中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

(点击图片查看报告原文↑↑↑)

达沃斯世界经济论坛是全球最主要的经济论坛之一,也是了解科技行业大趋势的重要机会。在今年达沃斯论坛中热点话题包括:1)量子计算对互联网,医药等行业的长期影响;2)数字税 2020 年如期落地;3)科技向善(Tech for good)成为论坛主题之一,反映 AI 技术的飞速发展已引起国际社会担忧,权威组织正积极界定其发展边界,避免出现威胁人类自身生存的问题;4)数字货币讨论陷入胶着状态。

量子计算能颠覆现有互联网吗?

2019 年 10 月,谷歌宣布其量子计算机在特定场景下实现“量子优越性”(quantum supremacy)(该特定问题经典计算机需耗时 1 万年才能解决,量子计算机仅耗时 200 秒就完成计算),引起社会广泛关注。通过这次论坛,我们看到量子计算具有更优于 GPU 的强大算力,量子计算的算力,随着能同时运行的量子比特(量子计算的基本运算单元)的增加成幂指数级(2n)上升,在开发新药、破解密码,以及人工智能等领域有广阔的应用前景。虽然量子计算可能在短期无法实现商用,但其商用后对现有互联网(如电商)、半导体行业可能造成的颠覆性影响,吸引各国科技巨头积极投资。从专利数量排名上看,目前头部公司以 IBM、谷歌、微软等美国企业为主,中国只有初创企业本源量子一家在前 20 位,差距非常明显。

图表 : CPU、GPU、QPU 概念及原理对比

中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

资料来源:中金公司研究部根据公开资料整理

图表 : CPU、GPU、QPU 计算效率对比——针对 CPU 算法时间复杂度为 O(N_2__) 的问题_

中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

资料来源:中金公司研究部根据公开资料整理

注:本图仅作概念性说明“量子优越性”

图表 : 量子计算机

中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

资料来源:Rigetti

图表 : 全球量子计算技术发明专利 top20

中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

资料来源:incoPat,中金公司研究部

注:统计截至 2019 年 9 月 30 日

今年“数字税”能正式落地吗?

2019 年 7 月法国通过了向互联网巨头征收 3% 数字税的法案,引起美国的贸易反制措施(301 调查);双方在达沃斯论坛期间就此争端达成缓解。法国经济财政部长布鲁诺在论坛中指出,科技巨头的价值创造与经济实体分离,藉由税收筹划手段避税,导致其实际税率往往低于中小型企业,这一现象在数字经济时代已成为国际税收体系中不容忽视的漏洞。法国政府态度明确,计划在 2020 年内开始对互联网巨头(总营收超过 7.5 亿欧元,在法营收超过 2500 万欧元)在法国的数字服务收入征税。随着电子贸易、远程服务等数字化经济活动的快速发展,现有税收体制的公平性面临挑战。我们认为“数字税”的争议体现了国际社会协调应对经济数字化税收挑战的复杂性,如果实际落地,对包括中国企业在内全球科技公司都会有较大影响。

图表:跨国科技巨头的避税手段

中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

资料来源:大西洋理事会,中金公司研究部

图表:法国数字税法案示意图

中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

资料来源:大西洋理事会,中金公司研究部

科技向善成为重要主题,AI 关注技术边界

此次达沃斯论坛,我们看到国际社会对 AI 的关注点从技术本身,延展到对其治理方法的讨论。其中政策的建立与完善、用户隐私的保护是核心要素。过去一年,随着以 Deepfake 为代表的视频合成技术的出现,AI 技术发展上的伦理问题引起社会广泛关注。微软于 2019 年 8 月成立 AI 伦理道德委员会,提出公平、可靠安全、隐私保障、包容、透明和责任六大准则。

图表:Facebook 人脸识别功能改为默认关闭

中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

资料来源:腾讯科技,中金公司研究部

图表:Google 提供的用户数据管理功能

中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

资料来源:Google,中金公司研究部

数字货币讨论陷入胶着状态

自 2019 年 6 月 Facebook 发布 Libra 白皮书以来,数字货币引起全球广泛讨论。这届论坛上,我们看到,传统金融机构和 Facebook、 Circle 等科技公司都认同数字货币在提高金融系统效率上的重要性,但是关于数字货币的发行权和监管方法的问题,仍各执一词,讨论处于胶着状态且短期没有看到突破的迹象。我们看到,一方面,由中国、瑞典、巴哈马等各国央行主导的 CBDC 正在积极推进中;另一方面,Libra 采用的与一篮子法定货币挂钩的超主权货币设计方案,在全球范围内面临监管压力,或将转为美元稳定币方案。

图表 : 数字货币的主要类型

中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

资料来源:邹传伟《区块链与金融基础设施——兼论 Facebook Libra》(2019),BIS,中金公司研究部

图表 : Libra 为代表的私人数字货币可能挑战现有金融体系

中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

资料来源:BIS,Libra,中金公司研究部

图表 : 主要货币形式的比较

中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

资料来源:IMF,Libra,比特币白皮书,中金公司研究部

风险

AI 道德伦理风险;国际税收竞争风险。

文章来源

本文摘自:2020 年 2 月 26 日已经发布的《从达沃斯看行业大趋势:量子计算、数字税、科技向善、数字货币》

黄乐平 SAC 执业证书编号:S0080518070001 SFC CE Ref:AUZ066

李诗雯 SAC 执业证书编号:S0080119080039

韦 昕 SAC 执业证书编号:S0080119110024

中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

报告精彩纷呈

长按二维码

下载中金研究 APP

中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

法律声明

向上滑动参见完整法律声明及二维码

中金:从达沃斯论坛看科技行业四大趋势

点击下方“阅读原文”查看报告详情

↓↓↓

来源链接:mp.weixin.qq.com