撰文:7

借春节假期的机会对周报的数据进行了进一步完善和升级,本期周报发布时间有所滞后,这次例行更新的价值主要体现在对于新增数据的一个简单介绍之上,未来周报会对新增的数据做持续更新和解读,力求更加全面地还原 CME 平台比特币期货市场参与者的调仓逻辑以及情绪波动。

2 月 13 日,CFTC 公布了最新一期 CME 比特币期货周报(2 月 3 日-2 月 9 日),最新统计周期内 BTC 大涨 12000 美元,正式突破 40000 美元整数大关后继续加速上涨,并无任何止涨转跌的迹象出现,上一统计周期中包括资管机构在内的多类账户的偏空调仓逻辑被市场「验伪」,行情的连破新高也让追涨热度重燃。

总持仓(未平仓总量)数量在最新一期数据中自 9469 张反弹至 11055 张,该数值全数收复了前一统计周期的减仓幅度,创出近三个统计周期新高,短线市场参与热度随着币价加速上涨迅速回暖,上一统计周期中展现出的焦虑氛围看似已经被高涨的币价打破。

持仓周报全新升级,新增 7 项数据 2 张图表 | CFTC COT 比特币持仓周报

分项数据上来看,规模最大的经销商账户在过去两个月左右的时间里「正式」参与到了市场中来,这类账户在过去相当长的时间里仓位的调整积极性很低,并未积极参与比特币期货的投资和配置,而随着去年下半年以来这轮牛市的出现,大型机构正在「身不由己」地开始配置加密货币资产,因此从本期周报开始,将新增经销商账户的持仓表现。

最新统计周期结束时,经销商持仓多头头寸 387 张,空头头寸 564 张,多空双向(已对冲)持仓 89 张。其中所谓多空双向持仓意味着相同数量的多头头寸和空头头寸,以本期周报经销商持仓为例,多空双向持仓 89 张代表 89 张多单和 89 张空单的「组合」。随着市场参与者的增加,机构和大户在这种「自对冲」的双向持仓的调整积极性也明显上升,这种仓位在总持仓的占比中愈发不可忽视,因此在未来的持仓周报中,还将新增资管机构、杠杆基金以及大户账户的多空双向持仓数据。

目前经销商持仓呈现一个相对偏空的状况,相比上一统计周期多空相仿的表现来说,这类账户在最新统计周期内实际上反而进行了「逆势」的净空调仓,经销商并没有作出顺势追多的选择,由此可见在这种历史高点水平附近「跳舞」的资产对于相对传统的机构投资者来说,潜在的风险很难被真正忽视。

持仓周报全新升级,新增 7 项数据 2 张图表 | CFTC COT 比特币持仓周报
持仓周报全新升级,新增 7 项数据 2 张图表 | CFTC COT 比特币持仓周报

资管机构持仓多头头寸自 308 张上升至 348 张,空头头寸自 357 张回落至 265 张,双向持仓 26 张。这类账户的净仓位在上一统计周期短暂转入净空后迅速回到了净多的状况之中,最新统计周期内资管机构果断地放弃了过去几个统计周期的偏空调仓思路,重新开始进行净多调仓。这基本可以认为是这类机构投资者对于过去几个统计周期的偏空调仓「认栽」,不再对比特币后市持单调的风险临近判断,转而认为市场在当前的上涨势头下进一步走强的空间尚存,这无疑是对于短期多头来说值得振奋的消息。

持仓周报全新升级,新增 7 项数据 2 张图表 | CFTC COT 比特币持仓周报
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杠杆基金账户在最新统计周期内多头头寸自 3031 张反弹至 3149 张,终结了过去三个统计周期的连续下降势头,空头头寸自 7224 张同步上升至 8481 张,双向持仓自 456 张上升至 665 张。杠杆基金大幅的仓位增持往往出现在这类账户对于后市态度偏多的阶段,因此可以认为这类账户过去一段时间内谨慎的态度同样在行情大涨的背景下有所转变。

持仓周报全新升级,新增 7 项数据 2 张图表 | CFTC COT 比特币持仓周报
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大户持仓方面,多头头寸自 2008 张大涨至 2822 张,空头头寸自 161 张进一步下降至 64 张,双向持仓自 57 张上涨至 146 张。大户账户在最新统计周期内进行了态度坚决的净多调仓,而且多单单周增持的幅度更是创出了去年 8 月中旬以来新高,由此可见这类账户在顺势追多上非常积极,一扫此前连续两周明显减仓时的偏空情绪。

持仓周报全新升级,新增 7 项数据 2 张图表 | CFTC COT 比特币持仓周报
持仓周报全新升级,新增 7 项数据 2 张图表 | CFTC COT 比特币持仓周报

散户持仓方面,多头头寸自 3070 张反弹至 3423 张,空头头寸自 651 张同步上升至 755 张。与资管机构和大户明确的净多调仓不同,此前表现最为情绪化的散户在最新统计周期内进行了与杠杆基金更为类似的多空双向同步增持。不过这类账户在一周内几乎回补了此前两周削减的所有多头头寸,因此同样表达了偏多的态度。

持仓周报全新升级,新增 7 项数据 2 张图表 | CFTC COT 比特币持仓周报
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