摘要

11 家美国上市公司 / 公开交易产品持有比特币,传统资本加速布局加密货币资产。10 月 8 日,移动支付巨头 Square 突然宣布,已投资了 5000 万美元的比特币 (BTC)。五天后,管理着超过 100 亿美元资产的资产管理公司 Stone Ridge Holdings 透露,作为其资产储备策略的一部分,该公司购买了 1 万多枚比特币,价值约 1.14 亿美元。根据公开资料统计,目前共有 11 家上市公司或公开交易产品持有比特币,总量为 592806 枚比特币,约占比特币流通量的 3.2%。传统资本布局布局加密货币资产已形成趋势。

灰度以太坊信托正式获得 SEC 批准,加密货币市场监管趋于积极。10 月 12 日晚,加密货币资产管理公司 Grayscale Investments (灰度,全球最大加密货币资产管理者)官方推特宣布,其此前向美国证券交易委员会(SEC)提交的以太坊信托注册申请已正式获得通过。至此,灰度以太坊信托已成为其旗下第二个获得许可的数字货币投资工具。此前 1 月,灰度比特币信托成为首个符合美国证券交易委员会标准的数字资产工具。这是继灰度比特币信托基金于 2020 年 1 月 21 日上市后,第二个成为 SEC 申报公司的数字货币投资工具。

Filecoin 主网启动,分布式存储将开辟新的存储应用市场。拥有较高市场关注度的分布式存储项目 Filecoin 主网在区块高度 148888 (北京时间 10 月 15 日 22 时 45 分)启动,开启分布式存储应用探索。分布式存储采用不同于传统中心化存储的资源和市场激励方式,不仅仅是充分利用分布式节点资源,而是为个人节点贡献的内容投入市场交换创造了基础,从而深度挖掘数据内容价值、开辟全新的应用市场,这在传统的互联网公司控制中心云平台数据的情况下是无法实现的。同时,分布式存储与中心化存储将不断融合,改变现有的互联网构架和商业模式。

上周行情回顾:Chainext CSI 100 上涨 0.30%,细分板块中商业金融表现最优。从细分板块来看,物联网 & 溯源、商业金融、基础链、纯币类优于 Chainext CSI 100 平均水平,为 1.79%、7.24%、0.79%、0.83%;支付交易、文娱社交、基础增强、存储 & 计算、AI 表现逊于 Chainext CSI 100 平均水平,为-2.06%、-3.82%、-1.17%、-11.22%、-4.64%。

风险提示:监管政策不确定性、区块链基础设施开发不达预期。

国盛区块链 | 灰度以太坊信托获 SEC 批准,传统资本加速布局加密货币资产

一、灰度以太坊信托获 SEC 批准,传统资本加速布局加密货币市场

11 家美国上市公司 / 公开交易产品持有比特币,传统资本加速布局加密货币资产。10 月 8 日,移动支付巨头 Square 突然宣布,已投资了 5000 万美元的比特币 (BTC)。五天后,管理着超过 100 亿美元资产的资产管理公司 Stone Ridge Holdings 透露,作为其资产储备策略的一部分,该公司购买了 1 万多枚比特币,价值约 1.14 亿美元。根据公开资料统计,目前共有 11 家上市公司或公开交易产品持有比特币,总量为 592806 枚比特币,约占比特币流通量的 3.2%。其中,Grayscale Investments (灰度) 旗下基金产品 Grayscale Bitcoin Trust 持有的比特币最多,达 449596 枚,其次为 CoinShares、纳斯达克上市公司 MicroStrategy 和多伦多证券交易所上市公司 Galaxy Digital Holdings,分别持有 69730 枚、38250 枚和 16651 枚比特币。另外,还有 3iQ The Bitcoin Fund、Square、Hut 8 Mining、Voyager Digital、Riot Blockchain、Cypherpunk Holdings 和 Argo Blockchain 等公司也持有一定数量的比特币。传统资本布局加密货币市场已形成趋势,而通常买入的第一个产品就是比特币。

灰度以太坊信托正式获得 SEC 批准,加密货币市场监管趋于积极。10 月 12 日晚,加密货币资产管理公司 Grayscale Investments (灰度,全球最大加密货币资产管理者)官方推特宣布,其此前向美国证券交易委员会(SEC)提交的以太坊信托注册申请已正式获得通过。至此,灰度以太坊信托已成为其旗下第二个获得许可的数字货币投资工具。此前 1 月,灰度比特币信托成为首个符合美国证券交易委员会标准的数字资产工具。这意味着,该信托基金及其份额现已根据《证券交易法》进行登记,此前,Grayscale 已于 2020 年 10 月 2 日提交了 10 号表格的注册声明。这是继灰度比特币信托基金于 2020 年 1 月 21 日上市后,第二个成为 SEC 申报公司的数字货币投资工具。灰度以太坊信托基金只投资于 Ethereum,其份额旨在为投资者提供一种具有成本效益的方式来获得 Ethereum 风险,由于注册的结果,拥有或购买信托份额的投资者有了更早的变现机会。截至 10 月 14 日,灰度发起的比特币信托基金(GBTC)持有的比特币价值 36 亿美元,占比特币最新市值的约 2%。随着加密货币监管趋于积极,将会有更多的合规加密货币金融产品上线。

Filecoin 主网启动,分布式存储将开辟新的存储应用市场。拥有较高市场关注度的分布式存储项目 Filecoin 主网在区块高度 148888 (北京时间 10 月 15 日 22 时 45 分)启动,开启分布式存储应用探索。Filecoin 是星际文件系统协议 IPFS 的激励层应用,通过区块链的 Token 激励模型构建了一个去中心化存储网络。分布式存储采用不同于传统中心化存储的资源和市场激励方式,不仅仅是充分利用分布式节点资源,而是为个人节点贡献的内容投入市场交换创造了基础,从而深度挖掘数据内容价值、开辟全新的应用市场,这在传统的互联网公司控制中心云平台数据的情况下是无法实现的。同时,分布式存储与中心化存储将不断融合,改变现有的互联网构架和商业模式。市场通常将分布式存储视为一种新的技术,而忽略了分布式存储带来的个人存储资源、用户内容贡献价值挖掘和市场交换的潜力。在分布式文件系统的互联网上,个人存储资源可以投入到市场进行资源交换,为用户贡献的内容在数据确权、安全的基础上进行内容价值提供市场交换的平台。因此,分布式文件系统将会催生更多的全新的互联网应用,而非传统互联网的技术迭代。

二、 各国政府相关新闻: 马恩岛金融服务管理局发布区块链及加密货币监管规定

西班牙:西班牙央行将权衡数字货币设计提案。根据四年战略计划,西班牙中央银行正在对数字货币的设计以及引入中央银行数字货币(CBDC)的经济影响进行快速跟踪研究。CBDC 研究人员将“考虑不同的设计提案”,并分析西班牙数字货币的财务和系统风险。该计划指出,他们还将研究“数字识别”与 CBDC 的关系。这项“优先”研究将从今年开始,一直持续到 2021 年年底。

马恩岛:马恩岛金融服务管理局(FSA)发布区块链及加密货币监管规定。FSA 表示,具体的监管处理将取决于代币的性质,旨在使企业在该辖区建立与区块链相关的业务时更加清晰。规定指出:1. 拥有加密货币资产的公司必须在 FSA 注册为指定企业,并遵守反洗钱和打击恐怖主义融资的要求。2. 使用“具有证券或电子货币特征”代币进行交易的机构将受到 FSA 的监管。3. 提供利润、收入或资本增长的代币将作为证券类投资进行监管,并需要获得金融服务许可证。4. 如果通过股票等其他方式进行投资,这些代币将受到同样的规则约束。5. 代币或加密货币提供价值存储或访问服务,而不是电子货币的一种形式,将不受监管。

美国:重视加密货币和分布式分类账技术对国家安全的影响。12 日,美国司法部警告称,比特币以及相关加密货币的出现对美国国家安全构成越来越大的威胁。网络数字特别工作组在一份报告中表示,比特币和加密货币对执法活动构成了新的挑战。15 日,美国国家安全委员会将 DLT 列入关键技术候选名单,其中分布式分类账技术(DLT)为 20 个重点领域之一。入围名单的还包括人工智能、数据科学、量子计算和“太空技术”等,特朗普的战略要求投资、开发、采用和推广这些优先技术。

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三、 产业链相关动态:BTC 挖矿收益环比上升 6.1%

(以下源网站数据更新至 10 月 17 日)

上周 BTC 新增交易 216 万个,环比下降 2.7%;ETH 新增交易 778 万个,环比上升 7.5%。

上周 BTC 矿工的日均收益为 1170 美元,环比上升 6.1%;ETH 矿工的日均收益为 425 万美元,环比上升 6.4%。

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上周 BTC 日均算力达到 146.5EH/s,环比上升 4.2%;ETH 全网日均算力达到 262.7TH/s,环比上升 1.8%。

上周 BTC 全网挖矿难度为 19.53T,环比上升 0.2%;下次难度调整日在 11 月 1 日,预计难度值为 20.41 T(+2.08%);上周 ETH 全网平均挖矿难度为 3.31T,环比下降 0.2%。

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四、 上周行情回顾: Chainext CSI 100 上涨 0.30%,细分板块中商业金融表现最优

我们引入代币市场的专业指数产品——Chainext CSI 系列指数,其中 CSI 100 指数代表市场整体走势;CSI 5 指数代表市场超大盘币种走势;CSI 21-100 指数代表市场中小盘走势。过去一周市场持续震荡调整。截至上周日(10 月 18 日),Chainext CSI 100 指数为 1075.847,环比上周上涨 0.30%,周日 24 小时总成交量为 459.98 亿美元;这其中,BTC 全球均价为 11504.01 美元,环比上涨 1.06%;ETH 全球均价为 379.06,环比上涨 1.39%。

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从细分板块来看,物联网 & 溯源、商业金融、基础链、纯币类优于 Chainext CSI 100 平均水平,为 1.79%、7.24%、0.79%、0.83%;支付交易、文娱社交、基础增强、存储 & 计算、AI 表现逊于 Chainext CSI 100 平均水平,为-2.06%、-3.82%、-1.17%、-11.22%、-4.64%。

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风险提示

监管政策不确定性。目前区块链处于发展初期,全球各国对区块链技术、项目融资和代币的监管都存在一定不确定性,因此行业公司项目发展存在不确定性。

区块链基础设施开发不达预期。区块链是解决供应链金融和数字身份中核心技术,目前区块链基础设施尚不能支撑高性能网络部署,去中心化程度和安全都会对高性能存在一定的牵制,区块链基础设施存在开发不达预期的风险。

本文节选自国盛证券研究所已于 2020 年 10 月 19 日发布的报告《国盛区块链 | 灰度以太坊信托获 SEC 批准,传统资本加速布局加密货币资产》,具体内容请详见相关报告。

宋嘉吉 S0680519010002 songjiaji@gszq.com

任鹤义  S0680519040002    renheyi@gszq.com

特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》于 2017 年 7 月 1 日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券客户中的专业投资者。请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非国盛证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注,请勿订阅、接受或使用本资料中的任何信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。

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本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议,不能够等同于指导具体投资的操作性意见,普通的个人投资者若使用本资料,有可能会因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。因此个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导。本资料仅供参考之用,接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。

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国盛通信区块链系列——【 区块链深度】

2020.4.17 国盛区块链:一图看懂央行数字货币相关标的

2020.4.8 国盛区块链:三探中国央行数字货币:透过专利看“超级货币”蓝图

2019.9.24 国盛区块链:初探中国央行数字货币:目标、定位、机制与影响

2019.10.09 国盛区块链:再探中国央行数字货币:对电子支付行业有何影响?

2020.4.10 国盛区块链:科创未来(五):分布式账本给国际支付体系的启示

2020.3.1 国盛区块链:解决核心痛点,区块链开辟供应链金融新空间

2020.1.18 科创未来(四):以太坊 2.0 带来的分布式智能启示

2020.3.17 国盛区块链:暴跌之下,如何看待比特币资产属性与挖矿产业

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2019.3.10 科创未来(一):区块链、AI 和 5G 融合将带来什么?,2019 年 3 月

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2019.9.15 科创未来(三):打造数据隐私之盾,释放数据红利

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2019.9.20 国盛区块链:这届“上海区块链国际周”,有何不同?

2019.10.1 国盛区块链:比特币“减半前最后一跌”?数字黄金的信心还稳吗?

2019.10.9 国盛区块链:PayPal 退出 Libra、跟监管正面刚,数字货币不容易啊!

2019.10.10 国盛区块链:如何看待比特币挖矿后市?(9 月公链观察)

2019.10.14 国盛区块链:数字货币在监管施压与国际认可中徘徊前行

2019.10.19 国盛区块链:第二批区块链信息服务通过备案,助力产业发展

2019.10.25 国盛区块链:扎克伯格出席 Libra 听证会,欲增美国金融领导力

2019.11.5 国盛区块链:政策的朝阳下映射出区块链未来发展图谱

2020.1.18 科创未来(四):以太坊 2.0 带来的分布式智能启示

2020.3.1 国盛区块链:解决核心痛点,区块链开辟供应链金融新空间

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2016.3.20 对话区块链大佬 1:前沿探索——“和清华大学物理学博士聊聊区块链“

2016.4.19 对话区块链大佬 2:小蚁 Onchain 达鸿飞——【漫画区块链之应用篇:对不起,地球人……】

2016.6.1 对话区块链大佬 3:BitSE (唯链 Vechain) COO 陆杨——区块链在供应链溯源、防伪领域应用

2016.6.16 对话区块链大佬 4:《区块链新经济蓝图》主编、DACA 区块链联盟秘书长韩锋——区块链与意愿经济

2016.6.17 对话区块链大佬 5:OK Inc. 副总裁段新星——区块链:重塑经济与世界

2016.6.21 对话区块链大佬 6:世泽律所合伙人孙铭——DAO 遭遇黑客攻击的法律分析

2016.6.22 对话区块链大佬 7:比特大陆 CEO 助理张原——比特币矿机芯片的今天与明天

2016.7.12 对话区块链大佬 8:StoneLedger 创始人鲁斌——智能合约的前沿研究

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2016.7.23 对话区块链大佬 11:巴比特 COO 屈兆翔——区块链能防止淘宝刷单?

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2017.6.10 对话区块链大佬系列 13:QTUM 发起人,帅初——解读 2017 最赚钱 ICO 项目

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国盛通信区块链系列——【大话 区块链】

2016.4.8大话区块链(一)——最初的梦想

2016.4.10 大话区块链(二)——去中心化?你几个意思?

2016.5.3 大话区块链(三)——由魏则西事件说开去

2016.6.3 大话区块链(四):告别晦涩,说说大家都懂的理儿

2016.6.19 大话区块链(五):谁家的娃不犯错?

2016.6.27 大话区块链(六):我们为什么如此看好区块链主题?

2016.8.30 大话区块链(七):Talkis cheap,show me the code

2017.8.14 大话区块链(八):平行世界里的疯子和骗子

2017.12.13 大话区块链(九):比特币、迅雷和云撸猫

2017.12.27 大话区块链(十):区块链和代币

2018.1.4 大话区块链(十一):梦百合携手唯链,海外区块链上市公司又在做什么?

2018.1.30 大话区块链(十二):当买矿机概念股时,你买的是什么?

2018.3.13 大话区块链(十三):台北遇到区块链

2018.3.30 大话区块链(十四):A 股上市公司区块链布局的昨天、今天和明天

2018.5.02 大话区块链(十五):QTUM 假期亮相,”卡牌对战“玩法渐多

2018.6.16【国盛区块链】比特币避险性的实证研究——大话区块链(十六)

2018.6.23 大话区块链(十七):一图看懂“交易挖矿”的市场竞争逻辑

2018.8.06 大话区块链(十八):你参加的同学聚会是否也要来场“币改”?

2018.7.25 大话区块链(十九):从唯链双币制说开去

2018.8.31 大话区块链(20):一头猪告诉你为何没有比特币而只有 UTXO

2018.9.1 大话区块链(21):矿机追踪——新玩家露脸 & 悄然疯涨的算力

2018.9.8 大话区块链 (22):带上金箍,你还是那个比特币?

2018.10.7 区块链经济学脉络(一):引言

2018.10.08 区块链经济学脉络(二):市场结构、资源要素和竞争约束

2018.10.14 区块链经济学脉络(三):合约理论审视去中心化系统

2018.10.18 区块链经济学脉络(四):租值是算力市场价值的源泉

2018.10.27 区块链经济学脉络(五):从租值耗散看为什么 PoW 机制最高效?

2018.10.27 区块链经济学脉络(六):十年来欠中本聪多少比特币?

2018.11.13 区块链经济学脉络(七):社区与矿工的恩怨来自权利界定不明

2018.12.31 区块链经济学脉络(八):比特币、货币和价格锚定的误区

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