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扩展阅读:衍生品周报中这些数据有何意义,又该如何解读?

期货(比特币)

比特币期货的统计范围包括 BitMEX、币安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、CoinFlex、Deribit、FTX、火币 和 OKEx。

爆仓概况

上周(7 月 19 日至 7 月 25 日)比特币走出了一波日线级别的 V 型反转表现,虽然在上周初行情走出一波加速探底并一度跌破 30000 整数关口,但是在上周后半周市场出现了一波延续性相当理想的持续反弹,此前行情持续弱势震荡所营造的偏空情绪在上周中后段找到了释放的机会,衍生品市场的数据会否发生比较明显的方向转变值得重点关注。

主要交易平台比特币合约过去一周内爆仓金额总量出现了比较明显的反弹,自 6.82 亿美元上升至 10 亿美元,短期市场活跃度的上升导致爆仓金额同步上升,行情波动的放大以及出现了与过去一段时间的弱势环境「相悖」的走势导致了这一情况的发生。不过值得一提的是,上周唯一一次三小时内爆仓总额超 1 亿美元的情况发生在 7 月 20 日,而这是上周行情创出近期新低的下跌中发生的。由此可见,对于短期市场的冲击来说,强度差异不大的前提下,下跌所能够造成的「破坏」明显更强。而下图中右侧的极端爆仓情况发生在今晨,该数据会被归入本周之中,本期周报中不做过多展开。

| 加密衍生品周报比特币期货爆仓数据统计,来源:Skew

交易量

上周比特币期货交易量相比前一周有所上升,不过整周交易量仍然保持在年内相对低点水平,除 7 月 21 日当天在行情启动反弹的过程中创出月内单日成交量新高以外,周内其余交易日的成交量整体较为低迷,反弹对于市场短线炒作热度的带动效应并不明显。

| 加密衍生品周报比特币期货交易量,来源:Skew

持仓量

不同于成交量数据较为乏味的表现,比特币期货持仓在上周出现的变化非常「有趣」。持仓量在上周后半周出现了非常明显的回升迹象,考虑到市场在同期的成交量并不是非常可观,因此可以认为是市场在最近这轮反弹出现后,进行了比较集中的合约押注,虽然这种持仓数据并不存在明确的多空之分,但是这种参与度的明显回升显示市场对于过去一段时间的弱势震荡「积怨已久」,行情反弹所带来的活力有望进一步放大短期市场波动。

| 加密衍生品周报比特币期货持仓量,来源:Skew

基差

上一期周报中提及的多周期基差的普遍负值表现暗示短期反弹预期较强顺利兑现,不过随着上周后半周以及今晨的一波跳涨行情走出,目前比特币合约基差呈现出了普遍正值的状况,意味着市场在最近一轮急涨过后认为短线回调修正的预期存在,市场对于进一步加速上涨的态度并不是非常乐观。

| 加密衍生品周报比特币期货合约基差,来源:Skew

期货(以太坊)

以太坊期货的统计范围包括 BitMEX、币安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、CoinFlex、Deribit、FTX、火币 和 OKEx。

爆仓概况

上周(7 月 19 日至 7 月 25 日)以太坊同样先跌后反弹,短线盘面呈现与比特币非常相似。

以太坊期货合约过去一周的爆仓总量为 4.37 亿美元,该数值虽然再创近期新低,但是过去一个月左右时间里该数据的波动非常有限,显示以太坊合约的投资者在应对弱势震荡以及止跌反弹初期行情的准备较为充足,与比特币同样相似的是,行情在上周二的一轮下跌过程中出现了周内相对幅度最大的即时性爆仓。

| 加密衍生品周报以太坊期货爆仓数据统计,来源:Skew

交易量

以太坊期货合约交易量在上周略有反弹,自整周 1340 亿美元上升至整周 1470 亿美元,不过该数据与今年二季度初牛市巅峰阶段相比,仍然出现了非常大幅度的回落,市场仍然处在一个交易频度偏低的「观望期」之中。

| 加密衍生品周报以太坊期货交易量,来源:Skew

持仓量

以太坊合约持仓量在过去一周内同样有所上涨,但是上涨幅度与比特币相比同样偏弱,以太坊期货合约市场的「实际参与热度」在最新统计周期内回暖的状况不及比特币。值得一提的是,在后半周统计到的交易平台以太坊合约持仓量总体上升 8000 万美元的背景下,币安单一平台的增量超过 2000 万美元,占据了 10 个交易所总量的四分之一,币安在该合约上的领先优势愈发明显。

| 加密衍生品周报以太坊期货持仓量,来源:Skew

基差

以太坊合约的基差状况与比特币较为相似,在经历了今晨的一波快速上涨过后,合约投资者对于后市的展望整体偏空,市场对于价格进一步上冲的前景持保留态度。

| 加密衍生品周报以太坊期货合约基差,来源:Skew

期权(比特币)

比特币期权统计范围包括币安、Bit.com 、CME、Deribit、火币、LedgerX 和 OKEx。

交易量

上周比特币期权交易量保持相对平稳,周内交易量峰值出现在上周二快速下探发生时,不过如若与今晨的这波普涨过程中的市场表现相比,上周比特币期权的整体交易量仍处在一个 5 月下旬以来保持的偏低的状况之中。

| 加密衍生品周报比特币期权交易量,来源:Skew

持仓量

比特币期权持仓量在过去一周内大幅上涨,在 Deribit 单一平台期权持仓量重回 50 亿美元水平的带动下,比特币期权总持仓量创出月内新高,不过考虑到本周五有数量比较可观的期权集中到期,所以这种持仓量的回暖能否延续至下周尚有待验证。

| 加密衍生品周报比特币期权持仓量,来源:Skew

波动率

比特币短期已实现波动率终结了此前的连降势头,周内走出一波快速反弹摆脱了年内低点水平。正如上一统计周期的分析所述,这种已实现波动率的极端情况可能会带来变盘,而这一预期也在上周周中顺利兑现。

| 加密衍生品周报比特币已实现波动率,来源:Skew

比特币多周期隐含波动率在上周周初短暂跳涨过后迅速回落,不过随着今晨的一波急涨行情走出,该指标再度反弹,是否意味着市场短期反弹势头的延续性堪忧值得重点关注。

| 加密衍生品周报比特币隐含波动率,来源:Skew

PCR

过去一周比特币成交量 PCR 和持仓量 PCR 同步下行,前一段时间里持续上涨提供的偏多信号随着反弹行情的走出被市场消化,从该指标短期表现来看,短期涨势的延续性存疑,行情的反弹很可能会很快告一段落。

| 加密衍生品周报比特币 PCR,来源:Skew

期权到期情况

本周期权到期量与前几周的沉闷状况相比有了非常明显的变化,周五单日有价值超 43300 枚比特币的期权合约到期,在经历了过去三周的「风平浪静」过后,本周五期权到期所带来的短期波动风险切记重视。

| 加密衍生品周报比特币期权到期情况,来源:Skew