Algorand 进展有序,更新智能合约 、推出 Layer 1 创新资产以及 Co-Chain,其应用上注重国际化与合规化。

原文标题:《Algorand 投资分析研究万字报告 | 2020 Q1》
撰文:李庚澈 Santi Li

  • Algorand 公链由国际知名密码学先驱图灵奖得主 MIT 麻省理工教授 Silvio Micali 创立,通过一个专门为企业构建的区块链平台,实现区块链的技术承诺。
  • Silvio Micali 教授由于在 VRF 与零知识证明上做出了巨大贡献,受到多国政府机关的支持。
  • Algorand 旨在解决「区块链不可能三角问题」,提供企业所需的去中心化、可延展性和安全性。
  • Algorand 为现有企业和新项目提供了一个基础设施,使它们能够在去中心化经济中在全球运营。
  • Algorand 是一个无需许可、可为数十亿用户构建系统所需的规模、开放参与和交易即时终结性的无边界区块链应用经济系统。
  • Algorand 二级市场受新冠肺炎全球投资整体影响,近期走势波动性较大,但合规性与长期愿景的可行性是其未来巨大市场潜力的基础(ISDA 国际掉期与衍生工具协会 , 通过伊斯兰教法融资认证,与 IBMR 推出的东南亚小额信贷平台数字货币 ARCC 等)
  • Algorand 目前已推出 Algorand 2.0,可快速发布金融 ASA 资产等相关功能,并提出创新性 Co-Chain 功能
  • Algorand 原生通证:Algo,转账速度与充提币速度体验极佳
  • 官方组织:Algorand INC. 与 Algorand Foundation 基金会,非官方独立 VC 投资基金:Borderless Capital (原 Algo Capital)(主要投资 Algorand 生态建设合作)持有 1 亿 Algo

Algorand 投资分析研究万字报告 | 2020 Q1

通证经济

整体通证经济分布

Algorand 投资分析研究万字报告 | 2020 Q1

Algorand 投资分析研究万字报告 | 2020 Q1

Algorand 投资分析研究万字报告 | 2020 Q1

2020 年私募节点最新释放规则

基础释放为总额度为:中继节点额度的 3%+满足条件下额外奖励解锁的通证数量为 :(注:如果 a-b 为负,则按基础释放额度解锁,b 为 0.3 基础上 30 日 MA 的最大值)

Algorand 投资分析研究万字报告 | 2020 Q1MA30 高于前高才会给予一定的加速时发放奖励

Algorand 投资分析研究万字报告 | 2020 Q1

举例分析

[前导语:MA=Moving Average= 均线 ,Initial Amount= 初始额度 =100 万(假设条件),]

如果站在 0.3 美金基础上的 30 天 MA 最大值为 0.3,则

[例] D1 MA30 最大 =0.3 突然爆拉 1 倍, MAb =0.3, MA a=(0.329+0.61)/30=0.31,c=100 (估算第 100 天)

【D2-D1=0.01】

带入公式:Y=(a-b) x c x 0.0015 x d

释放额度 =0.01x1,000,000x100x0.0015=1500, 1500/100 万 =0.15% (即:当日加速为总额度的 0.16%)

速懂模式,现在 30 日均线如果表现良好,超过前期高点开始,就可以带入这个公式了。

技术分析

2020 年 Algorand 分为:无需许可的纯公链版本+可企业自己制定分配权重的需许可版本。公链共识机制 Consensus Mechanism:Pure-PoS 的应用实施:BFT+VRF,1000 TPS,不到 5 秒的延迟。

Algorand Pure Proof-of-Stake 共识机制出块两阶段原理:

  • 在第一阶段,随机选择一个 Token,其所有者就是下一个块提议者。
  • 在第二阶段,从当前系统中的所有通证中选择 1000 个 Token。

这 1000 个 Token 的所有者被选为第 2 阶段委员会的一部分,该委员会批准第一个用户提出的区块。因此,委员会的一些成员可以被选择两次或更多次,通常是 k 次,在这种情况下,该成员将在委员会中拥有 k 票以批准下一个区块。

Algorand 使用基于拜占庭共识的 PPoS 协议。每个用户对新块的选择的影响与其在系统中的 stake(通证数量) 成正比。用户被随机地、秘密地选择来提议区块,并对区块提议进行投票。所有的在线用户都有机会被选中进行提议和投票。用户被选中的可能性,以及提案和投票的权重,都与它的 Stake 数量成正比。

Algorand 的 PPoS 方法将整个经济的安全与大多数经济体的诚信联系在一起,而不是与一小部分经济体的诚信联系在一起。当大部分钱都在诚实的人手中时,这个系统是安全的。使用其他共识方法,往往会出现经济的一小部分决定了整个经济的安全性与整体利益性,这意味着仅仅需要有少数用户就可以阻止其他用户进行交易。Alogrand 一小部分资金的所有者不可能损害整个体系,而大部分资金的所有者行为不当将是很不值的,因为这将削弱货币的购买力,并最终使他们自己的资产贬值。

Algorand 2.0 —ASA-Algorand Standard Asset 标准资产 , ASC-Algorand Smart Contract 智能合约 ,AT-Atomic Transfer 原子互换。

Algorand 投资分析研究万字报告 | 2020 Q1技术革新 1:《Algorand 公链的 Layer 1 第 1 层创新策略:可替换通证和原子多方传输》

Algorand 两个新的功能来消除第二层 Layer-2 方法上的缺点:

这些新功能都是在第一层实现的。它们是 :

  1. 创建新的可替换通证
  2. 实现原子多方传输 atomic multi-party transfers(AMPTs),我们将稍后解释这个新的构造。

通过在区块链的第一层得以实现,这两个功能都将成为 Algorand 共识协议的一部分,并且非常安全、高效和易于使用。

在 Layer-1 实现的好处 :

在通用的区块链术语中,第 1 层是处理基本支付和共识的协议,而第 2 层包括智能合约和与生成新的区块没有直接联系的任何其他功能。

Algorand 允许用户生成自己的可替换通证,从而成为这些通证的管理者 (Token Manager)

可以通过基于角色的资产控制(RBAC,Role Based Asset Control)来对通证保留一些管理权限。具体权限包括,强制交易或冻结一个或多个帐户中的通证。在某个经济模型和场景需要这种权限时,人们可以把它加到通证智能合约里。不仅可以冻结涉嫌非法行为的用户的通证,还可以选择在生成通证之前锁定冻结所有账户。我们可以想象各种合规的场景,或者更具操作性的融资和解锁细节:比如在账户中的通证被解锁之前需要满足 KYC/AML 要求,或者在某种特定的释放锁定期或任务过后才开始解锁通证,或者只能在特定的白名单地址内进行交易等。

通证管理者可以 :

  • 生成有一定供应量的新的通证
  • 增加新通证的流通供应量
  • 冻结指定账户中的通证 (该通证由该管理者生成)
  • 将管理者权限转移给新的通证管理者

这些属性类似于 Ethereum 的 ERC-20 通证所包含的属性。然而,在 Algorand 中,这些属性是在第 1 层实现的,而不是像在 Ethereum 中那样通过第二层的智能合约来实现的。

ASC1s 是自动执行自定义规则和逻辑的第一层智能合约,通常围绕如何转移资产 (Algorand 标准化资产或 Algos)。它们是复杂的经济关系,由一种称为交易执行审批语言 (TEAL) 的新语言编写的基本交易原语组成。(TEAL 即:Transaction Execution Approval Language) 这一功能可解决现有的低效且复杂的金融交易在当今的经济社会中,存在一系列依赖中介机构提供信任和执行的现有交易。这导致了很大的延迟和额外成本。如 :

  • 托管账户 Escrow accounts
  • 贷款付款 Loan payments
  • 限价订单 Limit orders
  • 订阅 Subscriptions
  • 担保义务 Collateralized obligations

Algorand Layer 1 第一层智能合约的独特功能

开发便利性 Development Convenience: 利用最常见用例的可用模板将逻辑构建到交易或帐户中,或者构建自己的自定义脚本。

应用灵活性 Implementation Flexibility:ASC1 可以应用于特定的交易,通常用于委托帐户外的支出,或者应用于来自特定帐户的所有交易,通常可用于更复杂的用例。

直接构建到 Algorand 的第一层,这些合约更快、更可延展、更安全。由于 Algorand 的交易费用极低,ASC1s 的执行成本同样也非常低。ASC1s 治理的帐户不需要私钥管理。

应用案例

  • 交叉链原子转移 Cross chain Atomic Transfers
  • 监管支出 Regulated disbursements
  • 费用执行 Fee execution
  • 托管账户 Escrow accounts
  • 房屋净值信用额度 HELOC
  • 去中心化交易所 Decentralized exchanges
  • 报销的验证 Reimbursement validation
  • 债务抵押债券 Collateralized debt
  • 委托 / 高安全账户管理 Delegated /high security account management
  • 与预言机或其他非链数据提供者的接口 Interface with oracles or other off-chain data providers

当可替换通证被用于发行一种新货币时, 在第一层实现尤其有价值 。如果一种数字货币是通过智能合约发行的,只要合约中出现的最微小的错误,或者将现有的应用程序用于新货币时最微小的兼容性问题,都可能,并且已经在现实中的很多情况下,造成很大的损失。

什么是 Algorand 许可链部分?

Permission Blockchain 许可型区块链的主要优点是能够保护交易避免其他外界因素的干扰,因为纯粹无需许可类的公链之中,任何人只有持币,就可以参与共识机制参与出块。这对于有特定需求的企业来说可能不太灵活,所以在 Algorand 许可链的版本之中,企业可以选择将固定数量的通证分配给 5 个还是 10 个还是 50 个节点还是 100 万个节点进行验证,这样就具有了对于企业的可制定性与灵活的选择性。企业可以进行按需分配权重与比例,无需担心其余人突然参与共识,而造成的意外情况,同时也可以根据业务规模的扩大与缩小来灵活调整参与共识的及节点数量。

无论是许可还是无需许可的区块链,都具有即时交易终结性与在 Layer1 处理大多数智能合约的能力。

2020 年 Silvio Micali 教授首创最新技术更新:Co-Chain 技术

Algorand Co-Chain 可以理解为特殊版本的许可链版本。因此,它是一个可扩展的许可链框架,可按需实现去中心化,交易即时确认和 Layer1 智能合约等特性。它还满足一个额外的关键特性:

即:与其他 Co-Chain 之间的交互操作性。许可链能让给定范围内的用户安全地进行交互,但它可能不允许他们与外面的其他实体和个人进行交互。这是一个很大的限制,因为「外部」的世界比「内部」的世界更大,我们可能想要与更大的世界互动。金融机构可能想建立他们自己的许可链医疗机构可能也想这样做。由于医疗保健是经济的重要组成部分,所以金融机构链想必也希望与医疗机构链进行交互和资产交换。如果没有外部的可交互性,许可链的成员就可能被困在自己的链中形成孤岛。

Co-Chain 是 Algorand 许可链,它能保证 Algorand 无许可链与其他 Co-Chain 之间高效和安全的互操作性。

步骤 1. 从 Algorand Co-Chain 到主链的资产转移,

步骤 2. 从主链转回 Co-Chain 的资产转移,

步骤 3.Co-Chain 之间的互操作性 。

在传统的跨链模式中,通过哈希锁定不但浪费时间,效率较低,还容易造成双花问题,因为私有链极容易产生隐蔽性的腐败。但在 Algorand 公链与 Co-Chain 这种「公链私链」的模式下, 整个过程非常快。三个步骤中的每一步都可以在生成新区块所需的时间内执行。这一时间在 Algorand 的主链中不超过 5 秒。

在 Algorand Co-Chain 中生成区块时间会更快,这一时间几乎可以忽略不计。相比较传统跨链的弊端与缓慢性,Co-Chain 模式的「跨链」通过原子互换 Atomic Swap 模式,效率与灵活性显然可以更加满足未来大规模商业化的应用需求。且 Co-Chain 之间的资产转移由于提供的是临时秘钥,所以即便是 Algorand 的主链永远也不会知道两个资产最初的公钥地址,从而极大的增加了私密性。(更加详细的具体步骤可参考 Co-Chain 的官方描述性文章)

推荐参考技术阅读:

《Algorand 2.0 如何以 ASA 促进真实世界交易》

《Algorand 公链的 Layer 1 第 1 层创新策略:可替换通证和原子多方传输 》

《Algorand PPoS 共识协议绝对核心优势 》

《第三方 Runtime Verification 正式地验证了 Algorand 区块链不会分叉》

《Algorand 综合白皮书》

Silvio Micali 论述 Algorand 如何解决 不可能三角问题,同时具有可扩展性,安全性和去中心化性。

《Algorand Co-Chain》

开发者相关链接:

GoSDK

JavaScript SDK

Python SDK

Github

开发者网址

团队分析

Algorand 团队核心人物是图灵奖得主 Silvio Micali,VRF 和零知识证明的关键人物。背后拥有众多 MIT 等资源供给,也是各国政府级会议的常邀嘉宾。其余核心团队,也几乎均为常春藤名校出身且有足够的开发与上市公司的运营经验 , 如首席科学家陈婧拥有清华大学,麻省理工计算机科学博士,普林斯顿博士后等多重学位。基金会负责人陈芳芳也是耶鲁大学的 MBA,拥有着丰富的管理与分析经验,CEO Steve 也具有上市公司的运作经验,以及基金会新加入的市场总监也拥有前 Dell 戴尔集团的丰富经验。

首席经济学家 Pablo,他在麻省理工学院工作了十年,在 MIT 他从事加密学和宏观经济学工作。他是理性交互式证明的共同发明者之一,这是一种极其快速的加密证明,它使用激励而不是验证来保证正确性。Algorand 基金会成员与顾问也拥有丰富的区块链行业经验,也包括为以太坊早期设计的委员会成员:Massimo Morini。

小结:Algorand 团队在技术实力与整体人员配置上,应该属于当下区块链行业最顶尖的配置团队之一,其背后的资源可以带来很多其他项目很难触及的优势(一个学校的毕业生和教授所能接触的资源会差很多),2020 年团队新聘请了多名资深区块链开发者,并在中国地区拓展了市场人员人数与合作的规模。

推荐参考阅读:《Algorand 核心 团队 深度分析

社区与合作方分析

Algorand 投资分析研究万字报告 | 2020 Q1

Algorand 社区分享从项目方整体内容来看,更偏实际里程碑更新与技术更新以及合作干货更新为主。内容鼓吹性较低,近期加入了更多的奖励与鼓励计划,此类风格有以下几点好处与弊端:

  1. 项目的更新以干货更新为主,从长远角度出发,干货更新与技术更新等,更可以判断出项目方对于价值观的判断更加关注长期利益。
  2. 当下技术社区尝试过整体公链性能的人均反馈较为积极。钱包体验速度体验性较好,合作方更加全面化、国际化。
  3. 2020 年开始由于释放机制的及时调整与更多合作的加入,总体有了较为健康的向上趋势,社区讨论与气氛活跃有所提高,近期由于春节左右开始的新冠肺炎疫情,导致整体有所下滑。Algorand 的社区整体较为正派,个人觉得,以真实为前提的积极性宣传是好的。
  4. 从市场关注度来分析,机构与主流媒体对该项目仍旧有着很强的期待与及时的跟踪报道。
  5. 2020 年增加了一些 AMA 与社群的新模式尝试,包括大使奖励计划等旨在活跃社区的政策

应用潜力分析

普惠金融与证券类应用合作

全球知名投资平台及技术服务提供商 Republic将基于 Algorand 平台构建一种全新的数字化证券。Republic 通过众筹及私人银团贷款已经为 170 多家初创公司募集了资金,去年促成了约 6,750 万美元的投资。凭借 Algorand 简化的资产创建流程、快速的金融交易和即时的交易终结性,Republic 将从开放金融创新的前沿技术中获益。

合规的数字化证券发行平台 Securitize 也与 Algorand 合作,使得发行商将可以通过 Securitize 的 DS 协议在 Algorand 区块链上发行数字化证券。

IBMR.io 将在 Algorand 2.0 平台上推出东南亚小额信贷平台 ,ARCC.one 旨在支持 Aisa Reserve Currency Coin(ARCC) 成为全球首个「微型资产」,从而可以帮助东南亚城市的贫困工薪阶层能够融入现代金融体系,目前东南亚共有约 3 亿多的成年人没有银行账户,也没有适当的信贷、投资和保险渠道。这导致数字支付成为无银行账户的人的首选支付方式,预计到 2025 年,数字支付将占所有交易的近一半,突破 1 万亿美元大关。

国家级合规数字货币应用

Marshall 马绍尔群岛主权数字货币 (SOV),将使用 Algorand 技术建造世界上第一个国家数字货币。 SOV 将与美元同时在该国流通,帮助马绍尔群岛在全球经济中高效运转。 SFB Technologies 作为该计划的主要负责人,称选择 Algorand 的原因在于其同时具备的高速、可扩展性、安全性与合规性。

世界上第一家合规数字货币授权提供商 Monerium 达成合作。 2020 年基于 Algorand 底层协议发行数字货币,加速推动区块链主流应用的发展, 2019 年 6 月, Monerium 获得冰岛金融监管局颁发的数字货币许可证,这是全球首个基于欧盟电子货币法规颁发的区块链电子货币许可证。并已在欧盟、冰岛、挪威及列支敦士登地区,全面支持包含美元、欧元、英镑和冰岛克朗在内的数字货币。

国际金融衍生品清算等金融 & DeFi 合规应用业务等

Algorand 已成为 ISDA (International Swaps and Derivatives Association) 的成员,通过与 ISDA 合作和区块链上实现它们的公共领域模型 (CDM) ,金融组织将能够使用现有的模板和编程工具轻松创建去中心化的金融工具。Algorand 通过符合伊斯兰教法的融资认证伊斯兰机构现在可以开始使用 Algorand 区块链进行经济交易。

国家级合规数字身份应用

FlexFinTx 的目标是仅通过手机 , 就可以帮助非洲 4 亿人记录其数字身份 。通过使用 Algorand 的区块链平台, FlexIDs 具有防篡改和自主权的功能,这意味着没有组织可以在未获得个人许可的情况下访问用户的信息,并且用户可以完全控制他们的数据。

金融稳定货币应用

Tether 是第一个利用 Algorand 2.0 中发布的稳定币,将提供即时确认、微支付和自动钱包支持。将使 Algorand 用户能够访问最具流动性、最稳定交换 USDT 的媒介。 Tether 的集成和开发将会为在 Algorand 平台上的通过大批去中心化资产开发应用而带来巨大的金融机遇,且速度与稳定是此类应用的关键要点, 如果要承载庞大的交易量,一个安全与快速的底层网络是未来大规模应用的根基。

Meld Gold 将基于 Algorand 技术发行去中心化的黄金代币,计划把区块链技术融合进入现有黄金供应链 . 投资者和消费者将能够通过这个链接各大合作伙伴及黄金供应商的全球网络,同时交易实体黄金和数字黄金代币。

房地产、艺术品等实体资产通证化应用

AssetBlock 推出基于 Algorand 的投资平台 ,将可用 Algo 交换价值 6000 万美元的通证化房地产权益。

Realio 是一家专注于房地产私募股权投资的 ,端对端数字资产发行和 P2P 交易平台。Realio 发行网络是一个基于第 2 层的解决方案,用于在全球司法管辖范围内建立合规发行和互联的去中心化生态系统。该网络正在通过出售 RST 代币来实现完全通证化,其目标是成为第一个真正的证劵 / 功能混合型通证。

OTOY 的 Academy Award-Winning技术被全球领先的视觉效果工作室、艺术家、动画师、设计师、建筑师和工程师所使用。通过 Algorand 和渲染网络,艺术家可以存储和访问他们的创作

全球规模通信、质量、数据等应用

法国环境监测服务公司 PlanetWatch,将利用 Algorand 区块链和物联网技术,建立世界上第一个不可变的空气质量分布式账本。PlanetWatch 将把从空气质量传感器上收集到的数据,存储到 Algorand 区块链上,并将通过分发 PLANET 通证(一种实用通证)来奖励对生态系统作出贡献的传感器所有者。Algorand 区块链将为所有参与者,创建一个可访问的、包含已验证数据的、不可变的空气质量资料库。

意大利政府所支持的 Fondazione Ugo Bordoni 基金会, 将使用 Algorand 来试验 5G 频谱分配、人工智能、数字网络和服务旨在为公民、企业和公共行政部门尝试创新应用和服务。

Parsiq: 为企业提供对其自身生态系统的更好的监控和分析 , PARSIQ 将把业务全部用于 algorand 区块链上,使分析变得更容易,数据也比以往任何时候都更透明。

投资交易增值,去中心化交易所与应用

IDEX 计划在 Algorand 上开发新一代的分布式交易所 ,通过使用 Algorand 平台 , IDEX 可以开发一个具有完全终结性的资产代币化和第 1 层编程传输的解决方案。

投资可行性总结

基本面长远 Long Term 视角:由于 2020 年整体合作朝着更加长期化,国家合作增多,整体团队的整体配置较为优良。且一直走合规性路线与国际化路线,在基础设施建设完备以及各利益方达成共识后,长期来看,是具有可期待的潜力价值的。上方提到的应用潜力案例也证明了这一趋势(注:此处不包含因为国家政策,黑天鹅情况等特殊原因) Algorand 不断推出区块链领域内的创新性的概念与技术逻辑,从商业角度和真正大规模可行性角度是有一定的实现空间的。相比较很多项目打擦边球,抄袭创意与抄袭代码,Algorand 目前从项目整体开发思路与管理思路上是冲着真正解决行业痛点而去的。这是一个核心层面判断的加分项,至于之前出现的释放类问题,从金融角度是有足够多的解决办法的。

短期来看:2020 年二级市场盘面走势出现了整体的上升趋势,最后突然再下挫的走势,但这里的上升与下降有能由以下几个综合原因形成:

  • 2020 年开始由于释放机制的及时调整与更多合作的加入,总体有了较为健康的向上趋势,抛压降低,且区块链应用与开发基本面长期看好。特别在 Tether 与马绍尔群岛的国家数字货币消息出台后,有短期较为明显的刺激作用。
  • 但近期由于春节左右突发的新冠肺炎 COVID-19 疫情蔓延到全球 , 导致全球整体经济与各类金融资产均有所大幅下滑。很多投资标的市值蒸发 50%-90%,疫情的后续控制情况也将导致全球经济是走向复苏还是走向萧条的关键。
  • 美股多次熔断,石油危机,黄金下跌,BTC 也由于恐慌问题由最初的 10000 美金最低下跌到 3800 美金的整体动荡之中,近期回弹到 6800 美金左右,Algo 从 0.4 左右最低下跌到 0.09,近期回弹到 0.18 左右。
  • 去年部分交易所的风险提示并未及时更新,具有误导性的提示,如流通量,市值等已经根据 CMC 改正
  • 其他分析师未知因素

整体总结

  1. 从长期角度来看 Algorand 的项目立项与 2.0 更新的智能合约以及 Layer1 上的创新资产以及 Co-Chain 的推出等后续潜力的确很大。合规化与国际合作化绝对是未来区块链行业发展的主流方向,从这一出发点来看,Algorand 占据了一定的优势。
  2. 与且当下市值排名 45 位,有足够的上升空间,如果按 Cardano 现阶段开发速度与市值 7.76 亿美金的市值以及二级市场价格作为一个类比估值的话(类比估值是当下常用的办法,但它并不是很精准的方法),Algorand 的开发与合作速度显然不断在加快,且释放比例与速度在优化之后较为合理,类比当下 ADA 的市值应该在每枚 Algo 在 1-1.5$ 左右是 2020 年中一个较为可期待的金额。
    3.新型冠状病毒引起的国际大流行趋势,在短期甚至季度周期内对全世界经济造成了较大的影响。
  3. 2019 年由于获利盘绝大多数是私募投资者,对二级市场参与者的心里压力还是比较大的,依据客观存在的问题 Alogrand 团队进行了较为合理的释放政策改良。2020 年将原本可能释放的 40% 私募额度的 Algo,降低到基础额度为 3%,如果走势表现良好将会有一定比例的奖励释放。这种模式绑定了多方利益,二级市场的参与可行性增强。
  4. 当前行业还无法完全脱离 BTC 的相关性,所以 BTC 的指数性作用依旧存在,不过 Algo 包括其他一些项目也已经在某些情况下走出了独立行情。证明随着行业的发展,相关性应该会逐步趋于一个更加合理的趋势,而不是盲目的关联涨跌。

本文较原文有所删减。

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