作者:肖磊看市

公众号:kanshi1314


美国为什么要封锁华为,可能在大部分人眼里,原因很简单,就是因为中国崛起,对中国的高科技企业要进行打压,以阻止中国从经济和科技层面给美国形成战略威胁。

其实我觉得除了美国在政治方面的考量,更主要的原因是,华为是一家非金融,且未在境外上市的企业。先别喷,继续往下看。

由于美国掌握着全球的支付和结算系统,全球几乎所有的具有跨国业务的金融企业,几乎全部需要遵守美国的规则,美国要制裁哪个国家,这些金融机构必须立即停止跟该国的金融业务。

美国还用强大的诉讼和惩罚系统,威胁全球金融机构不要给美国公民提供额外的服务,你时常会看到,很多金融机构的国际金融业务,其中有一个条款,就是禁止美国公民参与。这其实是另一种高明的资本管制策略,导致美国普通人只能乖乖的把钱投到国内的基金和股市。

华为是一家非金融企业,美国的金融监管系统,对华为没有太大作用。这使得美国对华为施加的影响就会降低。

另一方面,华为也不是一家上市公司,也没有打算要上市,这就使得美国诸多的华尔街财团,无法从华为这样的巨型公司,获得直接和持续的收益。而没有上市也意味着,美国无法动用对上市公司的惩罚和诉讼逻辑,来给华为施加影响。

在这样的背景下,想完全“驯服”华为,唯一的办法,就是“毁了他”。

很多人可能认为联想、阿里巴巴等都已经变得非常老实了,其实联想在美国不止一次的遭遇集体诉讼,2014 年就遭遇美国 8 万多用户的集体诉讼。五年前阿里也遭遇诉讼,刚刚也缴纳了 7500 万美元的罚款,但美国法院至今没有找到证据。

很多人说,当面对美国的“流氓”行为的时候,中国的企业应该同仇敌忾,但问题在于,一旦你不接受美国的监管,你可能会面临同样的制裁。那么大家想一下,中国科技企业,或者说稍微做得大一点的企业,哪个没有在美国做业务的,哪个能完全摆脱美国技术的,很多国内科技企业还都在美国上市,如果不能就事论事的来看,要求这些企业同仇敌忾,那么最终受损的还是老百姓自己,以及中国的核心利益。

关于美国为什么拿私营企业没办法的问题,我再举个例子大家就明白了,钢铁侠马斯克,去年遭遇了华尔街的围攻,他多次强调,做空者给他带来了痛苦的折磨,而这些人最终有可能导致特斯拉的梦想破灭,代表华尔街利益的董事会也想逼迫马斯克按照董事会的意图来给股东创造现实利益。

马斯克怎么做的呢,直接在社交媒体宣布,他已经筹集到足够的资金来完成特斯拉的私有化。而后,华尔街妥协,代表华尔街利益的董事会也因找不到马斯克的替代者,而不得不继续按照马斯克的方式继续。

马斯克威胁特斯拉私有化为什么会管用,原因很简单,就是如果一旦私有化,华尔街对企业和马斯克的影响和制衡就更加微弱了。只有存在于资本市场和公众参与的公司,白宫和华尔街才能用更多的手段使其朝着自己的需求来发展,也就是说,会“被信任”。

鉴于此,我给华为两条建议。

第一,由于华为的股权已经非常分散,任正非采取了全员持股,可以考虑上市,把高盛、摩根等华尔街财团纳入利益同盟
,但在控制权上,可以设计得更加集中一些,类似于 Facebook。如果采用双类股权结构扩大管理层的投票权,能够将投票权控制在 51% 以上,管理层(任正非)依然有能力控制股东选举,包括公司董事会成员选举和公司重大策略决定,比如任命自己的继任者等。

这样做的好处是,给予美国用市场化的手段监管华为的机会,而不是直接动用政治资源,使用“暴力”,也使得更多的美国财团跟华为站在同一个利益体系下,诸多的投资者利益群体也会给白宫鲁莽的行为建立警示和忌惮。

如果不采取此策略,白宫动用政治资源打压华为的成本极低,就算会影响到国内一些供应商,但也只是单个的问题,而形不成集中的压力。

很多人也可能会说,这不就上美国的套了吗,华为以后不就成了任由美国资本市场摆布的公司了吗?

关于这个问题,我觉得需要再继续认真思考,中国人讲究阴阳,其实博弈的最高境界,不是断绝关系,而是你中有我我中有你,我们需要学习和采用这个世界上最先进的方式和逻辑,跟美国博弈,而不是用最落后的思维方式跟美国对抗,美国巴不得你回到前苏联模式,那样美国的同盟者就会更多,美国民众就更支持美国,对方失败的概率也就更大了。

现实是,中国可以拿一万多亿美元买美国的国债,为什么中国的公司不能让美国人买?当美国人持有中国公司股票的时候,还希望它倒闭吗?

我觉得华为不管多强大,还不至于掌握火箭或造航母的技术,使得必须要跟国家安全绑定,华为这样的民用产品制造商,各类产品和技术已经是很透明了,保护华为最好的方式,就是更好的为华为去建立国际中立形象,协调其开拓市场,而不是制造某种情绪,来让华为做一些短期看振奋人心,而长期看有损企业持续经营的事情。

当年,马云也曾豪言壮语,说阿里巴巴不缺钱,也不上市。但为什么最后还是要上市呢?其实上市是一种对企业的保护机制,尤其是面对中美两国市场,高科技领域将长期面临更多的竞争,那些在中美市场利益没有形成高度互绑的公司,非常容易遭遇美国单方面的攻击。

第二,华为不能因为美国的封锁,就进行全产业链的自主研发(华为此前竟然承诺不做对外股权投资)。
无论华为多强大,你不可能自己解决所有的研发问题。这不仅仅是成本的问题,而是一个在漫长的商业竞争中,要不要利益同盟者的问题,更严重一点说,是一个要不要可持续发展的问题。

我给大家举个例子就明白了,六、七年前,中国的很多创业者,非常痛恨 BAT,把这三大巨头称为横亘在创业者头上的三座大山,大部分人也希望对这三大巨头进行分拆,原因是,无论创业者如何如何的投入到创新里面,这三大巨头只要稍微做一些抄袭,就自己干了,创业者基本就无路可走了。

这种怨气导致阿里和腾讯开始反思,为了改变这种局面,阿里和腾讯放弃了抄袭创业者,都成立了自己的投资部门,开始投资大量的创业公司,甚至在这类投资上面,自己不仅不去控股,而且给创业公司导流、扶持,短短的几年间,被巨头们投资的企业,已经如雨后春笋般成长起来了,而阿里和腾讯的市值,早已不可同日而语。

是谁撑起了这些巨头的庞大帝国和越来越高的市值呢?很大一部分是因为他们越来越开放的合作心态和投资战略。如果巨头都仰仗自己的强大,而把所有的事情都自己干了,可能从短期看有一定效果,但整体的生存空间会变得异常狭窄。

华为之所以有今天,也跟不断壮大的供应商体系分不开。但如果这些供应商仅仅是一单业务的弱连接,那么一旦出现这种情况,华为就非常被动,所以需要真正的进行非美地区的供应商研发投资,尤其是在国内,可以大规模投资供应链体系。

华为目前拥有巨大的盈利和现金流,自己做研发虽然也条件充裕,但市场本身是一个非常好的反馈机制,更多的分散性投资,优于统一主导的研发,因为市场是多触角和多维度的,小研发公司所触及到的东西,大实验室未必可以。目前美国的很多实验室,真正的主导者变成了商人,科研人员则变成了流水线式的“工人”,这个可能是很多人想不到的。

如果华为拥有全球数一数二的投资部门,来进行全球产业链的投资布局,重点投资自己核心环节的一些创新公司,这些公司前期看虽然需要逐步成长,但在三、五年后,就会对华为的供应链形成强大的支撑,华为就成了一个平台,而非单一的产品企业。再想制裁,谈何容易。

很多人说,芯片技术等,中国还很落后,短期内如果美国对中国进行封锁,有可能导致突然间的断档,投资研发是来不及的。其实这个问题没有那么复杂,解决这个问题,无非是成本的问题。只要市场价格足够的高,美国是无法封锁的,除非他愿意切断美国企业跟全世界任何国家的联系,否则只要加价足够高,芯片一定可以流入到中国。所以美国对芯片封锁的第一个影响,是芯片价格的迅速攀升,而非断档。

另外,只要有足够的钱,高标准芯片肯定能被中国研发出来,而且可能是比美国更好的芯片。现在的问题是,能不能量产,这是未来商业化和投入应用的关键。商业的竞争,不是单纯的技术有多强大的竞争,而是普遍的使用这个技术,到底成本有多高的问题。

我担心的不是华为没有芯片可用,而是华为以后造出来的东西,比市面上的东西贵好几倍。比如华为的手机,比苹果贵一倍,这才是对华为最大的打击。美国也非常清楚,封锁的目的,不是什么立刻把你整倒,而是要大规模的提高你的成本,让你把之前赚的钱都消耗掉,而慢慢的降低你的竞争力,导致现金流断裂,最后把你从市场赶出去。

文 / 肖磊(如果担心错过重要分析,请关注肖磊看市公众号)


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