本文编译自 Dave Kajpust 的「DeFi 是以太坊的杀手应用吗?Compound 案例研究」。Dave Kajpust 指出,Bancor 筹集了大约 1.5 亿美元,用于代币交易协议建设,在 Bancor 系统中你需要使用 Bancor 的代币;而另一方面,Uniswap 也提供代币交换协议,根本不需要代币。

原文标题:《Is DeFi Ethereums Killer App?A Case Study with Compound Finance》
原文作者:Dave Kajpust,Graph Protocol 区块链工程师及研究员
文章来源:公众号 亏块链日记
编译:黑人奴隶贸易商

未来二十年,数万亿美金将在没有代币的 DeFi 生态中流通Dave Kajpust,Graph Protocol 区块链工程师及研究员

以太坊走过五个年头了,而我们却仍不清楚智能合约的最佳用例在哪里。

640 (3).jpegPre-DevCon, circa 2014

ICO 是一次革命性的筹资方式的转变,推动了 17 年和 18 年初的大牛市。我们开始意识到区块链和智能合约带来的商业改变,筹资融资变简单了。创业者骗钱变得太容易了,筹集的大量资金都用于没用的网络代币和骗子项目,长远来看这些项目没什么价值。

其中的一个例子是 Bancor,它筹集了大约 1.5 亿美元,用于代币交易协议建设,要求您使用 Bancor 的代币。Uniswap 也提供代币交换协议,根本不需要代币,使用以太坊。做到了类似的事而且增长得更快,Uniswap 只得到了以太坊基金会的 10 万美元资助。

Bancor 的代币实际上有用,但这不是重点。重点是,Uniswap 的开发人员在不使用代币的情况下轻松复制协议。它表明基于以太坊的项目,可能不应该发币。市面上的 99% 的项目,都是为了发币而发币。

去中心化金融(Defi),是智能合约的正确使用方法吗?

在过去半年中,区块链在尝试用一种新的方法来使用智能合约,这个方法就是去中心化金融(DeFi)。

从讲故事的角度来说,DeFi 将取代现有金融系统的传统技术,开源协议可以满足传统金融相同的需求,而这是一个有万亿美元级别潜力的市场。

过去二十年来互联网革命了传播媒体。报纸正在全世界消亡,新的互联网媒体正在获得力量。比如拥有 9400 万粉丝的播客 PewDiePie,订阅量超过大多数国家的人口,视频总观看次数达到惊人的 210 亿。网络媒体对传统媒体的破坏是巨大的,所以破坏传统金融的机会也是巨大的。

今天的以太坊 DeFi 项目

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The Block 这个媒体提供了提供 DeFi 服务的协议和项目列表。然而,今天大多数这些协议都是没有赚钱的。这些项目可能在一些市场指标上表现很好看,但我们仍然不知道这些指标是否使协议有价值。MetaMask 每天处理大量的交易,但目前无论如何也无法将其货币化。

0x,处理超过 700,000 交易,用途巨大,但到目前为止,它们的协议代币 ZRX 没有真正的用例。从他们这个月初的路线图更新来看,他们计划为它带来质押激励(Stake-basedLiquidity Incentives),但只有时间会告诉它是否给出了代币价值。

一些 DeFi 项目专注于创建一套智能合约,锁定 ETH 和代币,但项目本身不需要发币。这些项目包括 Compound,Uniswap 和 dYdX 等。目前大约 4 亿美元价值的加密货币被锁定在 Defi 的应用中。

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不发币,那这些 Defi 项目怎么搞钱呢?

去年开始,一些基于以太坊的项目决定不发币,代币可能只会使协议复杂化,或引入一堆投机交易者。法律问题也有一定影响,一些代币容易被定义为证券。

Dharma,Compound,Uniswap 和 dY / dX 等协议没有代币。并且他们每个都有真正的价值存储在他们的智能合约中,它们开始证明在区块链中构建有用的产品不需要发币。

只有在网络足够大时才需要代币。ETH 用于 ICO,锁定作为 DeFi 的抵押品,以及作为通用燃料。这些是支持以太坊区块链的好用例。

Defi 项目没有充分理由拥有网络代币。他们专注于构建有效的产品,并获得强大的用户群。那,它们实际上是如何计划赚钱的呢?

收取协议费用!

收取少量费用以参与协议是一种完全合理的赚钱方式。整个金融业通过收取收取 0-4%的费用来赚钱。只要产品可靠且有效,人们就不在乎 0.25%的协议费用(跟传统金融相比,这点协议费用根本就是白菜价)。

如果 Defi 协议收取少量费用,这有助于他们建立一个公共,透明,可升级,全球可用的货币市场,他们创造的产品将随着时间的推移积累价值。

围绕公司建立品牌将为平台带来信任,这将有助于带来更多用户。深入思考智能合约货币市场的品牌和经验将在公司周围形成护城河,并防止有人以 0%的费用分叉代码的风险。0%分叉协议也不太可能进一步开发。虽然很酷,但没有人在免费工作时制造出优秀的产品。

以 Compound 为例,Compound 锁定的代币价值约 3000 万美元。协议在 V1 中使用的费用是 0.25%借款的原始费用。这样一算你可能觉得这不是很多钱。但让我们考虑一下今天传统货币市场的规模。市场规模估计超过 3 万亿美元,这是现在 Defi 总价值的一万倍,而这还没算一些相关产品和衍生品市场。结合智能合约的去中心化金融可以比当今传统的货币市场更有效,使得运营货币市场的成本更低,从而减少最终用户的费用。

构建 DeFi 产品而不是构建整个区块链

做底层公链很难。有太多的项目只是对比特币和以太坊稍微调整了协议,并声称自己更好。

但实际情况是,绝大多数的公链项目最终结果就是跑路和归零。对于独特的底层公链需求很小,主要的几个公链能满足 95% 以上应用需求,有独特需求的应用他们可以自行定制公链再运用跨链来接通网络,网络效应使得这些公链项目很难从目前的领导者那里窃取价值。

但是,构建 DeFi 产品的美妙之处在于它可以在任何智能合约平台上创建。Compound 正致力于设计世界上最好的智能合约货币市场。Dharma 正致力于成为世界上最好的点对点贷款智能合约。他们比任何人都更深入地思考它,并且他们正在建立一个可靠的品牌,他们可以围绕他们的产品建立护城河。

它们可以在其他平台上实现。很可能在明年,我们将开始在 Cosmos,Polkadot,Tezos 看到这些 Defi 项目实现在这些公链上。它们可以保留您的品牌和网络界面,并更改其运行的区块链,许多用户可能甚至不会察觉。

总结

让我们总结一下最重要的一点:

  • 如果 DeFi 协议能够获得足够的管理资产,它可以以 0.1%-4%的费用与传统银行竞争,并获利,这是清晰的商业模型;
  • 传统货币市场估计有 3 万亿美元。这是一个巨大的机会。全球金融产品中有数万亿美元,而所有这些都是 DeFi 的机会;
  • 建立一个品牌并吸引资金存储在协议中。这是许多 DeFi 应用程序的现实策略,并表明不需要无用的协议代币;
  • 如果以太坊开始失势,DeFi 产品可以迁移到其他智能合约平台。

现在 DeFi 领域的创新令人难以置信,机会无限。在接下来的二十年中,我们可能会看到大部分的金融服务转变为 DeFi,形成数万亿美元的新数字资产,如果没有区块链这是不可能的,这也许才是智能合约的真正用例。

平心而论,它们拥有清晰商业盈利模式和,它们也有机构给于它们的启动资金。它们没有足够大网络去支撑网络代币,发币,一定角度上,就是骗钱。

但不少炒客一直痛骂 Dharma、Compound 这类的优质 Defi 项目不发币,因为他们不发币,散户们就没币炒。这类优质的 Defi 项目没有给机会散户们与他共同见证价值的积累沉淀,而市面上反而更多垃圾项目圈走散户(赌徒)的钱。

来源链接:medium.com