本文继《手把手教你如何在 dYdX 放贷并自动赚取利息》,讲解如何在 dYdX 上贷款,并深入讲解与 dYdX 的运行机制相关的两个重要概念:全球借贷池和质押贷款。

原文标题:《引介 | 去中心化金融应用 dYdX 入门(二):贷款》
作者:Everett Hu
翻译 & 校对:闵敏 & 阿剑

dYdX 是一个强大的开放式交易平台,主要具备以下三个方面的功能:

  • 放贷
  • 贷款
  • 保证金交易

在本系列的第一篇文章中,我们主要介绍了如何将你的钱包连接到 dYdX 上,并且存入一些密码学资产来赚取利息。在本文中,我们将探索如何在 dYdX 上贷款,并深入讲解与 dYdX 的运行机制相关的两个重要概念:全球借贷池(global lending pool)和质押贷款(collateralization)。

引介 | 去中心化金融应用 dYdX 入门(二):贷款

全球借贷池

在 dYdX 上,借贷双方不是直接交互的,他们都与全球借贷池交互(注入资金或借出资金)。凡是 dYdx 平台支持的密码学资产,都有一个全球借贷池,由智能合约来管理。你将一种密码学资产存入 dYdX 平台后, 该资产就被注入对应的借贷池,可供他人借用。通过这种模型, dYdX 上的借贷双方随时可以存取资产。

借贷双方进出借贷池的过程中,借贷池中资产的供需情况就会随之变化,进而影响每种资产的利用率(借款量除以供应量)。dYdX 上的利率是基于利用率而实时波动的。你可以看到,dYdX 平台上的每种资产都会显示两种利率:贷方通过放贷赚取的利率(借出利率)和借方为借款所支付的利率 (借入利率)。借入利率始终高于借出利率,因为借方所支付的利息就是贷方的全部收入,而且这部分利息还要分配给所有贷方。

可以在帮助中心上查看 dYdX 平台计算这两种利率的具体公式。也可以点击此处查看 dYdX 平台的历史借出利率表。

质押贷款

在使用 dYdX 平台的过程中,你经常会碰到质押贷款这个概念。你的质押贷款率决定了你可以借到多少资金,以及何时会触发清算机制。质押率就是质押品金额除以借款金额得出的比率。在 dYdX 平台上,质押率是根据每种资产的美元价值计算得出的。 举个例子,假设:

  • ETH 市价为 100 美元
  • USDC 市价为 1 美元

再假设 dYdX 平台上某个用户的账户余额如下所示:

  • 2.5 ETH
  • -200 USDC

然后我们可以计算出这位用户的质押品金额(正余额)和借款金额(负余额):

  • 质押品金额:2.5 ETH * $100 = 250 美元
  • 借款金额:200 USDC * $1 = 200 美元

由此可算出,用户的质押率为 250 / 200 = 1.25 即 125% 。在 dYdX 平台上,只要质押率不低于 1.25 或 125% ,用户即可继续借出资产。一旦质押率低至这个比率,用户将无法继续借款,除非增加质押量或偿还部分借款。

现在,假设 ETH 的价格跌到了 $90 ,用户的质押率就变成了

  • 质押品金额:2.5 ETH * $90 = 225 美元
  • 借款金额:200 USDC * $1 = 200 美元
  • 225 / 200 = 1.125 即 112.5%

在 dYdX 平台上,只要一个账户的质押率低至 「清算阈值」 以下,该账户中的现有借款即被视为风险过高。为了保护贷方(债权人),该账户会被 「清算」:质押品将被出售,直到清偿负余额为止。在 dYdX 平台上,清算阈值是 1.15,即 115% 。在上述例子中,账户的质押率为 112.5% ,恰好低于清算阈值。该账户将会被清算,并需支付 5% 的清算费,清算后的账户余额如下所示:

  • ~0.264 ETH
  • 0 USDC

如果你要在 dYdX 平台上贷款建仓,先要了解何为质押贷款,及其对账户的影响,以便有效管理风险。掌握这些概念之后,你就能更好地在 dYdX 上进行贷款操作。

来认识下贷款页面

dYdX 上的所有贷款都可以通过贷款页面轻松管理。点击首页顶端的 「贷款」 标签即可进入贷款页面:

引介 | 去中心化金融应用 dYdX 入门(二):贷款点击顶端的 「贷款」 标签,进入贷款页面

在 「未偿贷款」 一栏中,你会看到你的当前贷款一览表;所有负余额均视为贷款。在做交叉交易(cross trade)之时,你的余额可能会出现负值,因此也会显示在这一栏中。

想必你已经注意到了,「未偿贷款」 一栏中有一列 「还款日」。直接从 dYdX 平台上贷款不存在还款日一说。也就是说,你借得一笔资产之后,只要确保质押率始终在清算阈值之上,想什么时候还都可以。然而,如果你的余额是因为做交叉交易而变为负值,那就不属于直接贷款范畴,应被视为交易。我们将在该系列的后续几篇文章中讲解还款日和交叉盘交易的概念。目前来说,只要你不做交叉交易,就不需要考虑还款日的问题。如果你做交叉交易的话,「还款日」 一列上就会跳出日期。

引介 | 去中心化金融应用 dYdX 入门(二):贷款所有贷款都会显示在 「未偿贷款」 一栏

在 dYdX 上贷款

要借得某种资产,只需进入贷款页面的 「借入资产」 一栏,点击你想借的资产即可。如果你想借的资产目前的余额是正值,你需要先在余额页将该资产的余额取出,让你的该资产余额变为 0 。

引介 | 去中心化金融应用 dYdX 入门(二):贷款只有余额 ≤ 0 的时候才能借入

现在来回顾一下该系列第一篇的知识点,如果你想借 DAI 或 USDC ,首先要启用该资产。启用只需要操作一次即可,除非你更换了钱包地址,如果你之前存款时就已经启用过该资产,则无需重复这一步骤。点击页面下方的 「启用」 按钮,就可以借入该资产了。一旦你选择了一种非正余额的资产,并启用了该资产后,就可以自由填写贷款模块的输入框了。决定了想要贷款的金额之后,你需要注意的最重要的两个信息是 「利率(Interest Rate,APR)」 和 「账户质押率(Account Collateralization)」。

引介 | 去中心化金融应用 dYdX 入门(二):贷款在贷款之时要注意 「利率」 和 「账户质押率」

「账户质押率」 就是指你的借入款项的质押率。在没有借钱的情况下,质押率的初始值是 ∞ 。在 「数量」 框中输入贷款金额,质押率就会自动更新。质押率是由你自己决定的,不过别忘了 dYdX 平台上的质押率不能低于 125% ,低至 115% 之时将被强制清算。在决定质押率之时要考虑一下你的质押品和借入资产的价格波动情况,尤其是你要借入 ETH 或是将 ETH 作为质押品的时候。

在贷款模块的顶端可以输入你想借入的资产数量。在输入借入量的过程中,你会看到屏幕上的其它一些字段也在发生变化,显示贷款成功后你的账户余额和钱包余额。你可以在左侧边栏预览新的账户余额和钱包余额,以及相应模块中更新后的账户质押率。在你在 dYdX 上贷款之后,你的钱包余额会发生变化,因为借入的资产会从 dYdX 转入你的钱包。

引介 | 去中心化金融应用 dYdX 入门(二):贷款在完成贷款之前可以在 dYdX 上预览余额和质押率的更新情况

「账户质押率」 的正上方有一个叫作 「Deposit」 的部分。你在借款的同时可以通过这个可选功能存入另一种密码学资产,这样就能免去多项操作,便于提高质押率。除了会带来便利之外,这个框还有一个功能,就是当你输入的借入量会将质押率降至 125% 的清算阈值以下时,这个框会预先显示贷款成功所必需的质押量。

引介 | 去中心化金融应用 dYdX 入门(二):贷款如果该用户要借入 50 USDC ,其质押率就会降至 125% 以下,因此需要再多质押 0.1374 ETH

填写完贷款模块后点击 「贷款」 按钮,等交易完成之后就大功告成了!你可以在 「未偿贷款」 一栏和你的钱包中看到这笔贷款,并且在 「账户余额」 一栏中看到对应的负余额。你在偿还贷款时,只需将鼠标移动到 「未偿贷款」 一栏中你想偿还的那部分贷款,然后点击 「还款」 按钮即可。这时就会跳出一个模块,你可以选择部分或全额还款。

引介 | 去中心化金融应用 dYdX 入门(二):贷款将鼠标移动到 「未偿贷款」 一栏中的某个资产处,可以看见 「还款」 按钮

如果你有任何疑问的话,点击网页顶端的 「帮助」 即可进入帮助中心,或者咨询 dYdX 团队成员。你也可以加入 dYdX 在 Telegram 上的群组。现在你一定对质押贷款有了透彻的理解。在本系列的后续文章中,我们会深入讲解保证金交易和交叉盘交易。敬请期待!感谢 Antonio Juliano 。

来源链接:medium.com