投资收入暴增 238%!海通证券 2019 大赚 95 亿,多项业务释放活力,收入结构再优化

投资收入暴增 238%!海通证券 2019 大赚 95 亿,多项业务释放活力,收入结构再优化

3 月 26 日晚间,海通证券发布 2019 年年报。2019 年,海通证券实现营业收入 344.29 亿元,同比增长 44.87%;归属母公司净利润 95.23 亿,同比大增 82.75%。

从此前各家券商发布的业绩预告和已发布的券商年报来看,海通证券 2019 年的收入、利润排名大概率会稳在行业第二,仅次于中信证券。此外,多板块共振利好下,海通证券的 ROE (加权平均净资产收益率)同比增加了 3.39 个百分点,达 7.81%。

从年报数据来看,海通证券整体业务能力、核心指标都非常靠前,经纪、投行、资管业务全线增长,投资类收入更是大增 238%。而券商中国记者分析发现,海通证券的收入结构也在逐年优化,母子公司均衡发展,在 2019 年业绩活力释放之后,未来保持势头也有优质的基础。

核心指标显著大幅增长

2019 年,受益于资本市场改革、市场回暖等多重因素,券商业绩整体向好。不过,海通证券作为一线头部券商,营收、净利润分别增长 44.87% 和 82.75%,这样的业绩增长可谓非常迅猛。

整体来看,海通证券主要财务指标稳居行业前二,其集团化布局也逐步彰显出核心优势。2019 年,海通证券的境外业务继续保持领先,香港市场 IPO 项目和股权融资项目的承销数量第一。母子公司平衡发展,子公司收入占比达 58%。2019 年通过提升资产配置能力、优化收入结构、拓展境外市场实现盈利能力大幅度提升。

从各业务板块情况来看,海通证券收费类的经纪、投行、资管业务全线增长,资本配置结构调整,投资类收入大幅增长,融资类收入略有收缩。

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投资收入大增 238%

在分板块收入中,投资收入的增长最为抢眼。2019 年,海通证券实现投资收入 114.5 亿(按“投资收入 = 投资收益+公允价值变动收益-对联营企业和合营企业的投资收益”粗略计算)同比增长 238%。

年报中解释,公司把握市场机遇,优化资产配置,取得了较好的业绩。海通证券充分发挥资本配置委员会功效,2019 年根据市场走向,灵活调整资产配置。

从其资产结构来看,投资类金融资产规模占公司总资产的约四成,较上年大幅增长 19%,主要是 FICC 做市及债券投资规模增长;而融资类资产规模有所收缩。在 2019 年境内资本市场回暖,境外资本市场持续走强的市场环境下,这一配置策略为海通带来了可观的投资收入。

收入结构持续优化

另一个看点是,海通证券的收入结构也在不断优化。

2019 年,海通证券实现手续费及佣金净收入 99.3 亿,同比增长 21%。从收费类业务的结构来看,投行与资管业务合计净收入比重从 2014 年的 25% 上升到 2019 年的 59%,这体现出收入的含金量提升。

先看投行:

海通证券投行业务净收入保持增长,自 2017 年以来持续保持行业前三。2019 年其境内债券融资业务全年共完成主承销债券项目 644 个,债券承销金额 3,762 亿元,同比增长 47.5%,债券承销家数排名第三。

而其境外子公司——海通国际继续保持强劲,收入贡献非常亮眼。2019 年海通国际贡献投行业务净收入 14.2 亿,境外投行收入占比大幅领先其他境内券商。

再看资管:

年报显示,海通证券 2019 年资产管理业务手续费净收入 23.95 亿元,同比增幅 24.43%,主要是资管子公司主动管理规模增长较快。

受资管新规禁止多层嵌套及通道业务,券商资管、信托、基金子公司、期货资管等机构的资产管理规模下降明显。截至 2019 年底,券商资管的资管规模为 11 万亿元,较资管新规发布前(即 2017 年末)下降了 34.83%。但海通资管持续提升主动管理能力,主动管理规模全年逆势增长 29%,达到 1,398 亿元。

此外,公司旗下海富通基金公募规模首破千亿元,全年增长 49%,达到 1,113 亿元;富国基金管理规模全年增长超 40%,突破 6,000 亿元。

海通国际保持领跑

作为海通证券国际化的重要落子,香港子公司海通国际多年保持在香港投行中的领跑地位。

日前,海通国际也公布了年报。2019 年公司实现营业收入 82.4 亿港元,同比增长 30.2%,主要得益于机构业务和投资业务收入的大幅增长;除税前溢利为 18.5 亿港元,同比增长 56.9%;归属股东净利润 15.5 亿港元,同比增长 52%。

其中,IPO 项目和股权融资项目的承销数量均位列香港全体投行首位,所承销的美股 IPO 项目“瑞幸咖啡”成为 2019 年以来在纳斯达克上市的亚洲公司中发行规模第二大的 IPO;在中国风险 G3 货币与人民币债券发行市场中,按发行数量计在全球金融机构中排名第二;在亚洲除日本外 G3 高收益企业债券发行市场中,按债券融资金额和发行数量计在全球金融机构中均排名第一。

在 2020 年发展思路上,海通证券表示,以经纪、投资银行、资产管理等中介业务为核心,以资本型中介业务和投资业务为两翼,以集团化、国际化和信息化为驱动力,加强合规风控、人才、IT 和研究四根支柱建设,加强资本与投资管理、投行承揽与销售定价、资产管理、机构经纪与销售交易和财富管理等五大能力建设。

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