易所(CBOE)先后上线比特币期货;美国洲际交易所(ICE)旗下的比特币期货平台 Bakkt 也上线运营。另一方面,数字货币市场在不断向传统金融行业学习和借鉴。今年,大量的数字货币交易所推出了理财产品和期货期权等数字货币衍生品。最后,各个交易所都有拥抱监管的趋势,积极与相关监管部门沟通。这些变化之中,出现了新兴数字货币市场与主流金融市场融合的印记。

但是,正如比特精灵和 ACMPlayer 所说,「这是一个存量市场」,交易所面领着争夺用户的竞争。各个数字资产交易所都在积极备战,加快推进各自在数字资产衍生品上的布局。此前 一直深耕反向永续合约的 Bybit 也计划在 2020 年「聚焦数字资产衍生品产品线的丰富」,规划了正向永续合约以及交割合约等产品线。

良性的竞争对市场是有利的。一方面,传统金融市场的介入,能够扩大市场的规模,树立行业标准;另一方面,更多的服务给了投资者更多的选择。也许,对于投资者来说,产品体验的差异缩小,服务体验的重要性将凸显出来。正如比特精灵所说,「交易所给用户少一些限制,像 Bybit 价值观那样,多倾听用户、关心体验和思进产品,做好产品的同时服务也能跟得上,那我相信用户一定会选择你」。