以太坊和 ERC20 市值的相关性分析

前 言

Foreword

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本文仅为历史数据分析,不构成任何投资建议。

1 以太坊和 ERC20

以太坊 ERC0 标准发行的通证和以太坊本身的市值一直以来维持了一个较为均衡的关系,2018 年 4 月至今的历史数据表明,去除稳定币的 ERC20 的市值一直在以太坊总市值的 30% 到 80% 的区间内运行。

以太坊和 ERC20 市值的相关性分析

自 2019 年底以来,ETH 和主流 ERC20 均有亮眼的市场表现,很多 ERC20 都有 2-3 倍的市场表现,而以太坊本身也在近期的强势攀升之后录得自 2020 年 1 月以来几乎 100% 的收益。市场强势表现之后,我们不由的去问:

*ERC20 的市值变化对以太坊本身的走势存在怎样的数据相关性?

*历史数据对后市 ETH 和 ERC20 的走势又可以提供怎样的参照?

2 精选 ERC20

我们知道,在众多的 ERC20 中,有很多通证具有更加细分的资产特性,从而表现出和以太坊本身较低的相关性。比如 Huobi 发行的 HT,在 BNB 主网上线之前的 BNB 等,均为平台通证的细分类型,其市场表现也更多的受到相应的趋势影响。而另外一些通证则为很多项目主网上线的 IOU,其自身也更多的受到项目本身进展的影响。因此,对 ERC20 进行一定的精选,可能可以挑选出和 ETH 本身相关性更高的组合。同时,因为在 2019 年 DeFi 项目得到广泛关注,并被广大社区公认为以太坊当前标志性的建造,因此我们尝试选取以太坊基金会支持项目,头部 DeFi 项目,等,构建一个精选 ERC20 组合,其中包括:LINK, MKR,BAT, 0x, OMG, REP, ENJ, KNC, SNT, GBT, MANA, LOOM, ANT, BNT, CIVIC。

我们选用 2018 年 1 月至 2020 年 2 月 13 日的历史数据,相关性分析如下:

以太坊和 ERC20 市值的相关性分析

从相关性分析可以看到,虽然单个 ERC20 和以太坊的相关性有高有低,但是这个精选 ERC20 的整体市值和以太坊市值的相关性高达 0.96。

虽然精选 ERC20 在整体上和以太坊市值具有高度相关性,但是其日内波动和以太坊占比仍旧具有比较大的波动率,占比比值的日标准差在两个百分点以上。

以太坊和 ERC20 市值的相关性分析

精选 ERC20 市值的占比比值的历史中位数在 10%,在 19 年 11 月中旬触及近期的高点 14%,在随后以太坊的强势市场表现之后已经回落到 11% 左右,接近中位数水平。因此,从某种意义上来讲,近期以太坊的强势市场表现也仅仅是对精选 ERC20 市值的一次“修复”。而在当前的市场位置上,无论 ETH 还是精选 ERC20 均没有较低的“价值洼地”,有待于后市进一步观察。

以太坊和 ERC20 市值的相关性分析END以太坊和 ERC20 市值的相关性分析

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