文 | 宋韶灵 胡叶倩雯 徐涛 联系人:董雨翀

8 月 10 日,公司发布公告收到东风柳汽供应商选定结果通知函,入选东风柳汽零件同步开发供应商,公司 HEV 动力业务实现进一步拓展。公司短期业绩受国内外疫情影响,但中长期看,消费类业务受益于 5G 手机换机潮以及电芯自供比例提升等因素,预计将维持高增长;动力类业务持续推进,与雷诺日产、东风柳汽合作深化,未来预计将持续有新国际客户拓展,有望成为公司新的增长极,维持“买入”评级。

8 月 10 日,公司发布公告全资子公司欣旺达电动汽车收到东风柳汽供应商选定结果通知函,入选东风柳汽零件同步开发供应商,供应 HEV 动力电池。

▍ 配套东风柳汽 HEV 动力总成,动力电池业务持续推进。

公司公告称全资子公司欣旺达电动汽车于近日收到了东风柳汽关于东风柳汽项目产品供应商选定结果通知函,公司正式入选东风柳汽零件同步开发供应商,为其供应 HEV 动力电池总成产品。东风柳汽是国内主要汽车制造商之一,公司全资子公司进入其供应商,为动力电池业务带来又一重要进展,有利于进一步增强公司在动力电池领域的综合竞争实力,为公司带来业绩增量。

▍ 配套东风柳汽、与雷诺日产深化合作,动力电池持续拓展可期。

6 月 21 日公司与日产签订备忘录,双方拟联合研发下一代日产电动汽车 e-POWER 的电池,同时双方将会讨论开发高效的生产系统,以确保联合开发的汽车电池具有稳定的供货能力。公司目前在国内已经配套吉利、东风柳汽等主流车企,与雷诺日产合作的进一步拓展外海客户,体现了公司在动力电池方面的技术实力,未来也有助于公司拓展其他海内外动力电池客户。

▍ 消费 & 动力双轮驱动,三季度迎业绩拐点。

随着全球手机大客户新机型余新产品的发布,预计公司消费类业务三季度将迎来持续增长。苹果将发布多款全新机型,华为、小米等厂商也有全新旗舰机型发布,公司是全球手机电池 pack 领域龙头企业,市占率超 20%,全球第一,将直接受益于新机型发布带来的需求高增长。动力电池方面,此次公司与东风柳汽签订备忘录,此前 6 月 21 日与日产签订备忘录,双方拟联合研发下一代日产电动汽车 e-POWER 的电池,均体现了公司动力电池将迎来经营和业绩拐点。综合看,公司三季度业绩拐点明确。

▍ 风险因素:

消费电芯自供率不及预期;动力电池产能投产不及预期;客户拓展不及预期。

▍ 投资建议:

维持公司 2020/2021/2022 年归母净利润预测分别为 6.35/13.73/17.59 亿元,对应 EPS 预测为 0.41/0.89/1.14 元,对应 2020/21/22 年 PE 为 60/28/22 倍,公司短期业绩受国内外疫情影响,但中长期看,消费类业务受益于 5G 手机换机潮以及电芯自供比例提升等因素,预计将维持高增长;动力类业务持续推进,与雷诺日产、东风柳汽合作深化,未来预计将持续有新国际客户拓展,有望成为公司新的增长极,维持“买入”评级。

欣旺达(300207):配套东风柳汽 HEV,动力业务持续拓展

欣旺达(300207):配套东风柳汽 HEV,动力业务持续拓展

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欣旺达(300207):配套东风柳汽 HEV,动力业务持续拓展

欣旺达(300207):配套东风柳汽 HEV,动力业务持续拓展

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