521 后区块链后续走势分析

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作者:Santi 小汤哥

519 币圈集体经历了比 312 更猛烈的大规模单日腰斩行情,整个行业也陷入了一种不确定与恐慌的状态之中。由于对于政策与监管的不明晰可能导致的矿工大规模抛售与抵押借贷类不规范的大规模清算,投资者的惶恐情绪等等因素,共同导致了此次事件的发生。

5 月 20 日,ARK 基金创始人 Cathie Wood,认为比特币将涨至 50 万美元。马斯克在个人社交媒体账号上发布了钻石手,意味着不畏惧波动。市场上似乎一天内就到达了一个意见分水岭,博弈状况不断发生,多空分歧,基本面有所波动,但这种时候就更需要运用第一性原理来判断整个行业的本质发展路线。第一性原理也是 Elon Musk 能够将 SpaceX 火箭成本降低几十倍的原因之一,这属于一种可以直接看到本质性问题的能力与灵感,并正推或反推寻求最佳方案。

对于 521 之后的行业走势,我想通过基本面与技术投机两个角度一同进行分析类比,

基本面层面:

1. 政策监管态度,从局部现在来看,中国还处于十分谨慎的防止系统性金融风险的全面战略期间,所以此时中国监管对于数字货币与区块链来说仍处于一个拥抱区块链结束,试探性数字货币的保守状态。这个状态可能会继续持续,直到 DECP 与外汇可以出台一个相对可控的管制方法时,也许才会全面开放交易。美国层面,SEC 上可以预见的是增加对数字货币可控监管的实施,但也更大规模的接受数字货币,Gary Gensler 本人也是一位数字货币通,参与设计与开发过某市值前 50 的公链,所以对整个行业来说,是一个不错的消息,尤其是对合规项目的长期发展来说。

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所以,从基本面第一性原理本质上倒推来看,在科技应用的大趋势下,大国最终一定会走向在相对合法合规的监管下,大力支持数字货币的最终结果,各大巨头与公司也一定会大规模采用并接受数字货币的支付方式。这是一个几乎必然的结果,而从必然的结果反推过程中的政策点点滴滴也就成就了市场层面的波动与套利空间。但国内短期内的监管政策,尤其是对于矿场层面的政策还不明晰,仍拥有被矿工突然抛售的基本面风险,但长期来看是好事。

所以,从这个角度出发,我个人支持木头姐 Cathie Wood 的 1/2 的推论。看到本质后剩下的就只需要是等待时间来证明。

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2. 资金体量与 ETF 层面,截止 5.21 日总体数字货币的总市值仅为 1.74 万亿,如果排除这几天的腰斩,整体 X2, 也不到 4 万亿的市值。单单相对于美国股市来说,这都是一个很小的市值,所以从资金体量层面来说,还有大量的钱并没有进入到数字货币领域,且大多数市值仍集中在比特币上,目前各大投行的 Alternative Investment 配比推荐中,一般也不超过 5% 的 allocation 配比。从这层面来说,的确总市值仍有非常大的上升空间,但具体是上升在哪个 token 或项目上就仁者见仁了

而引入更多热钱的一大重要途径就是美国股票市场关于 BTC ETF 开放的具体时间与中国是否会在未来开放 eft 或其他类的合规性直接交易模式。个人认为,这也是一个必然实现的最终结果,所以从资金体量的长期视角来看,也必然会有更多的现金流进入到区块链领域。

3. 认知层面,相信深入研究的人都发现了本轮牛市与上一轮牛市的本质区别,就是机构大规模进入的 long-term 思维。2017 年,冲入的机构大多为投机赚钱而杀红眼进入的机构,有些国内传统知名大机构还被项目割了一轮,而本轮牛市则有很大不同,拥有这足够多的长期视角机构提供资金作为基础层面护城河,所以本轮牛市个人认为对比特币将会是一个长期且缓慢的牛市,但对不同小币种可能会有速度的 fomo 投机大幅涨跌的趋势。

总体认知层面得到了一个大幅度的提升,包括 NFT 带来的出圈科普,艺术结合,房产结合,metaverse 音乐结合等等,越来越多领域的结合也使得整体区块链的应用场景愈发成熟。虽然很多场外人士对于比特币与区块链还仍然处于懵懂的状态,但也正是恰恰因为仍有人未知,才有更多空间可进一步探索与拓展。目前,大机构层面已经形成较为统一的护城河思维,这对于整个行业的基本面坚固程度是十分重要的且有意义的一件事。

投机层面:

519 带来的恐慌程度的确是超过曾经的 94 与 312 的,绝大多数市值一日内腰斩,几百亿美金的合约爆仓,的确是前所未有的突然袭击。但这里也有一定的合理逻辑,比如大规模的 DEX 动物乐园导致很多二级市场投机的资金转移到了 DEX 中,这样无疑也使得二级市场的流动性被抽离了一大部分,导致了所谓的市值出现了相对的虚高。类似于我们搭积木,中途抽走了几根承重木,自然也更有可能导致临时性的 Crash 崩盘。

而这样的崩盘也有一个好处,就是让筹码快速换手,让低位获利者恐慌性抛出,让新进入者的平均成本提高,从而使得基本层面的地基低价位进一步提升,从而在后续市场的走势中得到进一步的价格与价值提升优势。

如果仅仅单从 K 线图的技术分析角度来看,这一波的崩盘也有一个多周期长期大趋势的背离产生,是一个必然的洗盘过程(下图仅为 BTC 日线图,Boll 正态分布值调到 99% 统计区间),而接下来则少则 2 周多则数月的趋势调整时间。但长期趋势个人认为仍不会改变

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简析小结:

  1. 从基本面角度大局势大趋势来看,后续区块链总是总体仍会处于上升的大趋势之中,且这种趋势随着应用于技术层面的完善会持续更长的时间。

  2. 从短期监管与政策基本面出发来看,局势并不明朗,也并不是十分清晰,但各国政策的最终目标仍是为了金融系统的稳定与未来的更好发展。所以这些对于长期来说也是好事。

  3. 短期矿业层面矿场态度,会影响短期比价的突发走势,所以个人建议短期内不要用高杠杆抵押杠杆等进行操作。毕竟你用 1000 万,跌 90% 你还有 100 万,币数量并没有变,未来随着时间的更新你有可能变成 5000 千万等,但如果是爆仓,90% 的跌幅足以让数亿资产灰飞烟灭。

  4. 技术指标来看,进入了一个可预期的回调周期,是否会进一步下探取决于整个市场层面的情绪,对于喜欢套利的人来说,进入了一个最快乐的波动周期。对于长期成长价值爱好者来说,进入了一个较为艰难的心里博弈周期,但长期个人认为问题不大,请把控风险。

5. 521생일 축하합니다

注意:本文仅为个人分析观点,并无任何投资建议行为,请投资者谨慎判断,防止财务风险。

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作者 : Future 小哥哥(汤)

PNU 工硕,价值投资与量化技术投机综合爱好者;区块链价值分析师,主流媒体机构与美股 Broker 特约作者,韩国 BK21 奖金获得者,曾作为 Tesla,GM,FF 等新能源产品研发合作项目的 CFT 负责人。帮助咨询分析多类区块链公链交易所等应用与落地项目价值,具有跨领域,跨部门的综合判断经验与价值判断逻辑。

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