在设计 NAOS 协议时,我们经常通过参考下图的指标,来思考 CeFi 和 DeFi 之间的桥接。看似可以通过将法币现金转换为稳定币,然后出借给 CeFi 的借款人,就可以瞬间实现套利。但实际上,这整个过程比做几笔套利交易要复杂的多。考虑到其复杂程度,我们把它简化为一个决定性的因素——标的资产。
详解 DeFi 借贷协议 NAOS Finance越来越多的 CeFi 投资者通过现金与稳定币的兑换来参与 DeFi,他们把 yearn 和 Aave 当做收益可观的储蓄账户。在撰写本文时,yearn 总锁定量中稳定币池的占比已经达到 50% 以上。无论市场周期如何,对可预测的现金收益的需求同样适用于 CeFi 和 DeFi。

作为一个基于现实资产的借贷协议,我们的策略不是以巨额的收益率从 DeFi 引流。相反,NAOS 协议提供的是基于稳定币的可预测的、有竞争力的收益。我们的愿景是为现有的 DeFi 用户提供与稳定币在市场上收益相当的、基于现实资产的收益,并且通过为 CeFi 用户提供他们最熟悉的资产类别 — 『现实资产』的投资机会,作为他们进入 DeFi 的通道。

NAOS 协议的设计

我们要解决的问题可归结为一点,即我们如何从现实资产借贷中提供有竞争力的稳定币收益率?下图展示了 NAOS 协议的设计:
详解 DeFi 借贷协议 NAOS Finance
Alpha & Beta 池

Alpha 和 Beta 是现实资产借贷池,其中 Alpha 是放贷的资金池,Beta 是保险池。 在撰写本文时,NAOS 要求 Betapool 占整个 Alpha 和 Beta 池的 10%,从而允许在违约情况下有高达 10% 的损失担保。

例如,如果 Beta pool 中有 1000 万美元,则 Alpha pool 的最大可调配资金为 9000 万美元。 在 Alpha pool 违约的情况下,Beta pool 可以提供相应的保证金,确保 Alpha 借贷人本金无损。作为回报,Beta pool 的借贷人将得到更高的收益率补偿。 Beta pool 的权重将根据标的资产的风险预测和资金需求进行调整。

Alpha & Beta 池的参与者可以是个人,也可以是 MakerDao、Fidelity、企业财务等资金合作伙伴。其收益将来自 :
1. 从现实资产产生的利息收益(以稳定币计)
2. 来自 Formation 的部分收益(以稳定币计)
3. NAOS 代币

想象一下先锋资产管理公司的股息增长基金(Vanguard Dividend Growth Fund),我们正在为借贷方创建一种 DeFi 金融工具,通过它可以获得稳定币收益的同时,还可以获得 NAOS 代币价格上涨的被动收入。

我们的目标是创建一个基于实体经济效益的可持续的商业模式。当稳定币的 DeFi 收益出现波动时,NAOS 的奖励也会相应的波动。我们将持续优化利息收入和 Formation 收入份额的收益,而不是过度稀释 NAOS 代币来作为激励。

Alpha pool 接受稳定币充值,Beta pool 接受 nUSD 充值。借贷人必须持有 NAOS 代币,才有在 Alpha 或 Beta pool 的投资份额。

Formation

Formation 在 NAOS 协议中具有两个关键功能:
1. 通过各种收益策略产生收益
2. 铸造 nUSD

NAOS 协议会拿出 Formation 产生的部分收益补贴 Alpha 和 Beta 池。我们设想的是一个由现实资产驱动的对于 nUSD 的需求,这将促进 Formation 更高的总锁仓量和对 Alpha 及 Beta 借贷人补贴的增长 - 形成一個正循环的经济模型。

最终,我们的目标是达到一种平衡,使得仅由 DeFi 和现实资产利息产生的收益足以为现有的稳定币持有者提供可观的收益。

除了现有的 DeFi 收益策略,NAOS 正在进行积极着手,在世界各地区的不同现实资产类型上开发自己的基于现实资产的收益策略。我们的使命仍然是做 CeFi 与 DeFi 的桥梁。

Galaxy

Galaxy 是与现实资产交互的借贷协议。 它将现实资产代币化为 NFT,并模拟银行的借贷流程,通过抵押它来获取流动性。整个过程的关键,是我们为企业借款人创造了一个流畅的体验,使他们能够像在 CeFi 世界的方式一样进入 DeFi。 如果企业借款人借用法币,他们将通过法币来获得融资,并以法币偿还。我们在设计 Galaxy 协议时就考虑到了这个关键特性。

NAOS 已经建立了一种机制,即抵押的现实资产由独立的信托或特殊目的实体(Special Purpose Vehicle,简称 SPV) 管理。在违约达到 10% 的门槛时,该信托或 SPV 机构的独立委员会将启动清算程序,不会对 NAOS 协议及借款人产生影响。

许多战略合作伙伴将参与该过程,包括预言机、资产审核、保险、KYC、场外交易和收益 / 交易对冲机构等。 我们很高兴有一些领先的 DeFi 基础设施巨头加入我们这一激动人心的旅程,我们也将继续与其他战略伙伴共同拓展 DeFi 的落地应用。

治理(Governance)

NAOS 正在努力实现整个 NAOS 协议的去中心化进程,允许社区参与所有决策过程,从资产上架、利率设定、借贷池的激励结构到产品设计。

我们坚信,我们的社区需要被告知充分且结构化的信息,才能够更好地参与。因此,我们的策略是建立一个透明且信息充分的数据库,来记录所有借款人的借贷和还款活动。我们的目标是为社区提供关于现实资产和借款人的更直观的、被普遍认可的指标来进行评估。

后续行动:

在我们专注于推出 Galaxy 的同时,团队也在同时进行以下工作:
1. 修复 Formation 移动端的用户界面
2. 重新设计 Formation UI - v2 版本
3. 最终确定 Galaxy 的用户界面 - v1 版本
4. 集成 Formation 和 Galaxy
5. 在 Formation 上支持额外的稳定币
6. 在 Formation 上添加收益策略
7. 与其他战略伙伴的必要技术集成
8. 引入更多的借贷合作伙伴

关于 NAOS Finance

NAOS Finance 是一个 DeFi 借贷协议,允许贷款人和中小企业借款人在区块链上进行无需许可和无国界的借贷交易。我们的平台基于以太坊网络搭建,允许用户可以对现实世界的资产和后续借贷代币化。

我们在全球顶级市场合规合法运营,将资产安全放在首位,并在借贷过程中增强信任。

官网:https://naos.finance/
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