BitMEX Research | 2020 年 3 月份数字货币交易所报告

作者 | BitMEX Research
BitMEX Research | 2020 年 3 月份数字货币交易所报告本报告先是通过基准化分析将交易所分为“顶级(Top-Tier)”与“低级(Low-Tier)”对比了这两个类别交易所的交易量;又通过宏观分析与市场细分分析了各大市场的交易量;最后又分析了各交易所衍生品的交易量。
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3 月 13 日市场暴跌创下历史最高日成交量

  • 在 3 月 12-13 日的大规模市场暴跌中,单日(3 月 13 日)的交易量达到了 759 亿美元。这是数字资产历史上单日交易量最大的一次。

  • 这一数字大部分来自于较低级的交易所(543 亿美元),而顶级交易所的交易量共计有 216 亿美元。

2020 年一季度现货市场成交量大增

  • 2019 年 12 月以来,来自顶级交易所的交易量持续逐月上升。3 月份,许多最大的顶级交易所的交易量平均增加了 35%(与 2 月份相比)。

2020 年 3 月衍生品交易量创历史新高

  • 3 月份的衍生品交易量共计 6000 亿美元,比 2 月份增长 5%。最大的衍生品交易所包括 OKEx、BitMEX、Huobi 和 Binance,这四家的交易额合计为 5140 亿美元 (占 3 月份衍生品市场的 86%)。

新衍生品交易所 Binance 和 FTX 交易量飙升

  • Binance 和 FTX 在 3 月份的月度交易量分别激增 27%(至 958 亿美元)和 94%(至 358 亿美元)。Binance 和 FTX 最初在 1 月份合计占 14% 的市场份额,但现在 3 月份约占 22%。

机构衍生品交易量暴跌 BTC 暴跌后,机构对衍生品产品的偏好似乎迅速下降,CME 的交易量较 2 月份下降了 44%。3 月份的交易额共计 73.6 亿美元,而 2 月份为 131 亿美元。

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交易所基准化分析 CryptoCompare 的交易所基准化分析旨在为投资者、监管机构和加密货币爱好者服务,通过对交易所的透明度、运营质量、监管地位、数据提供、管理团队以及有效监控交易和非法活动的能力进行评分。我们并没有特别关注不良行为者,而是强调有利于维持一个高效和公平的市场并能够确保投资者安全的行为方式。因此,我们提出了 " 顶级(Top-Tier) " 与 " 低级(Lower-Tier)" 交易量的概念。
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在 3 月份,顶级交易所的交易量增长 8.0% 至 2880 亿美元,而低级交易所的交易量则下降了 7.9% 至 1.02 万亿美元。
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3 月份,现货市场单日(3 月 13 日)成交量达到 759 亿美元,创下历史新高。然而,这个数字大部分来自于低级交易所(543 亿美元),而顶级交易所的成交量为 216 亿美元(28.5%)。 通过根据我们严格的交易所基准方法将交易所按级别分类有助于更有代表性地反映市场的变化。
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3 月 13 日,顶级交易所现货成交量共计 216 亿美元。虽然不是新高,但与 2019 年 7 月的成交量和 2017 年 12 月牛市运行结束时的成交量相比还是比较接近的。 宏观分析和市场细分
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3 月份,收取传统 taker fee 的交易所占到了交易所总交易量的 80.4%,而“交易挖矿”的交易所占不到 20%。上个月,收取交易费用交易所的交易量占到了现货总交易量的 78%。 收费交易所在 3 月份共成交了 9240 亿美元 (较 2 月份下降 2%),而实行 TFM 模式的交易所成交了 2220 亿美元 (较 2 月份下降 14%)。
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2019 年 12 月以来,来自顶级交易所的交易量持续逐月上升。3 月份,许多最大的顶级交易所的交易量平均增加了 35%(与 2 月份相比)。 尽管 3 月价格暴跌,但这些交易所的成交量水平仍未达到 2017 年 12 月牛市运行时的水平。总体而言,所有顶级交易所的交易量在 3 月份增长了 8.0%,达到 2880 亿美元。
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Binance 是 3 月份交易量最大的顶级交易所,交易额为 636 亿美元(增长 19.2%)。其次是 OKEx,交易额 477 亿美元(下跌 8.2%),Coinbase 交易额为 133 亿美元(上涨 41.9%)。
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相对于其他顶级交易所而言 Binance 和 OKEx 利用 12 日和 13 日看到的 BTC 近期的波动,在 2020 年一季度的交易量上占据了主导地位。13 日,Binance 和 OKEx 分别成交 36 亿美元和 39 亿美元,而排名第二的交易所(Coinbase)成交 15.4 亿美元。
3 月份 BTC 暴跌时顶级交易所的交易量
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尽管 Binance 和 OKEx 的交易量在所有市场上都是最多的,但在 BTC 暴跌的确切时间(世界时 12 日上午 10:30 左右),Bitfinex 是顶级交易所交易量的主要来源(BTC/USD 和 BTC/USDT 市场)。其次是 Coinbase、OKEx 和 Bitstamp,他们在这段时间内也保持着较高的交易量。 在其他顶级交易所中,Bitfinex 在暴跌后的第一个小时内产生的交易量最大。在上午 10 点 40 分至 11 点之间,它的交易量占到了这些交易所平均交易量的 40%,在一分钟内的交易量高达 1180 万美元。 BTC 兑法币的交易量
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在 3 月份,BTC 兑换 USDT 的交易量几乎增加了两倍,达到 2160 万 BTC,而 2 月份为 770 万 BTC (上涨 182%)。BTC 兑美元和日元的交易量也分别飙升至 270 万 BTC (上涨 170%)和 180 万 BTC (上涨 132%)。BTC/USDT 市场现在占到了总 BTC 交易量的 73%。
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自 2017 年年底以来,BTC/USDT 市场相对于其它 BTC/ 法币交易市场而言,其市场份额持续上升。自 2019 年以来,它已经占到了约 70% 的交易量,2018 年初占 25% 而年末占 50%。BitMEX Research | 2020 年 3 月份数字货币交易所报告
衍生品
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衍生品交易所的交易量普遍与现货交易所的交易量同步增长,目前约占市场的 30%。 鉴于 3 月 BTC 价格暴跌期间的波动性增加,衍生品交易量在 2020 年 3 月达到历史最高点,共计 6000 亿美元(自 2 月以来上涨 5%)。
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最大的衍生品交易所包括 OKEx、BitMEX、Huobi 和 Binance,这四家的交易额合计达 5140 亿美元 (占 3 月份衍生品市场的 86%)。
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OKEx 是 3 月份最大的衍生品交易所,交易量增长至 1610 亿美元(较 2 月份增长 12%)。Huobi 和 BitMEX 紧随其后,月交易量分别为 1470 亿美元(下降 12.6%)和 1100 亿美元(下降 5.3%)。 Binance 和 FTX 的交易量分别激增 27%(至 958 亿美元)和 94%(至 358 亿美元)。 与此同时,在 BTC 暴跌后,机构对衍生产品的偏好似乎迅速下降,CME 的交易量较 2 月份下降了 44%。3 月份的交易额共计 73.6 亿美元,而上个月为 131 亿美元。
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顶尖交易所之间的竞争基本保持稳定,Binance 和 FTX 在一季度的交易量增幅最高。它们最初在 1 月份占 14% 的市场份额,现在 3 月份约占 22%。 在 3 月 12 日,即 BTC 价格暴跌的当天,当日衍生品的交易量共计 530 亿美元。这一天,OKEx 的交易额最高(149 亿美元),其次是 BitMEX (123 亿美元)和 Huobi (115 亿美元)。
期权
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12 日衍生品交易所 Deribit 的期权交易量创下了 1.88 亿美元的纪录。而上一个最高交易量发生在 2020 年 2 月 18 日,成交量为 1.57 亿美元。尽管在 BTC 暴跌期前后交易量激增,但与 2 月相比,Deribit 在 3 月累计交易量减少了 24%(204 亿美元 vs 2 月 267 亿美元)。
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CME 交易量
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BTC 价格暴跌后,CME 数字货币期货的交易量自 2 月份以来已暴跌 44%。
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虽然 CME 数字货币期权在今年 1 月才推出,但在交易量上并没有看到明显的改善,与数字货币交易所 Deribit 上的活跃度相差甚远。

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BitMEX Research 作者子铭 翻译

Lisa 编辑

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