对 Vitalik Buterin 等人提出的二次融资问题,万向区块链结合经济理论与 Gitcoin Grants 的实践,给出了专业解读。

原文标题:《二次融资:理论、实践与改进方向》
撰文:邹传伟、钱柏均

对 Vitalik Buterin 与其合作者提出的针对公共产品的二次融资,本文梳理了相关的经济学理论,总结了 Gitcoin Grants 的二次融资实践,并基于和 Vitalik 的讨论,提出可能的改进方向。

二次融资(Quadratic Financing)是 2018 年 Vitalik 与哈佛大学 Zoë Hitzig、微软公司 Glen Weyl 在合作论文「Liberal Radicalism: A Flexible Design For Philanthropic Matching Funds」中专门讨论的一个机制设计,用于解决公共产品(Public Goods)融资中的低效问题。此后,Vitalik 在多个场合推介过这个机制设计。2019 年开始,以太坊生态圈中的众筹平台 Gitcoin Grants 将二次融资付诸实践,到目前已进行到第 4 轮,取得了一定进展,但也面临不少挑战。笔者与 Vitalik 专门讨论过二次融资的改进方向。本文梳理了二次融资的理论,总结了 Gitcoin Grants 的二次融资实践,并讨论可能的改进方向。

一、二次融资的理论

(一)公共产品融资问题

公共产品是一个基础的经济学概念。常见的公共产品包括国防、灯塔、清新空气和开源软件等。公共产品有两个核心特征。一是非排他性:任何人都不可能被禁止使用或消费它,即使他没有付任何费用(也就是「搭便车」)。二是非竞争性:多个人可以同时使用或消费它,并且这种使用和消费不会减少它的可获得性(包括数量和质量)。公共产品如果通过市场机制融资,会出现投资不足问题。比如,假设一个写字楼里的工作人员集资建新风系统。张三如果知道,李四即使不出钱,也能享受新风系统带来的清新空气,那么张三出钱的积极性就会下降。如果所有工作人员都持有与张三类似的想法,都因为担心其他人「搭便车」而不愿出钱,那么他们很可能凑不到足够的钱来建新风系统。类似逻辑对开源软件也适用:假如所有人都期待其他人先把软件开发出来并开源,自己就可以免费用,那么软件就很可能不会被开发出来。开源软件面临的这个问题对区块链社区非常重要。

专业解读 Vitalik 关心的二次融资理论、实践与改进方向

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(二)二次融资

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(三)对二次融资的攻击

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二、Gitcoin Grants 的二次融资实践

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三、二次融资机制的改进方向

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