关键要点

  • 与历史趋势和市场预期相反,6 月份对比特币来说是一个平平无奇的月份
  • 比特币与传统资产的相关性越来越强

尽管 6 月份过去的记录更令人振奋,但链上数据、现货和衍生品交易量等数据指标正触及低点。已实现波动率在 6 月中旬再次大幅跳水,并在接近 6 月底时跌破市场预期,市场预期也呈现下降趋势。随着突破 10,000 美元的信号失效,期货市场表现出疲态。自 4 月以来,日均交易量也一直呈显著下降趋势。

数据盘点 近半年 BTC 相关数据变化

数据盘点 近半年 BTC 相关数据变化资料来源 :Skew

自 3 月份的黑色星期四以来,期货市场持仓量有所回升,但并未达到前期高点。

数据盘点 近半年 BTC 相关数据变化资料来源 :Skew

此外,随着比特币与标普 500 指数的相关性触及历史新高,比特币被视为与传统金融市场同步发展。截至上周五,比特币与标普 500 指数之间已实现的 1 年期相关性达到 0.370,高于 1 月份的 0.06。

数据盘点 近半年 BTC 相关数据变化数据盘点 近半年 BTC 相关数据变化资料来源 :Coinmetrics

如果我们仔细研究比特币与股票指数的短期相关性,会发现随着市场预期和投机水平的上升,这种相关性会更加显著。根据 Skew 的数据,一个月的相关性在 7 月 8 日见顶,达到了 0.788 的历史新高水平。

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从历史上看,BTC 与传统资产类别的相关性较低。然而,自 3 月份发生流动性紧缩和美联储随后实施扩张性货币政策以来,所有的资产类别都在朝着同一个方向发展。

比特币与黄金的相关性保持相对稳定。

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鉴于已实施积极的货币政策,现在可能是比特币证明其作为通胀对冲资产价值的最佳时机。