Huobi Brokerage 将为机构与高净值客户提供数字资产大宗场外交易服务,首期支持美元和 BTC 等七种数字资产。

总部位于直布罗陀的 Huobi Brokerage 宣布正式上线大宗场外交易业务,将为机构与高净值客户提供数字资产大宗场外交易服务。具体来说,Huobi Brokerage 通过智能订单路由技术把其他数字资产交易所和流动性供应商集成在一起,为大宗交易提供高质量的流动性池、有竞争力及零手续费的价格、受监管的法定货币渠道等等的一体化解决方案。

根据公告,Huobi Brokerage 一期上线期间支持美元、七种数字资产和稳定币用于大宗交易。七种数字资产主要包括 BTC、USDT、USDC、HUSD、PAX、HT、ETH 等。二期将上线欧元、英镑以及更多数字资产, 并支持 API 接入功能。其中 Huobi Brokerage 可提供 HT 大宗交易,根据规则持仓 HT 可享受现货交易的费率优惠等。Huobi Brokerage 支持自动化系统交易以及线下语音议价、为客戶降低交易滑点、同时实现快速结算。

火币集团全球业务副总裁 Ciara Sun 曾表示,火币推出大宗场外交易业务的背景是机构投资者和高净值客户将成为 2020 年加密经济增长的主要推动力。

2020 年 1 月,全球最大的比特币基金管理机构灰度投资公布了 2019 年投资年报,年报中显示,灰度投资 2019 年的募资额超过 2013 年—2018 年总和,总共已经买下近 28 万枚比特币。而 2019 年度灰度投资的资金达到 6 亿美元,其中 71% 来自机构投资者,主要是对冲基金。

机构进军加密市场的首要障碍

但机构投资者进军加密市场往往会面临一些问题。比如,流动性不足、托管服务缺乏和监管不确定性等。

Huobi Brokerage 负责人王磊认为,在大宗交易中,超过 250BTC 的订单就会对市场价格产生较大的影响,如果流动性不足,会增加机构的交易成本和交易风险。

Huobi Brokerage 为客户提供一套自动化的流动性解决方案,流动性来自于火币本身、其他头部交易所、流动性供应商以及中小型暗池。同时,量化交易员将通过算法和策略降低大宗交易成本。

实际上,市场普遍认为,三大障碍中,监管不确定性是机构进入加密市场所面临最大的挑战。目前在主流国家中只有日本颁发了专门适用于数字资产交易所的牌照;而其他国家的监管模式分成两类:或者放入一个更宽泛的许可,或者分置几个不同的许可。

第一种,以美国纽约州为代表,颁发一个综合性牌照「Bit License」,对涉及数字资产的各类业务(不仅仅是交易所)进行统一监管。这种监管思路是按资产类型来进行全方位监管。第二种以美国的 MTL、MSB 牌照制度为例,在各国原有的传统金融监管框架下,对数字资产交易的相关部分实行分割式监管。这种监管思路是按具体业务行为来分类监管。比如交易中涉及的「证券挂牌和集中竞价交易「,需要获得证券交易所类牌照;如果交易涉及「(通过数字资产)价值转移」,要获得支付业务类牌照。因此存在多头管理。

「对于机构投资者来说,选择持有合法牌照,严格遵守 KYC/AML 标准的经纪商,可以确保交易安全有保障,但也要考虑在监管和流动性之间取得平衡。Huobi Brokerage 目前已持有直布罗陀 DLT 牌照,且合规经验丰富,可为客户提供最优解决方案。」王磊表示。

金融服务缺口成机构进入加密市场后的进一步需求

Huobi Brokerage 成立于 2019 年,它的产品设计也紧紧围绕机构进入加密市场时所面临的痛点。一期产品中,其自动化交易系统主打询价交易 (RFQ),为客户配置顶尖流动性,提供极具竞争力的价格优势。二期产品,将上线聚合交易及大宗限价委托交易。Huobi Brokerage 将建立集语音议价交易、RFQ 询价交易、聚合交易、大宗限价委托四大功能于一体的自动化大宗交易平台。

王磊认为,一期产品的设计仅仅为机构投资者解决了初始问题,当他们进入加密市场后,完善的金融服务将成为他们的进一步需求。而机构经纪商的金融服务目前存在很大的缺口。如当前的借贷和金融产品存在很大的局限性、资管产品也严重缺少。

「就借贷和金融产品的局限性问题而言,当前的借贷资源来源于交易所,受限于流动性因素,借贷杠杆额度有限,风险率比较高,约为 125%-150%,且提币额度受限。而场外期权及回购协议等金融产品就更为欠缺 , 这都是 Huobi Brokerage 在第二期和第三期想要解决的问题。」他表示。

2019 年,Bakkt 为机构通往加密市场开辟了道路,随后,越来越多的机构开始持有比特币和其他数字资产。

王磊认为,这对数字资产市场而言,机遇和挑战共同存在。一方面,越来越多机构的涌入将使数字资产进入主流市场,这是加密盼望已久的事情。但是机构的参与也意味着操纵市场的可能,这为普通散户投资者带来更大风险也为整个市场的反操纵机制带来挑战。

「其中 Huobi Brokerage 场外大宗交易业务会迎来繁荣,合法合规将成为最大门槛,因此这波红利属于资源集中、符合监管的头部加密企业。但究竟谁会成为加密行业的高盛和摩根,还需要通过时间和市场来筛选。」王磊表示。