算法稳定币项目无一例外遭受市场重挫,Ampleforth、ESD 与 Basis Cash 等纷纷开启升级自救。

原文标题:《算法稳定币全线「雪崩」,升级自救后还有机会崛起吗?》
撰文: 五火球教主

年初的时候,算法稳定币的热潮,来得快,走得也快。

二代 ESD,仿盘 DSD;三代 Basis,仿盘 Mith、ONS;四代 Frax,XUSD 等,无一例外 Token 价格遭遇腰斩,紧接着膝盖斩,再脚脖子斩……

反倒是之前在后辈疯狂时,一直沉默的算法稳定币一代鼻祖 AMPL,最近开始了它的再一次表演。

这是 AMPL 在其他算法稳定币疯狂之时,默默开启的自救之旅。现在 ESD、Basis 等也同样踏上了自救征程。

本篇我们就来盘点下,各家都拿出了哪些法宝或是绝招,来抢救自己那「惨不忍睹」的 Token 价格。

AMPL:流动性挖矿、跨链、抵押品

算法稳定币降温,升级自救还能再次崛起吗?

早在两个多月前,AMPL 便开始悄悄行动 ,整体上有三个方向,即流动性挖矿奖励、跨链和抵押品。

11 月 21 日,AMPL 宣布将推出新一轮间歇泉奖,总计 390 万 AMPL。24 日 Sushiswap 启动,25 日 Balancer 启动,短短 4 个小时内,资金池就超过了 100 万美元。

26 日, Balancer 正式宣布进行治理投票,将 AMPL 挖矿上限从 100 万美元提高到 300 万美元,紧接着在 12 月中旬再次投票,把挖矿上限提升到了 1000 万。

12 月,AMPL 基金会宣布 AMPL Token 将在接下来的几个月内在 Tron、Acala (Polkadot)和 NEAR 区块链上启动。

这就非常清楚,2021 年是跨链风口的一年,稳定币必须做个「脚踩几只船」的「渣币」。

1 月 15 日,AMPL 联合创始人兼开发者 Brandon,在 Aave 社区发起一项提案,建议 Aave 协议添加 AMPL 为抵押资产。

而就在前两天,新一轮的 AMPL 间歇泉计划再次启动,除了之前的三个奖励池自动延续之外,Balancer 上面还将开启一个多资产池,即 AMPL/WBTC/ETH。

基金会认为,BTC、ETH、AMPL 是加密货币领域内,最为重要的三种原生基础资产,也是构建 DeFi 金融最为重要的三块基石,所以设计了这个 33% 权重比例的「三位一体」流动池。

可以看到,AMPL 的发展模式一直在朝着 DeFi 系统内,更高流动性与可兑换铆钉物的大方向开拓,最近两个月的 Token 价格也稳稳站在水面之上。

然而真正的考验,是在这些间歇泉计划取消之后,Token 价格和市值能否稳住,才是 AMPL 的真正大考。

有人说 AMPL 单 Token Rebase 太过老旧,被后辈超越太多,也有人说区块链世界姜还是老的辣,任何领域的开创性项目往往都是得到最大共识和最高奖励的,正如性能「孱弱」的 BTC。

这种问题,整不出个所以然,只能靠时间给出答案。

ESD - V1.5 更改 Token 模型

算法稳定币降温,升级自救还能再次崛起吗?

作为双 Token 模型的二代算法稳定币,ESD 在红极一时之后,被彻底打入冷宫。最近两个月的 Token 价格表现,可谓是所有稳定币里最差,没有之一。

之前被人寄予厚望的 ESD V2,即升级为类似 Frax 的那种部分抵押算法稳定币的大升级被暂停了,取而代之的是 V1.5 版本,但整体目标大致不变。

在刚刚发布的 1.5 版本介绍里,ESD 的 Token 模型发生了彻底改变,引入 Continuous ESD 双 Token 模型,ESDS 作为治理 Token 和铸币权份额(Seigniorage Shares) ,ESD 将作为单纯的稳定币。

其中,ESD 总是可以从储备中以 1 USDC 铸造,也可以被销毁兑换为 RR USDC (RR 为当前储备金比率,上限为 1.00)。

ESDS 可以通过储备购买,并可在储备管理收益、储备投资增长以及目标 RR 降至 1.00 ‌下方后, 在 ESD 发行收入导致 RR 高于目标值时将其烧毁,如果 RR 低于目标值,则可以铸造 ESDS 并出售。

V 1.5 预计一季度进行审计,二季度启动,ESD 的 Token 价格也终于受此消息刺激,从底部向上突突了不少,然而在前有 AMPL,后有 Basis 和 Frax 的夹击下,ESD 能否恢复昔日的荣光,还很难说。

Basis 愿景宏大的三步走

算法稳定币降温,升级自救还能再次崛起吗?

Basis 之所以圈内很多人看好,有两个原因:

一是把 Rebase 的功能从 Bac 摘除,更加方便一个单纯的不带 Rebase 功能的 Bac 参与到 DeFi 乐高中,无论是做交换媒介还是抵押品,都方便许多。

二是许多人认为其实 Basis 才是 Rebase 模型的鼻祖,只是因为原版的 BaseCoin 被 SEC 清退了,之后 AMPL 吸收其元素率先推出,BasisCash 匿名团队拿过来当年的 Basecoin 白皮书,晚了许多。

但就设计而言,BasisCash 才是保留当年 Basecoin 三 Token 模型的「正统 Rebase」算法稳定币,而非 AMPL 那种单 Token 模型。

三 Token 还是单 Token 的孰优孰劣,跟当年 POW VS POS 之争颇有相似的地方。

从微信群里脸红脖子粗的唇枪舌剑,到各类大 V 有理有据的分析,甚至到学术论文的学术探讨,都能找到各自站的住脚的地方,然而最后大概率发生的是:两个活的都挺好,一如今天的 PoW 与 PoS。

Basis 过去两个月动作也不小,先是网站重新设计了 UI,紧接着发布了 V2 路线图,在 V2 里,将分为三个阶段:

第一阶段:短期战略。将流动性转移到 Stableswap 池,给予流动性提供者更好的奖励,同时集成借代协议,增加对 BAC 的需求。

第二阶段:中期战略。通过各种应用扩展基础生态系统以增加 BAC 需求,使 BAC 成为有场景需求支撑的稳定币,。

例如,提供类似储蓄账户的服务和发布合成资产协议 Basis Synthetic Asset Protocol 。这可能是 Basis 能否成功最为关键的一环,在之前的多篇文章里讲过,2021 年必定是合成资产大放异彩之年。

第三阶段:长期战略。计划推出基于 Basis Cash 的动态自动做市商 Basis Swap ,构建自身的稳定币体系,把 BAC 打造成类似类似 Uniswap 里 ETH 一样的路由型资产。

Frax 杀出重围

算法稳定币降温,升级自救还能再次崛起吗?

Frax 在本周作为第一个算法稳定币上币安之后,算得上是彻底杀出重围。

相对于其他三代稳定币,Frax 因为是部分抵押算法型稳定币,主要靠套利来维持 Token 价格稳定,因此相对于前面三代「凭空印钱」的风格,要稳定许多。

上线 2 个多月一来,也只经历了一次相对较大的暴涨暴跌,之后一直相对平缓,稳中上升,上线币安更是可以宣告短期的胜利。

Frax 近期基本都是利好,与 CRV、Sushi 合作、得到 AC 点赞、上线币安,未来还会有二次抵押、回购。

PID 控制算法等更加复杂的机制,且由于初期的抵押铸造、赎回与套利机制,Frax 的稳定币基本一开始就和 Dai 类似,在 1 美金上下波动,稳定性在现阶段秒杀前面几代算法稳定币,所以市场认可度和接受度也高很多。

后面对于 Frax 的考验在于,随着 USDC 抵押率的逐步下降,FXS 的抵押率逐步上升,Frax 会「越来越像」前面三代的算法稳定币,届时会对系统的可靠性提出新的挑战。

不过达到这个阶段需要不少时间,届时 Frax 的市值应该也会是现在的数个量级之多。

五代稳定币? 新的探索

算法稳定币降温,升级自救还能再次崛起吗?

市面上目前出现了两个新型的稳定币,在另一个方向上做出了探索。

第一个叫 Float,目前处于 USDT 等稳定币单挖状态。Float 的挖矿是个很大的亮点,对账号有严格限制,账号必须是参与过之前 DeFi 项目社区 Snapshot 的投票才可以参与,且每个账号有 3 万美金的限制。

确保了只有 DeFi 资深且积极参与治理的玩家才能参与,同时抵制了巨鲸的资金量,这种公平分发模式得到了不少大 V 的称赞,有可能会引领新一代 Fair Launch (公平分发)的浪潮。

第二个叫 Rai - Reflexer Lab 。其最大的亮点是一个反射债券系统,用创始人自己的话来说,Radi 是一个洗衣机,但它不是用来洗衣服的,而是用来暂时洗掉抵押品的的波动性。

两者的共同点是都锚定的不是美金,Float 锚定的是加密市场真实市值, RAI 则是锚定一个动态调整的价格。

两者的不同点在于,Rai 是先铸稳定币再发股权币(目前 Uni 上只能买到 Rai,股权与治理币 FLX 还没出来),Float 则是先发股权币 Bank,再铸造稳定币。

小结

算法稳定币被称作是区块链 DeFi 的圣杯,究竟谁能笑到最后,我们不得而知。这些可以看做是算法稳定币的自救之路,也可以看做是升级之旅。

我们有理由相信,在未来的 1-2 年内,会有 1-2 个统治性的算法稳定币,被集成到各大 DeFi 协议里,充当借贷抵押品或是交换媒介。

届时,DeFi 的最后一片拼图,将会完成,DeFi 乃至整个区块链行业的「永恒牛市」,也许将以那个时间点作为起始……