价格无法说明一个项目的好坏,但数据可以。

撰文:LeftOfCenter

去中心化预言机系统 NEST 在 3.0 上线以来短短一个多月的时间里交出了一份相当亮眼的成绩单, 不仅与包括原力协议、dForce、CofiX 在内的一众优质项目建立了合作伙伴关系,其原生代币 NEST 也相继被多家头部交易所收录上线。随之而来的还有二级市场上的火热表现,NEST 价格在过去一个半月时间里一度取得了超 10 倍的惊人上涨,即使是在已经出现了一定回调的情况下,截至发文时 NEST 价格相比 7 月 13 日仍保有 500% 的可观涨幅。

预言机 NEST 3.0 上线后发展如何?了解 nToken 机制发展现状

当然,币价的强势表现只能说明一个项目的市场热度,而如若我们想要更深入地了解一个区块链项目,尤其是一个去中心化的社区项目的现状,链上的一系列指标才是最直观且最真实的参考依据。那么,NEST 在过去一段时间里的野蛮生长究竟是否健康呢?让我们先来看一组数据:

  • 3.0 发布之后,NEST 系统中总报价资产规模持续快速增长,据官方公布的最新一期分红数据显示,NEST 系统产生的总收益达到 2267ETH,与 3.0 未开通前的当周系统收益相比上涨了 181%,且 NEST 代币持有者的收益分配占比持续下降,这意味着 nToken 系统正在逐步增长。
  • 自 nToken 系统上线以来,目前 NEST 预言机系统中已开通 23 个基于以太坊区块链的优质 Token 报价对资产,竞价开通费用达 1845 万 NEST 代币;截止到目前,NEST 生态系统中已销毁 1088.5 万枚 NEST 代币,一定程度上为 NEST 代币带来了隐形的价值支撑。
  • 在已开通的 nToken 报价对资产中,ETH/HBTC 报价对在各项数据指标上占绝对性优势,不仅在开通竞拍资金上独占鳌头,截至目前已销毁约 400 万 NEST 代币,占总销毁量的 22%;还在热度上排名第一并呈压倒性优势,目前平均报价区块密度为 15.7,约为排名第二的 ETH/DAI 报价对的 1/4。
  • 自 7 月 20 日以来,nToken 已累计产生 2054 ETH 的手续费, 并成功向 NEST 收益池输送了 822 ETH,其中 ETH/HBTC 报价对产生了 625 ETH,占比 76%。
  • 即使如此,目前大部分矿工仍在挖 ETH/USDT 报价对,只有部分 NEST 社区内的老矿工在 nToken 里面探索新的挖矿机会,进入到 nToken 系统挖矿的资金规模并不大,且比较分散。链上数据显示,截至到最近一周收益分配时间 8 月 21 日,NEST Token 产生的 ETH 系统收益占总比为 84%,这意味着 84% 的资产都在挖 NEST Token,剩下的 16% 的资产在挖 nToken。

以上这些数据中,尤其值得关注的是 ETH/HBTC 预言机报价对,不仅平均报价区块密度目前排名第一,而且远超越第二名,大约为第二名的 1/4 。那么,为何该报价对会深受矿工热捧?该报价对又带来了哪些投资机会?其发行的 nHBTC 是否值得投资?为此,链闻专访了 NestFans 论坛拾二,以弄清楚这些问题。

nToken 是什么?

在深入这些问题之前,先来了解一下 nToken 是什么及其运行机制

nToken 是 NEST 预言机报价系统在 1 个多月前新增的报价系统,本质上是 NEST 2.0 的扩展,即在原先唯一报价对 ETH/USDT 的基础上,新增支持开通任意的 ERC20 代币 与 ETH 的交易对。

NEST 预言机报价系统是完全开放的、无需审核的。这意味着,任何人都可以开通任意 ERC20 代币 与 ETH 报价对,在为期 5 天的拍卖期限中,竞拍者只需持有最低 10 万 NEST 就可以参与竞拍,一旦竞标成功,可永久性获得 nToken 区块挖矿释放奖励 「5%」的份额,同时,该竞拍资金中的大部分 NEST 代币将被永久销毁。

每成功开通一个报价对,都会产生该报价对的奖励代币 nToken,以 HBTC Token/ETH 为例,一旦在 NEST 3.0 中开通该交易对,将会在 NEST 系统中生成一个映射 HBTC 的代币「nHBTC」。

持有 nToken 代币可获得该报价对预言机轨道的系统收益权,每周根据持仓占比获取 ETH 收益分配,当然,也可以在交易所、场外 OTC 平台或 DEX 自由交易 nToken 代币。

目前,nToken 预言机轨道的系统 ETH 收益主要有 3 个来源,报价矿工在挖 nToken 支付的部分报价手续费(报价手续费为报价 ETH 规模的 1%),nToken 报价对验证者吃单的手续费(为吃单 ETH 规模的 0.1%),以及未来 DeFi 开发者调用 nToken 预言机价格数据时向 nToken 系统支付的 ETH 费用(该费用 80% 进入 nToken 收益池,另外 20% 奖励给当时挖到该区块的报价矿工)。

NEST 3.0 各个预言机轨道现状

复习完 nToken 的基础原理后,接下来,我们看看 nToken 系统目前的发展状况。

拾二告诉链闻,目前 NEST 生态内大部分资金都在参与 ETH/USDT 资产对的报价,只有部分 NEST 社区内的老矿工在 nToken 探索新的挖矿机会。

链上数据显示,截至到最近一周收益分配时间 8 月 21 日,NEST Token 产生的 ETH 系统收益占总比为 84% ,这意味着 84% 的资产都在挖 NEST Token,剩下的 16% 的资产在挖 nToken。不过,随着 nToken 系统的逐步发展,NEST Token 分得的 ETH 系统收益占总比正逐渐降低,这意味着,虽然 NEST Token 一定时间内将保持决定性优势,但有越来越多的矿工正在向其他 nToken 报价轨道转移,NEST Token 和 nToken 报价轨道的资产规模差距正在逐渐缩小。

那么,nToken 系统内部的发展状况又如何呢?目前 nToken 系统已经开通了多少个报价对?其中又有哪些最引人注意的报价对和值得一看的数据指标?竞拍冷启动的成效如何?

数据显示,截止到目前为止,已经有 23 个以太坊上的优质 Token 开通了价格预言机,包括 HBTC、DAI、HT、KNC、MKR、LINK、WBTC、BAT、OKB、COMP、ANT、YFI 等。

预言机 NEST 3.0 上线后发展如何?了解 nToken 机制发展现状

值得注意的是,NEST 3.0 采用了竞拍激励机制开通预言机报价对,即对未竞拍成功的参与者进行补贴,具体来说,该机制会将当前竞拍者与上一个竞拍者出价差额的一部分( 50%)用来奖励上一个竞拍者,有效减少未能竞标成功的竞拍者的损失。比如,投机者会直接在市场上购买 NEST 参加拍卖,在低价时开始加入竞拍赚 NEST,由于知道自己拍不到最后竞标价,所以这样赚取 NEST 很安全。这样,未竞拍成功的参与者来不仅可以拿回竞拍资金,甚至可以通过 nToken 的竞拍激励赚取 NEST 代币收益。

这样的激励机制也产生了不错的冷启动效果,激励了竞拍者的踊跃参与。数据显示,自 NEST 3.0 上线以来,开通的 23 个报价对产生的竞拍资金高达 1845 万 NEST 代币,截止到目前,NEST 生态系统中已销毁 1088.5 万枚 NEST 代币,该销毁在某种程度上可以说为 NEST 代币带来了隐形的价值支撑。其中,ETH/HBTC 报价对产生的竞拍资金高达 400 万 NEST 代币,占比 22%,位居第一。

可以说,ETH/HBTC 报价对在 nToken 系统中是一个值得特别关注的报价对,除了竞拍参与激烈,ETH/HBTC 报价对在热度排名也位居第一,目前「平均报价区块密度」为 15.7 区块,以压倒性的优势超出第二名报价对 ETH/DAI,其平均报价区块密度为后者的 1/4。

平均报价区块密度是指竞争报价的平均密度,在 NEST 报价系统中以区块数衡量,该数字越小,意味着报价的颗粒度越小,价格延时就越小。比如,每隔 10 个区块报一次价格,延时就是 10 个区块,每隔 1 个区块报一次价格,延时就是 1 个区块。而延时会带来风险,区块的延时则会带来价格引用的风险。因此,对于预言机来说,需尽可能降低区块延时,以不断降低价格引用的风险。

以 ETH/HBTC 报价对为例,其平均报价区块密度目前为 15.7 区块,意味着 ETH/HBTC 每隔 15.7 个以太坊区块产生一次链上报价,相当于每隔 2 分钟更新一次链上价格数据,这意味着 ETH/HBTC 报价对的延时是 2 分钟。考虑到该报价对上线短短 1 个多月,这已经是非常不错的成绩了。

与之对比,NEST 系统中上线时间最长的 ETH/USDT 报价对目前维持在 2 个区块。化名为 Bruce 的 NEST 社区负责人告诉链闻,考虑到市面上大部分预言机的延时都在 100 个区块以上,NEST 已经是市场上延时最短的预言机了。

预言机 NEST 3.0 上线后发展如何?了解 nToken 机制发展现状

最后,让我们再来看看另一个重要指标, nToken 每周收益池收益分配数据。

和 NEST 每周收益分配机制几乎类似,不同的是,nToken 每周收益池收益会将矿工报价支付手续费(0.1 ETH/ 次报价)的 40% 「输血」到 NEST 收益池,这意味着,nToken 系统中报价次数直接跟 NEST 代币价值挂钩,也就是说,只要 nToken 系统中任意一个报价交易对的报价次数获得增长,都会带动系统中每周 NEST 收益池的收益分配增长。

对于核心资产 NEST 代币来说,各个 nToken 报价轨道就像是来自不同渠道的涓涓溪流,作为价值来源之一汇入到核心资产 NEST 代币上,以分散的方式通过报价次数的增长为 NEST 代币输送价值,通过每周系统收益池提升 NEST 代币持有人的 ETH 收益。

数据显示,自 7 月 20 日以来,nToken 已累计产生 2054 ETH 的手续费,按照目前状况,其中 40% 会被输送给 NEST 收益池,也就是说, nToken 已成功向 NEST 收益池输送了 822 ETH,其中 ETH/HBTC 报价对产生了 625 ETH,以压倒性优势占比 76%。

这样的输血对于 nToken 矿工来说是一种损失,特别是在预言机没有下游 DeFi 应用调用的早期阶段,相对于 nToken 矿工将自己的部分收入补贴给了 NEST 系统收益池。那么,为什么还会有如此踊跃的矿工参与 nToken 挖矿,尤其是 ETH/HBTC 报价对,到底有什么魔力深受矿工热捧,在 nToken 系统中以压倒性优势占在各项指标和数据上独占鳌头呢?

探究 ETH/HBTC 独占鳌头背后的秘密

究其根本在于,对 nToken 矿工收益起决定性影响的并非矿工支付的手续费,而是 nToken 预言机调用费。根据新版白皮书,DeFi 开发者调用 nToken 预言机价格数据时,需要向 nToken 系统支付一定数额的 ETH 费用,该费用 80% 进入 nToken 收益池,另外 20% 奖励给当时挖到该区块的报价矿工。

那么,为什么矿工对 ETH/HBTC 报价对青睐有加呢?拾二告诉链闻,这是因为人们对 HBTC 的预期很高,该预期已经形成了强大社区共识,且在 nToken 系统中产生了规模效应。

首先,比特币是目前市值最大、用户最多、网络效应最显著的加密货币,将比特币这样的优质链上原生资产整合进去中心化金融(DeFi)生态,一直是 DeFi 的无上圣杯。如果 BTC 可以安全且无需信任地迁移到以太坊网络,相当于 BTC 能享受到图灵完备的智能合约,将在前所未有的高度解锁一个巨大市场,想象空间非常大。

因为这个显而易见的趋势,我们看到了多种基于以太坊生态的比特币锚定币和合成代币的诞生,包括 wBTC、imBTC、tBTC (Keep Network)、 sBTC (Synthetix)、 renBTC (Ren) 和 pBTC (ptokens) 和 HBTC 等。

其中,HBTC 是由火币交易所在今年 2 月份托管发行的 BTC Token,HBTC 严格遵守 1 : 1 的担保资产。目前火币正在大举发力 DeFi 新势力,包括成立 DeFi 实验室和发起全球 DeFi 联盟。

8 月 26 日,Curve 上一个添加 HBTC/WBTC 资金池的提案 CIP#5 被发起,这是一个非借贷池,允许用户直接双向兑换这两个币种,一旦通过,该资金池可进一步增加比特币锚定币(以太坊区块链上的比特币代币)的流动性。

此外, Maker 协议正在发起一项关于将 HBTC 新增为抵押资产的提案,一旦通过将可增长 HBTC 的需求,目前赞成率为 100%,MakerDao 中国区负责人潘超称,该提案通过的希望很大。

作为主推资产,火币显然也在 HBTC 上倾注了大量资源,并且该代币在各大 DeFi 主流协议上得到了广泛支持。

作为 BTC 在以太坊上的价值表达,HBTC 获得了较多资源的支持,具有肉眼可见的发展前景,一旦发展起来,将促进该资产在以太坊生态中实时价格数据需求的增长,这必然会促进矿工对 ETH/HBTC 预言机的看好,将资金投入该轨道,参与报价挖矿。

由于目前大部分资金都在参与 HBTC/ETH 的挖矿,nHBTC 的共识也开始显现出来了,这具有很强的网络效应。此外,由于目前 nToken 预言机系统吸引的资金规模有限,所以聚集效应比较明显,以至于 ETH/HBTC 报价对在平均报价区块密度、报价资产规模多项指标上都呈现出压倒性的趋势。

数据显示,自上线以来, nToken 生态中资产报价累计规模达 410920 ETH,其中,ETH/HBTC 资产报价累计规模达 312360 ETH,占比 76.1%。

目前 nHBTC 的价格维持在 3 USDT 到 5 USDT 之间,对于矿工来说,主要以持有为主,偶尔也会有场外交易。随着 nHBTC 共识效应越来越明显,将会出现更多的交易渠道。拾二告诉链闻,目前已经有矿工群体有意向在 Uniswap 上开通 ETH/nHBTC 的交易池,以方便 nHBTC 的交易。

可以肯定的是,短期内,火币对 HBTC 的持续支持将带动对 HBTC 报价需求的增长,让矿工继续向 HBTC 报价对投入资金,直接影响就是 ETH/HBTC 的规模优势会越来越明显,nHBTC 代币价格上涨。

而长期来看,对外部持续输出价值才是支撑 HBTC 以及 NEST 整个生态系统的关键,也是该系统未来是否可持续运转的关键。因为作为一个去中心化预言机,只有在其核心报价资产对 ETH/USDT 被市场验证,且真的能被下游 DeFi 开发者所调用,并带来外部收益时,才算真正可以捕捉到系统外部的价值,成为一个与市场匹配的产品(Product-market fit)。