去中心化定投协议 Mean Finance 能让用户节省分期投资的 Gas,减少受 MEV 攻击的风险,还支持以定投形式买入 CryptoPunk #7171 拆分后的代币 HOODIE。

撰文:张安静

CryptoPunks 近来交易量猛涨,仅 8 月 24 日的日交易量就突破 1 亿美元,目前地板价已涨至 78.75ETH,约合 24.9 万美元。在高昂的价格驱动下,NFT 出现了拆分的实例,在 NFT 碎片化协议 Fractional 中已经把 CryptoPunk #7171 拆分并铸造成了 ERC20 代币 HOODIE,有意思的是近来一个名为 Mean Finance 的协议 宣布 能让用户以定投的方式买入 HOODIE 代币。那么 Mean Finance 究竟是什么,接下来将简单进行介绍。

Mean Finance 是什么

Mean Finance 是一个去中心化定投协议,支持用户以一种 ERC20 代币定期 / 定额买入另一种 ERC20 代币。

传统金融市场中,一些中介机构往往会直接提供定投工具,不过由于在 DeFi 的链上世界中,交易的价格、周期、交易对都需要智能合约来确认和执行,因此实现难度有所上升。不过 Mean Finance 借助 DeFi 乐高的可组合性,顺利将这一用户友好的投资手段带到了链上。

Mean Finance 中用户创建的头寸是 ERC721 (NFT)标准的资产。这意味着头寸可以转移,也可以买入 / 卖出。ERC721 (NFT)标准支持将一个人的代币控制权交给其他地址。

在 Mean Finance 中,预言机负责计算特定时间点两个 ERC20 资产之间兑换的确切价格,Mean Finance 通过 Uniswap V3 TWAP 预言机进行喂价,通过 DeFi 头部应用来保障交易的价格,之后可能会通过时间锁定功能扩展对其他 TWAP 预言机的支持。不过因为喂价依赖于 Uniswap V3,因此只有在 Uniswap V3 中具有一定流动性的代币在能作为交易对在 Mean Finance 中创建。

此外,Mean Finance 支持利用资金库中的余额进行闪电贷,用户可以借用整个货币对的余额,包括交易对中的两种代币,或者只借用交易对中的一种资产,只要在交易结束前归还借入的金额和费用。

定投原理

定投顾名思义就是指的定期投资,投资收益不仅与金额的大小息息相关,投资回报率还与投资的时机有关,但是大多数投资者在投资时追涨杀跌的投资心理就容易导致错过优质资产的上涨机会。而对于那些真正具备增长潜力的资产而言,定投可以让长期财富积累「变简单」。

在传统金融市场中,定投已经被广泛应用于基金投资,从「微笑曲线」原理可以看到定投的优势。同样的期初价格和期末价格,在先跌后涨的市场中,分批买入策略获得的收益与一次性投资相比优势明显。以一个最简单的微笑曲线为例,假设资产净值从 1 跌至 0.5 再回到 1,如下图所示,定投分三次买入最终以 3000 的投资资金在 3 个月后能得到 4000 的累计投资份额,而如果在 1 月份直接以 3000 的投资金额一次性买入,3 个月后得到的份额只有 3000。

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这是因为定投每期都是等额投资,必然在低点可以获得更多的份额,在高点时会获得更少的份额,自动实现了「低位加仓,高位减仓」的金字塔建仓策略,那些低位积累的大量份额构成了未来收益的重要部分。

虽然真实的市场和微笑曲线的极端案例有很大的差异,但市场大部分时间是震荡的,可拆分为不同平滑程度的微笑曲线。对于加密投资领域,一些目前市值较小但仍有数十倍上涨空间的加密货币或许不适用定投的方法,更适合早期一次性买入,但对于比特币以太坊这类市值较大,波动相对稳定的加密货币来说,定投不失为一种投资的好方法。

用户执行每笔交易无需 Gas 费

投资者在使用 Mean Finance 时,需要选择一种交易对,然后设置定投间隔和定投次数,目前协议内支持的定投间隔为每日定投、每周定投及每月定投,支持的定投次数分别为 5 次、15 次、30 次。例如投资者选择以每天 10 枚 DAI 来兑换 WETH,持续 30 天,那么投资者在 Mean Finance 中创建的头寸,需要首先存入 300 枚 DAI。

并且用户只需要在与头寸交互时支付 Gas 费,交互指的就是执行创建头寸、修改头存、撤回头存以及终止头存,这就意味着当定投协议中每笔资金在执行交易时用户并不需要支付 Gas 费,这部分 Gas 费由执行交易的做市商来支付。但在交易执行时,用户和做市商双方都需要支付一笔协议费用,该费率目前为 0.6%,若用户修改头存、撤回头存或终止头存,没有执行交易的资金是无需支付协议费用的。

Mean Finance 收到用户存入的资金后,由于单独执行每一笔交易将会花费很多 Gas,Mean Finance 会将所有交易的头寸汇总在一起,确定交易时间然后在内部每日对各交易对进行结算,某个交易对中的两种资金不平衡时,会与做市商或提供流动性的用户进行类似于闪电贷的「Flash Swaps」,即 Mean Finance 将交易对中有剩余的资金作为奖励发送给做市商,而做市商只需返还交易对中另一种加密货币的 99.4%,这也是做市商愿意提供流动性的原因。

把定投带入 DeFi,读懂 Mean Finance 机制及创新应用图源:https://docs.mean.finance/

Mean Finance 的设计最大限度地减少了用户与 MEV 相关活动,对于用户来说不仅减少了 MEV 攻击,还能获得最佳执行价格。对于做市商来说,可以利用整个资金池的余额来执行交易并且赚取一定比例的费用,让其有动力执行交易。

支持以 WETH 定投买入 HOODIE

Mean Finance 新发的 推文 中,它支持用户用 WETH 定投买入 HOODIE 代币。

HOODIE 是由 DeezeFi 在 NFT 碎片化协议 Fractional 中 发布 的由 CryptoPunk #7171 铸造的 ERC20 所有权代币,CryptoPunk #7171 是一款连帽衫和烟斗组合的朋克,隐含价值为 361.5ETH (约 116.2 万美元),HOODIE 总供应量为 1 万枚,根据 CoinGecko 的 数据,HOODIE 的价格目前为 118.36 美元。

在不同 DeFi 协议的组合下,可以在 Mean Finance 的定投以 WETH 中买入 CryptoPunk #7171 铸造的代币 HOODIE,Mean Finance 的组合性凸显,未来或许会给投资者带来不一样的投资思路。

小结

目前,Mean Finance 的构建和实现的功能比较简单,但其是对去中心金融领域功能的完善,此后与不同的 DeFi 协议相组合可以衍生出更多不同的玩法。官方创建的交易对包括 WETH/DAI、WBTC/DAI 和 YFI/WETH,用户可以建立新的交易对但需要花费较高的 Gas。Mean Finance 还提供了一个 2500 美元的漏洞赏金计划,披露漏洞的人可以获得该奖金。官方提示,目前智能合约还没有经过经过审计,可能存在风险。