作为一家去中心化交易所和一款 DeFi 产品,DDEX 选择支持中心化稳定币 USDT,这具有一定的「革命性」,同时也引发了一定争议。

撰文: LeftOfCenter

10 月 17 日, 以太坊去中心化交易所 DDEX 的保证金交易和借贷功能正式上线主网,新上线业务提供了一站式借贷和杠杆服务,用户无需分别前往借贷平台和交易所平台。同时,用户可随存随取 ETH、USDT 、DAI 并获得利息。

其中,作为一个去中心化交易所和 DeFi 产品,DDEX 选择支持中心化稳定币 USDT,这具有一定的「革命性」,同时也引发了一定争议。对此,DDEX 首席运营官王博闻告诉链闻,「除了支持 DeFi 生态系统内的去中心化稳定币 Dai 之外,DDEX 还引入了 USDT 这类中心化稳定币,这可为 DDEX 带来 DeFi 生态系统之外的流动性,而流动性正是 DeFi 十分缺乏的一种资源。

同时,为了应对中心化稳定币 USDT 的缺陷,DDEX 将 USDT 视作是一种媒介,而非稳定币存在,在技术上采用了一种动态利率调整的机制来应对风险,如果 USDT 脱钩了美元价格, 那么存 ETH 借 USDT 的需求会减少, 在市场的自动调节下,会降低 USDT 的借出利率 ,这样用户就可以用 ETH 支付极低的利率,借出更多的 USDT ,从而动态平衡了市场需求。」

三分钟了解去中心化交易所 DDEX 的保证金业务
新版 DDEX 的保证金交易用户界面

作为去中心化金融的 DeFi 产品,DDEX 保证金业务有哪些创新之处?

  1. DDEX 是首个支持 USDT 的 DeFi 产品。
  2. 除了市价单之外,DDEX 还增加了止盈止损和限价单两种高级交易模式,这可以有效地减少滑点的发生,减少用户地损失。
  3. 聚合链上链下资产,实现高流动性。

一般来说,目前市场上的 DeFi 产品都是从别家「借」来的流动性,比如 dYdX 和 Compound,它们的流动性可能来自 Oasis,Makerdao 或者是 Uniswap,这样的话很容易受制于人,因为去中心化产品本身流动性就不足。DDEX 聚合了来自中心化交易所和 OTC 的流动性,将链上链下资产聚合在一起,从而给去中心化交易所创造最大可能的流动性。

一句话总结就是,DDEX 提供 DeFi 生态中最好的流动性和最低的滑点,为用户最大可能提供更好的交易体验。

和同类产品 dYdX 相比,DDEX 有哪些不同之处?

DDEX 首席运营官王博闻告诉链闻,DDEX 和同类产品 dYdX 的不同之处主要有以下两点:

第一点是在资产的选择上。除了支持目前 DeFi 生态中市值最大的去中心化稳定币 DAI 之外,DDEX 还引入了 USDT,作为流动性最好的加密货币资产,DDEX 保证金业务增加对 USDT 的支持,无疑能提高平台上借贷池的流动性

同时,作为市值最大的稳定币,USDT 由法币背书,这能够带来去中心化系统之外的流动性。

DDEX 创始人李天放表示,「实际上 Dai 在 DeFi 生态系统内部引导流动性,它是从无到有地创造了流动性。而 USDT 或 USDC 这一类稳定币,则是从 DeFi 生态系统之外带来流动性,我将之定义为外部引导的流动性。当涉及流动性时,当然是越多越好。因此,除了考虑 Dai,我们增加了对 USDT 的支持。」

为了应对中心化带来的风险,DDEX 采用了动态利率调整的机制。

DDEX 首席运营官王博闻告诉链闻,「USDT 在平台上并不是作为一种稳定币存在,而是作为一种媒介,其利率是市场自动调节的。 如果 USDT 脱钩了美元价格, 那么存 ETH 借 USDT 的需求会减少, 在市场的自动调节下,会降低 USDT 的借出利率 ,这样用户就可以用 ETH 支付极低的利率,借出更多的 USDT ,从而动态平衡了市场需求。」

和 dYdX 第二大不同之处在于,除了广大 DeFi 杠杆产品提供的市价单功能之外,DDEX 还增加了限价单和止盈止损单。

DDEX 新上线的保证金业务分别针对普通用户和高级用户推出Basic 和 Pro两种保证金交易模式,Basic 满足基本功能,可简单快捷地建立仓位,Pro 提供高级功能,包括限价单、止盈止损单和全仓位调整功能(full position adjustment),这可有效减少滑点的发生,最大限度为用户减少不必要的损失。

市价单和限价单是最基础最简单的功能,其余止损和止盈都是偏高级的订单功能。

  • 市价单 - 用户不需要输入价格,只需要输入购买或卖出的数量,这个订单会以最快速度与别人的限价单直接成交。
  • 限价单 - 用户需要指定一个交易价格以及数量,该订单如果没有对手方,则会进入挂单簿,等待别人与你的订单成交。
  • 止盈和止损其实就是字面意思。止损单可以帮助用户及时止损,在下跌行情中,提前部署这类订单可以减少损失。止盈可以帮助用户在上升行情中,将收益锁定,但可能会错过进一步的盈利,所以叫止盈。

dYdX、Fulcrum 和 DDEX 3 款产品在支持币种以及现货和借贷业务的利率有什么异同?

现货交易:

DDEX 支持 ETH/DAI 和 ETH/USDT 两大交易对
dYdX 支持 ETH/DAI、ETH/USDC、DAI/USDC 3 大交易对
Fulcrum 则支持 6 种代币:ETH、WBTC、LINK、ZRX、REP、KNC

存款利率 :

DDEX 年化 12.78% for DAI、0.3%for ETH、2.99% for USDT
dYdX 年化 7.76% for DAI、0.06% for ETH、6% for USDC
Fulcrum 年化 7.3% for DAI、0.02% for ETH、5.4% for USDC

保证金业务:

DDEX 和 dYdX 支持高达 5 倍的杠杆, Fulcrum 最大支持 4 倍做空做多。

以上利息对照我们可得出,相对于 dYdX 和 Fulcrum,DDEX 在 ETH 存款利率上相对较高。