2021 年 3 月 19 日,真本聪、xDeFi、Winkrypto 联合举办了 AMA 活动,本次 AMA 邀请了 xDeFi 联合创始人 Turbulence Wang,他向大家介绍了 xDeFi 的工作原理、开发进展、xDex 流动性挖矿的特点等,以下是本次 AMA 的文字整理。

对话真本聪:深耕 DeFi,关注金融协议栈 xDeFi

xDeFi 联合创始人 Turbulence Wang 首先整体介绍了 xDeFi 的功能特点等内容。

我们建立了一系列协议,这些协议全部围绕 xDex 建立,xDex 是我们的支持挖矿的多资产 AMM DEX。

AMM DEX 这个话题老生常谈了,今天就多谈一些 xDeFi 设计上不太一样的东西。我们是否还需要一个 DEX 了?毕竟 DEX 太多了。然而还是需要的,主要是需要多元池。假设你想将 UNI 换成 SUSHI,UNI 只会为用户提供多跳交易,此交易中的 Gas 消耗增加一倍。在多元资产 AMM DEX 中,多资产池仍然是可提供流动性的投资组合。

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在传统的股票市场中,ETF 基金通常由相同行业或相同风格的股票组成,例如蓝筹股、成长股、小市值等等。

xDex 挖矿池支持使用 2 个模板的池:

模板 A,Altcoin-ETH-DAI-xDex = 32%:32%:32:4%

模板 B,沿圆周和轴线看到 DEX / NFT / 机枪池概念 / 稳定币 / 借贷概念的项目。 沿着圆周,我们拥有不同市值的 ETF 基金;沿着轴线,我们拥有不同行业的 ETF 基金。

所以不管是比较大的多元池项目和比较新兴的类似 PieDAO 这样的概念都是如此利用多元池的性质的。当然 xDeFi 也一样。

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因此,具有蛛网拓扑模型的多资产 DEX 模型和 Uniswap 的星形拓扑结相比,缩短了交易路线。

我们和现存的多元池龙头 Kyber 和 Balancer 比较不一样是,针对多资产池的池去重(Pool Deduplication)。Kyber/Balancer 池,许多不同的池具有相似的 Token,因此流动性被分散到不同的池中。 如果我们不进行池去重,则由于滑点较高而导致用户体验下降。

池去重(Pool Deduplication)的意思是:不同池的相似投资组合、权重将合并在一起。 用户无法再使用相似的投资组合来创建新的池,因为已经存在一个池。我们发现 ETH/DAI 的 51:49 和 50:50 池之间几乎没有区别。我们会通过一些约束来合并这些池,并在链上记录每个投资组合。

默认情况下,Uniswap 是有池去重工作的,因为毕竟还是二元池龙头,大部分项目都不会再修改 Uniswap 而是直接搞运营了。

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合并流动性而不是分散流动性之后,我们在 2 次测试网中看到了换手率(每日交易量 / 锁定的总价值)更高。 对于 Kyber/Balancer 中的某些特定资产池,这个指标也还不错。但在大多数池中,该指数远低于 Uniswap。所以我们觉得这是第一个重要的比较务实的点:在不去刺激主动交易的情况下,光凭一次性的交易或者套利,整个体系就有不错的换手率表现。

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优化滑点的另一种方法是限制资产权重。

我们观察到,Balancer 中的许多池为 98%:2%,几乎没有流动性。

第一手保持权重的平衡可以提高周转率,而如果权重比为整数,则更进一步,我们将数学库代码进行了一些调整,以便以较低的 Gas 执行代码。
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最后,我们认为 1inch.exchange 能很好地理解交易者,他们为不同的交易场景进行优化,以节省用户的 GAS,或为用户提供在最低滑点下进行交易的机会。

xDex 逐个处理了加密交易的 3 个场景,并为山寨币交易者优化了某些方案,山寨对主流或者山寨对山寨进行了优化。比如现在单笔 Uniswap 交易成本是 50 刀,Balancer 成本是 70-200 刀,Kyber 成本是 150 刀,那么默认优化路径后 xDex 交易成本应该是 65 刀左右。

下图为目前市场 DEX 技术实现区别。
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总而言之看到有两个最重要的方面需要优化:Gas 消耗和池去重带来的滑点体验。我们不做什么呢?我们不会基于损害 LP 讨好交易者,也不会基于损害交易者讨好 LP。这 2 种 DeFi 创新在我们眼里不是创新,以后也不会考虑。

其他 EVM 链上的 DeFi 如果不优化这些,迟早也会有相同的问题,所以我们先做了尝试。下图为不同用户组之间的交互。

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我们对 Kovan Testnet 统计数据感到基本满意,我们的活动吸引了各种用户行为。

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大约 6000 多个旧地址(在参加 DeFi 活动时非常活跃:挖矿,投票等)。许多测试网用户催我们在 EVM 链(如 BSC)上部署我们的项目,以扩大范围,增强能力和用户体验等。

不过我们已经有了一个计划,请继续关注 xDeFi 官方公告。

通过跨链,不会出现 Token:必须冻结一个链上的 Token,才能解冻 / 映射另一个 EVM 链上的 Token。

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还有个比较有意思的工具,算是我们的 sideproject,我们拿他用于连续融资,xHalfLife 是用于创建指数衰减流支付工具。 如果某些项目的创建者想激励他的同事,或者一个团队与某些具有一定归属条款的投资者签订了投资合同,则可以选择此工具。(不知道有没有让你们回想起最近的 Alameda/Reef 事件,它本质上是一个持续融资需求,市价打折+智能合约锁配流支付)

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xHalfLife 已用于我们的种子轮投资解锁、团队解锁、挖矿解锁,持续融资以及我们的无许可挖矿产品:OpenFarm。可以在 testnet 上测试 halflife.kovan.xdefi.com,或直接在 mainnet 上使用 xhalflife.xdefi.com。

xHalfLife 与其他流式传输协议(如 Sablier 协议)之间最重要的区别是,xHalfLife 可重复向流里面补充资金而不会打扰流正常的流速,这意味着类似的激励性 vesting 可以重复使用相同的流。

有关更多详细信息,请查看我们的 Medium 文章,其中详细描述了设计。

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那为什么一定要是前快后慢,指数衰减呢。这个问题我觉得很多人都有自己的答案,不过我们发现为了节省 gas,为了不去回头去找复杂的历史状态,就必须这么做。你要问我为啥 Filecoin 就能线性解锁,因为他们在主网实现的更容易,而我们要使用 solidity 这种开发工具,就只能尊重这个工具,找一些 gas 低的方式去使用。解决的问题就是我刚才说的持续融资。

最后大家可以看看我们的日程表,有些模块没写在上面,欢迎开脑洞提需求。

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以下为真本聪与 Turbulence Wang 的问答内容:

Q1:能否先给我们社区小伙伴简单讲一下 xDeFi ?为了解决什么问题?而它的愿景和使命是什么?

xDex 首先是为了解决流动性割裂问题。其他 protocols 在我们上线的前 135 天基本是围绕 xDex+ 流动性冷启动服务。愿景是以正确的方式推广多元资产池,优化体验,中期目标还是不错的日活才能让我们自己满意,因为我本来就是多元池用户,我感受到痛点了,就想要去解决 。

Q2:可以介绍一下你们团队背景和故事吗?你们是在什么机缘下聚在一起目的?

我一直是 ETH 矿工,也长期因为 POW 币而跟踪半导体项目,这也是我 2019 年做星球那个名字的原因,我之前是个小矿工。2017 年我和现在的合伙人在一个 Hackathon 上认识的,我的合伙人 Eric Zhang 长期深耕 EOS/ETH/Substrate 开发。

我大概 2019 年 11 月第一次看到 Uniswap 的介绍,就感觉它模型的扩展性可以往多元扩展。我们 2019 年底在炒币群讨论 DeFi,然后各自处理好自己之前的业务之后,在 2020 年 6 月份开始筹备,2020 年 9 月份 GitHub 上第一次出现代码,11 月份第一次跟外界广泛沟通我们的想法,也参加了 Dorahacks Hackathon 结识了更多的朋友。

Q3:什么是多元池?为什么多元池是蓝海赛道?

多元池和 Uniswap 这种确定了比例 50%:50% 是不一样的,里面有更多类资产,以及更灵活的比例调整。我们感觉多元池作为蓝海赛道,是基于对市场二元池份额而言的,UNI+SUSHI+1inch+LON+CAKE+MDX 应该有 200 亿美金了吧,多元池还没跑出来,TVL 是零头。

Q4:你们的代币经济是如何设计的?代币的主要用途是什么?怎么可以说服投资者长期持有代币?

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7500 万+每个月额外 158 都给 LP,不过为了防止有些 farmer 来得早,挖卖给后来的,让后来的有点心理上担心,使用了 vesting。

用途 1:挖矿。我们 LP 的奖励是通过 LP 奖励转化各种代币-回购传导回 LP 的。

用途 2:DAO。Vesting 解锁的部分随便卖,没解锁的部分有投票权,这样我们快速能够发现有哪些用户有意愿用低成本维持长期投票权。

用途 3:连续融资。我们有一个 “燃烧 token 以特定折扣获得国库 Token” 的融资方案,来解决类似 Alameda、Reef 纠纷的那个痛点。

长期持有代币的逻辑就是我们把 token 奖励给提供服务的人,然后经济学为单价负责,找手段削弱集中抛压,维持信心。大家有兴趣可以体验测试网的 xHalfLife protocols。

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这个图表是头矿在有条件下的释放,会比较平稳。这是一个模拟,实际情况比这还要再少一点,就是看 DAO 的意愿吧。

Q5:你们的流动性挖矿有什么特色?另外你们如何选择挖矿的参与币种?

应该大家之前都没见过,就是 32:32:32:4 配比。从降低 gas、降低滑点、保持均衡和总体价值的风险控制来看,我们有数据研究支持这个比例。

选择币种,跟大家说说。

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目标就是精准触达 DEX 爱好者,然后邀请体验产品,这是第一批铲子,9 天时间。9 天之后,逐批开放优质 NFT、DeFi 龙头、各种赛道独角兽,以及美元稳定币作为铲子的挖矿。

币种选择逻辑就是早期尽调,中期尽调+DAO,后期 DAO 上一部分,permissionless 的部分交给 OpenFarm。

Q6:以太坊的目前的性能瓶颈对你们会有限制吗?这个性能限制问题你们是怎么看的?

两难。只能说解决目前我们力所能及的,Layer2 优先选合作方,然后跨链桥和转波卡我们自己来。有篇文章大家有时间可以看看。我们现在是有 XDAI,BSC,HECO 这些方案。

还是那句话:在区块链行业呆了这么久的老司机,他们到底认不认为 XDAI 是安全的区块链?在什么意义上是安全的?我们搬到 BSC 上是认为中心化交易所一样需要 AMM,这个事情我们去年 6-8 月就自己开发了挂单模拟 AMM 的中心化交易所项目,不过后面既然有 BSC 就搁置了。短期来看我们还是得积极拥抱变化,大家都知道变化很快。

就我个人理解,限制是一定的。我个人是 anti EIP-1559 的,不过我支持粗暴的提高 block gas limit,从 12500000 到 45000000,这个治标不治本。那 ETH 全节点数据结构,黄皮书 Appendix G 改革,ETH 基金会是不是用积极的态度在做了?还是随便做一个?这个我个人是有点意见的,但我不太认为我能改变这个情况,我们也有自己的 xDex 要处理,ETH 的情况我只能观察。

Q7:DeFi 产品的竞争,除了产品力,运营也是不可忽视,在用户增长的运营方面,你们会怎么引导用户的使用以及增长?

第一,根据不同地理位置,选择不同渠道,尽可能铺开。早期国内社区,我们找较大的合作伙伴和质量很高的社区,同时海外各个语言我们也都会照顾,比如日韩区、东南亚区、英语区、俄语区、西欧。我们 CTO 从 Kovan 开始,就有一套后台统计工具。

第二,每个阶段有重点,比如 AMA 安排了集中十几场,对外像其他社区投放我们支持什么铲子(比较友好的去推),中期推荐上币,连续融资等方案。

Q8:DeFi 产品的资金安全也是大家很重视的问题,在资金安全方面,你们怎么保障客户的资金安全?

持续跟踪的审计。重视安全的可以关注 CertiK、Slowmist 官网,关注每个协议的安全性。
可组合性,这个没有标准答案。SUSHI 回购上链,BAL 的非标准 ERC20 被黑,Furucombo 都曾经出过问题,我们在 Farm 和 xHalfLife 2 个模块上的可组合性上观察到了一些问题,但是已经修复了。自己团队除了 2 次公开测试,还在多次测试。
Q9:可以分享一下最近测试网络的一些数据吗?产品主网什么时候会正式上线?

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坦率说羊毛党还是偏多,还是需要触及到具体用户。现在除了美国 IP 表现低于预期以外其他的都还算正常。不过算是在用户教育阶段,包括加池、提取收益进入流再获得票权+收益这些操作,我们刻意在宣传上说的是对老的 ETH 地址友好,全新地址建议直接来挖矿。

Address Rewarded 那里就是我们洗掉了羊毛党的,其实严格一点可以做只给治理地址激励,不过那样的话,会玩的还是会玩,不会玩的还是不会玩。能感觉到 1 月新冲进来很多玩家,是没玩过去年 6-8 月 DeFi 产品的,还需要再教学一轮。

主网会在未来 1-2 周上线。

Q10:你们今晚现在正在 PentaLaunch 进行代币拍卖,谈谈你对这次拍卖的预期,拍卖结束后的下一步计划是什么?

我们分析结果出来了,前端有点 Bug。算一次热度演练吧。拍卖-TGE (IUO) – 投资人分发代币 – 时间锁 – 开矿,铲子不少。

Farming 有顾虑和建议及时提出,谢谢大家。

以下是真本聪社区成员对嘉宾的自由提问:

Q11:流动性什么时候添加?

一周以内

Q12:投资人有披露么?

六一资本、HBTC、水滴资本、量子基金会、 Youbi Capital、Skywater Capital、Carbon Blue Ventures、Master Ventures、Dorahacks Ventures。都是不同圈子的,融了大概 90 万美金。还有 Incuba Alpha Labs,也是我们很厉害的投资人

Q13:现在我们怎么参与?

1、头矿,为期 9 天;2、持续融资工具出来之后可以市价折扣。

Q14:为啥 gas 这么贵 ?

我认为因为 Vitalik 把 gas limit 设置的有点低。

Q15:头矿啥时开始有说么 ?

拍卖-TGE (IUO) – 投资人分发代币 – 时间锁 – 开矿,铲子不少。

Q16:初始流动筹码有多少 ?

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这是官方 discord 的内容。初始流动性我们按 400 万个算。4M 投资人力解锁 0.8M,Uni 大概 1.5M,5 轮活动大概 0.8M,xDex 内部流动性 0.9M。

Q17:V1 池子有么 ?

特别关心无常损失的我们低频清算的,xOption 欧式期权用的是同样的池代码,有对冲建议。

Q18:单币添加无常是怎么算?

你自己选担心哪个无常,配主流的封顶期权,效率高一些。也没有期货那种连续清算,压力不算太大,行权前价外流动性补贴我们有单独设计,所以还是平衡了期权买卖双方的利益。

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